憑借著京東物流、京東健康的相繼上市，劉強東被稱為 IPO“收割機”。而現(xiàn)在，在順豐房托上市后，順豐旗下的又一家公司順豐同城也即將上市，加上并購嘉里物流，王衛(wèi)也在不久后將擁有四家上市公司。

　　在大眾的印象中，順豐就是一家快遞公司，拓展的業(yè)務(wù)線也都是圍繞著物流配送條線。或許，曾經(jīng)使用過順豐同城的服務(wù)，但是關(guān)于順豐同城具體是做什么的，可能很少有人能夠說清。

　　現(xiàn)如今，獨立發(fā)展 2 年，便提交上市申請，順豐同城的快再一次體現(xiàn)在了資本市場上。只是，同城配送的競爭不是一場短跑，跑得快固然重要，持久力才是沖向終點的關(guān)鍵詞。

　　從 0 到 1，順豐同城兩年奔赴資本市場

　　談起即時配送，第一印象基本是美團、餓了么以及達達閃送這樣的品牌，而對于順豐，大部分人認為就只是快遞服務(wù)，配送高效價格也高。5 年前，也就是 2016 年，順豐同城正式在內(nèi)部成立。2019 年后，獨立運營。2 年后，正式奔赴資本市場。

　　根據(jù)艾瑞公布的報告數(shù)據(jù)顯示，短短五年時間，按照單量計算，順豐同城已經(jīng)成長為中國規(guī)模最大的獨立第三方即時配送服務(wù)平臺，2020 年 Q2 至 2021 年 Q1 業(yè)務(wù)量占獨立第三方即時配市場的 11.0%。而這，也成為順豐遞交招股書的底氣。

　　根據(jù)招股書公開的數(shù)據(jù)顯示，在股權(quán)方面，順豐依舊掌控著絕對的話語權(quán)，持股比例為 75.1%。截至 2021 年 5 月 31 日，順豐同城累計服務(wù)于超過 2,000 名品牌客戶和超過 530,000 名注冊商家;公司為約 1.261 億名個人注冊用戶提供優(yōu)質(zhì)高效的即時本地生活服務(wù);為超過 280 萬名注冊騎手提供賺取可觀收入的機會;覆蓋了中國超過 1000 個市縣。

　　而在業(yè)務(wù)層面，截至目前，順豐同城的業(yè)務(wù)已覆蓋餐飲、商超、辦公急件以及生鮮 3C 數(shù)碼等場景。在計價規(guī)則上，根據(jù)官方給出的信息，費用計算構(gòu)成 = 起步價 + 超距離配送費 + 超重配送費 + 增值服務(wù)費 + 特殊時段服務(wù)費 + 動態(tài)調(diào)價 + 跨江費 + 預(yù)約單費用;6-12 元的起步標(biāo)準(zhǔn)，各城市價格不同。

　　不過，伴隨著公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響，順豐同城的單票收入呈現(xiàn)出下降的趨勢。數(shù)據(jù)顯示，2018-2020 年單票收入分別為 12.45、9.98 和 6.37 元/單，復(fù)合年增長率-28.47%。

　　3 年虧掉超 15 億元 人力和營銷成本大山難以翻越

　　作為快遞市場上的“老大”，在通達系等的追趕下，順豐此前一直在試水新業(yè)務(wù)，包括“順豐 E 商圈”、“順豐優(yōu)選”、“嘿客”等，但是都沒有做出彩。相比較下，同城業(yè)務(wù)雖然也是在追隨行業(yè)的熱潮，但是無論是從業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性方面，還是從發(fā)展節(jié)奏上，都更符合順豐的調(diào)性，在業(yè)務(wù)收入方面也是年年都大幅增長。

　　招股書數(shù)據(jù)顯示，2018 年到 2020 年，三年時間，順豐同城的營收從 9.92 億元增加至 21 億元，并在 2021 年繼續(xù)擴大至 48.4 億元，年營收增速達到了 126% 和 129%。訂單方面亦是如此，近三年分別為 7980 萬筆、2.111 億筆以及 7.609 億筆。

　　值得注意的是，順豐同城的營收主要來自于五大客戶，近三年收入占比分別為 67.7%、67.1% 和 61.2%，除順豐控股之外，其它均為獨立第三方。并且，最大客戶的收入占比在 2020 年達到了 33.6%，對大客戶依賴性較強。

　　和營收的節(jié)節(jié)新高不同的是，順豐同城依舊處于虧損的狀態(tài)中，當(dāng)然，這也是整個行業(yè)所面臨的現(xiàn)狀。數(shù)據(jù)顯示，近三年，順豐同城虧損超 15 億元，分別為 3.3 億元、4.7 億元、7.6 億元。營業(yè)成本則分別為 12.2 億元、24.4 億元、50.3 億元。

　　從招股書公開的數(shù)據(jù)可以看到，人力成本和營銷成本是順豐同城運營成本的大頭，也是短時間內(nèi)難以翻越的大山。數(shù)據(jù)顯示，順豐同城 2020 年的人力外包成本為 48.6 億元占營業(yè)成本的 96.6%，對比之下，同年其營收才為 48.4 億元。可以說，順豐同城這一年完全是在給騎手“打工”。

　　另外，順豐同城在營銷方面的成本支出也是其盈利面前的一道難關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，相關(guān)開支已經(jīng)從 2018 年的 1215.8 萬元到增至 2020 年的 1.11 億元。對于順豐同城來說，未來如何降低人力成本占收入的比例，以及提升營銷轉(zhuǎn)化率，是其未來能否扭虧的關(guān)鍵一環(huán)。

　　上市融錢 能否解得了賠錢的困局

　　在順豐同城之前，達達集團已經(jīng)在美上市，總市值也是一度達到了百億美金。首先要確定的一點是，即時配送是一個好生意，未來也有較大的增長空間。艾瑞咨詢發(fā)布的報告顯示，2024 年中國即時配送服務(wù)行業(yè)的年訂單量預(yù)計將增至 643 億單，2020 年至 2024 年復(fù)合年增長率為 32.3%。

　　相比較閃送、UU 跑腿等品牌，順豐同城和達達等一樣，背后都有著平臺依靠，在即時配送的關(guān)鍵增長時期選擇上市，也是為了補充彈藥，搶占市場。在招股書中，順豐同城也是表達了接下來的一系列規(guī)劃和全場景的布局，比如在城市、商圈、服務(wù)時段、客戶規(guī)模及品類等方面進一步擴大服務(wù)覆蓋范圍;計劃收購或投資同產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，以補充及擴大公司的業(yè)務(wù)營運等。

　　只是，上市雖好，但也會引來更多人的關(guān)注，尤其是在財務(wù)數(shù)據(jù)上。對于即時配送行業(yè)，賺錢的可以說是微乎其微，但是二級市場在看增長的同時，也要對未來盈利預(yù)期有個底。如果單從順豐同城現(xiàn)有的數(shù)據(jù)來看，完全就是處于一種做得多虧得多的局面。

　　對比達達，順豐同城的單票成本要更高。并且，達達已經(jīng)實現(xiàn)了單票毛利轉(zhuǎn)正，而順豐同城依舊處于虧損的狀態(tài)。同時，在招股書中，順豐同城也提及，短期內(nèi)將繼續(xù)虧損，成本及支出未來可能還會增加。上文說到，居高不下的人力成本，是順豐同城扭虧的最大阻礙。除此之外，外包不同于順豐快遞業(yè)務(wù)的自有員工，還存在一定的品控和風(fēng)控隱憂。

　　另外，對于順豐同城來說，對于大客戶依賴性較強，五大客戶的收入占比已經(jīng)超過了六成，并且最大客戶的收入占比超過了三成。任何大客戶發(fā)生變數(shù)減少訂單數(shù)，都將對順豐同城的經(jīng)營收益以及現(xiàn)金流產(chǎn)生不利影響，從而影響后續(xù)的投入以及回報率。

　　作為順豐少有的拓展出的成功的業(yè)務(wù)，順豐同城此次上市融錢，將在即時配送市場有了更多的底氣去擴張以及在下沉市場搶占市場。不過還是那句話，上市只是第一步，登陸了資本市場之后，順豐同城能否拿著投資人的錢實現(xiàn)扭虧，破解行業(yè)賠錢的局面才是關(guān)鍵。跑得快不算快，耐力強才能堅持沖向終點。

　　推薦閱讀

　　讓物流業(yè)更低碳 | 點滴能源落地國內(nèi)首座“零碳”橇裝加油站

　　物流和運輸業(yè)是國民經(jīng)濟“動脈”，也是能源消耗和溫室氣體排放大戶。隨著國家提出“雙碳”目標(biāo)(2030年前實現(xiàn)二氧化碳排放達到峰值、2060年前實現(xiàn)碳>>>詳細閱讀

本文標(biāo)題：3 年虧掉 15 個億 順豐同城一直在給騎手“打工”

地址：http://m.sdlzkt.com/a/wuliu/311211.html

 1/2    1  2 下一頁