一，首家在美上市的中國快遞服務(wù)商!
二，2014年阿里巴巴赴美上市后，募資規(guī)模最大的中國企業(yè)IPO!
頭頂這兩大光環(huán)的中通快遞，在10月27日晚成功登陸美國紐約證券交易所。
但是，令人意外的是：中通快遞上市首日就跌破了發(fā)行價，至收盤時跌幅擴大至15%，收報16.57美元。
在招股說明書中光彩無比的中通快遞，為何會在上市首日就這樣破發(fā)呢?這，其實也并不難理解。
為了力求公正客觀專業(yè)性，筆者首先采訪了一位快遞行業(yè)的資深從業(yè)人士，向他詢問了這個問題。
他認(rèn)為，中通快遞上市首日破發(fā)是因為以下原因。
一，“我個人認(rèn)為，這是(國外)對中通模式的不認(rèn)可。國外知名物流公司，都是直營(模式)。”
二，“國外物流公司，硬資產(chǎn)、高科技全部具備。咱們國內(nèi)多數(shù)都還是人力。”
三，“而且中通的財報，利潤那塊兒雖然是中美統(tǒng)計方式不一樣，但實際上按照A股計算方式會是多少呢?”
由于時間因素，這三個因素，他并沒有詳細(xì)分析。
這幾個因素，也在筆者的考慮范圍之內(nèi)。這時，筆者再認(rèn)真琢磨了一下，發(fā)現(xiàn)這三個因素是很有道理的。
第一，模式問題。
其實早在幾年前，中國快遞服務(wù)業(yè)的特許加盟形式就廣受詬病。之前，業(yè)界觀點普遍認(rèn)為，直營模式才是世界級快遞企業(yè)成功的根本。因為這涉及到國內(nèi)快遞企業(yè)之間的競爭問題，所以我不便多說。
以中通為代表的加盟模式，如果在國內(nèi)上市是沒有太大問題的。而到了大洋彼岸，人家是否認(rèn)可這個陌生或者不理解的模式，那就很難說了。
而此次上市首日的破發(fā)，足以說明，大洋彼岸不認(rèn)可這個模式。
第二，高科技問題。
這個問題，毋庸諱言，我們中國還是“人海戰(zhàn)術(shù)”。
而在美國，高科技在快遞行業(yè)已經(jīng)加速發(fā)展，至少已經(jīng)醞釀的很成功了。這一點，我們從無人機在快遞業(yè)務(wù)上的發(fā)展就能窺見一斑。
根據(jù)媒體的公開報道，在美國，電商巨頭亞馬遜、快遞服務(wù)巨頭美國聯(lián)合包裹公司等公司都在無人機配送方面取得了長足的進(jìn)步。
當(dāng)然，我們國內(nèi)有無人機政策的限制。可是，無人機政策可以隨著現(xiàn)實變化而變化。假如國內(nèi)快遞企業(yè)在無人機快遞方面有突破，那政策豈會坐視不理?
而中通快遞的招股說明書顯示，其融資用途包括建設(shè)和購買新的運轉(zhuǎn)中心、卡車、設(shè)備，增強信息系統(tǒng)以及戰(zhàn)略收購。這些用途，假如換成在無人機快遞方面的投入，結(jié)果會如何呢?
第三，財報利潤問題。
關(guān)于利潤問題，我舉一個例子吧。
根據(jù)招股書顯示，中通快遞2015年全年總營收為60.86億元人民幣，凈利潤為13.32億人民幣，凈利潤率21.89%;2016年上半年，營收為42億元，凈利潤7.7億元，凈利潤率18%。
中通的利潤率，遠(yuǎn)高于競爭對手們。而份額高于中通的同模式某競爭對手，營收、利潤竟然遠(yuǎn)遜于中通。
這些，很讓人困惑。
當(dāng)然，以上現(xiàn)象肯定有原因可以解釋。
只是，如果大洋彼岸的人不了解、不理解這個現(xiàn)象的話，那就有麻煩了。
那么，基于以上三個原因，中通快遞上市首日破發(fā)就可以理解了。
那以后呢?
如果中通快遞能夠順應(yīng)那邊的口味，并且能夠把國際業(yè)務(wù)做大的話，這種狀況是可以改觀的。
目前，國內(nèi)快遞行業(yè)前幾名的上市工作即將陸續(xù)完成。下一步，兼并收購、國際化運營、高科技的運用等更高級別的較量即將展開。中通快遞在美的破發(fā)，或許只是一個開始!
作者：姜伯靜 | 來源：iDoNews專欄
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