根據百度2011年第二季度財報顯示，其季度總營收達到了34.2億元，同比增長78.4%，環比增長40.2%。同時，百度該季度獲得凈利潤16.3億元，同比增長95.0%，環比增長52.5%，高于總營收的增長速度，盈利能力十分突出。在百度營收結構中，在線營銷服務仍占其營收的絕大部分，實現收入34.1億元。
百度認為，其在第二季度表現出色的原因在于流量的巨大增長以及盈利能力增強，尤其百度良好的營銷效果吸引了大客戶增加對百度的投入。
客戶ARPU值增長是百度營收增長的首要原因
在線營銷服務收入主要受活躍網絡營銷客戶數量和客戶平均營收ARPU值影響。艾瑞咨詢根據百度財報信息整理發現，2011Q2百度活躍網絡營銷客戶數量達到29.8萬家，環比增長17.3%；而客戶平均營收ARPU在第二季度達到了1.15萬元，同比增長53.3%，環比增長29.2%。
對比2010年Q2以后百度網絡活躍營銷客戶數量與客戶平均營收的增長速度，艾瑞咨詢發現，自2010Q3百度活躍網絡營銷客戶數量達到環比增長25.9%的峰值以后，增長速度一直呈現放緩的趨勢。而客戶ARPU值一直維持在較高的環比增長速度，尤其是2010Q4以后，一直維持在50.0%以上。因此，艾瑞咨詢認為，目前百度營收的首要驅動力來自客戶平均營收的提高。從二者的增長趨勢來看，未來一段時間內，ARPU值的增長，仍然是百度營收增長的最主要驅動力。
艾瑞咨詢認為，百度客戶平均營收的增加與上半年百度提高廣告價格有著部分關系；同時，隨著某些領域客戶數量增多，關鍵詞競價激烈，也在事實上提高了搜索廣告的價格。但從根本上看，百度在線營銷部分營收提高的深層次原因在于中國搜索廣告市場供需關系發生著重大變化：（1）從需方來看，中國中小企業的快速成長為這個市場提供了大量直接或潛在的需求；同時，搜索引擎廣告的良好投入回報也吸引了大客戶增加了對百度的投入。（2）從供方來看，隨著百度在中國搜索市場所占份額逐漸增加，百度在供方市場中的地位愈發核心，在與需方的對話和合作中獲得了更多話語權。
流量獲得成本TAC在總營收中的占比持續下降
百度2011Q2財報顯示，流量獲得成本（TAC）在第二季度為2.7億元，同比上漲44.9%，環比上漲35.5%。但是，本季度TAC在總營收中的占比繼續延續持續下降的趨勢，僅為7.9%，較上一季度低0.3個百分點。
艾瑞咨詢認為，TAC在百度營收占比的下滑，意味著百度依靠外部流量獲取收入的重要性在過去幾個季度在下降，而百度站內的營銷收入增長更加強勁；此外，TAC占比的下降，也意味著百度減少了對粗放型流量的投入，更加有效的控制流量質量。但艾瑞同時分析認為，百度在展示類廣告方面新的投入（如鴻媒體等）將推動百度與站外媒體的合作，TAC水平將在未來幾個季度保持穩定或略微上升。
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