作為取消網(wǎng)下申購限售期之后在上交所上市的首只新股，華貿(mào)物流(603128)今日起正式在上海交易所掛牌交易，從之前深市首批全流通新股上市表現(xiàn)來看，華貿(mào)物流掛牌首日恐怕難逃被機(jī)構(gòu)大舉甩貨的可能。

　　據(jù)悉，由于證監(jiān)會推行IPO改革新政，新股發(fā)行過程中網(wǎng)下申購的部分將不再設(shè)置限售期限制，將享受與網(wǎng)上公眾申購部分相同的流通權(quán)，這意味著新股上市公開發(fā)行的部分首日將實現(xiàn)全流通。今日掛牌交易的華貿(mào)物流為適用上述新規(guī)的第一只滬市新股，其首日表現(xiàn)也引起了投資者的關(guān)注。

　　分析人士表示，由于全流通后，機(jī)構(gòu)沒有禁售限制，這大大加強(qiáng)了空方賣空的力度，預(yù)計華貿(mào)物流今日表現(xiàn)不會太火爆，“炒新”熱也面臨著大幅降溫的可能。

　　華貿(mào)物流原本計劃發(fā)行1億股新股，其中網(wǎng)上與網(wǎng)下各發(fā)行5000萬股，不過在最后的申購過程中，由于網(wǎng)上申購活躍，其主承銷商與發(fā)行人決定啟動回?fù)軝C(jī)制，最終網(wǎng)上實際發(fā)行6000萬股，網(wǎng)下實際發(fā)行4000萬股。這意味著，相比較全流通前，華貿(mào)物流上市首日的賣空力度大幅增加超過三成，這也將直接影響到該股首日的漲幅，將有效起到抑制惡意炒新的作用。

　　值得一提的是，從之前深市首批全流通新股上市首日表現(xiàn)來看，在解除禁售限制之后，機(jī)構(gòu)出貨意愿相當(dāng)強(qiáng)烈，新股首日漲幅也明顯縮水。

　　首批深市全流通新股于上周五在深交所掛牌交易，他們分別是浙江美大(002677)、東誠生化(002675)和順威股份(002676)，從最后結(jié)果來看，三新股掛牌首日綜合表現(xiàn)較IPO新政實施之前明顯大打折扣：漲幅最大的只有16.88%，順威股份甚至破發(fā)，下跌2.76%。從最后交易所公布的公開交易信息來看，打新的機(jī)構(gòu)首日出貨態(tài)勢明顯：當(dāng)日浙江美大共成交4.54億元，其中排名龍虎榜賣出榜單前五的全為機(jī)構(gòu)席位，五家席位共賣出近1.1億元；順威股份當(dāng)日共成交2.39億元，其中排名前五的賣出席位中機(jī)構(gòu)占了四個席位，共賣出4306萬元。實際上，上述數(shù)據(jù)只統(tǒng)計了賣出榜排名前五名的席位，其中未進(jìn)榜單的機(jī)構(gòu)單位并不在統(tǒng)計之列。

　　“從之前的經(jīng)驗來看，全流通之后機(jī)構(gòu)選擇首日出貨的幾率是很高的，這種情況仍然極有可能在華貿(mào)物流的身上重演，因此如果今日二級市場整體不出現(xiàn)大異常的話，預(yù)計該股首日的表現(xiàn)將受到較大限制，難有特別好的表現(xiàn)。”上述分析人士如是說。他同時表示，“即便是從估值的角度來看，華貿(mào)物流也難說較其他股票有明顯的優(yōu)勢”。

　　數(shù)據(jù)顯示，華貿(mào)物流發(fā)行價為6.66元/股，對應(yīng)的該公司2011年業(yè)績的發(fā)行市盈率約為20倍，這一估值數(shù)據(jù)在主板股票中顯然并不低。

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本文標(biāo)題：華貿(mào)物流難逃機(jī)構(gòu)甩貨命運

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