蘋果財(cái)報(bào)顯示，上一財(cái)季蘋果利潤(rùn)同比增長(zhǎng)21%至88億美元，營(yíng)收增長(zhǎng)23%至350億美元，均不及分析師此前預(yù)期。這是一年來(lái)蘋果業(yè)績(jī)第二次遜于預(yù)期。受此影響，蘋果股價(jià)在24日盤后大跌5%。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，隨著下半年iPhone5等新產(chǎn)品陸續(xù)上市，蘋果業(yè)績(jī)有望得到提振，股價(jià)仍有上漲空間。

由于臨近換代周期導(dǎo)致智能手機(jī)iPhone銷量環(huán)比下降，蘋果公司的高增長(zhǎng)勢(shì)頭暫時(shí)歇腳。財(cái)報(bào)顯示，上一財(cái)季蘋果利潤(rùn)同比增長(zhǎng)21%至88億美元，營(yíng)收增長(zhǎng)23%至350億美元，均不及分析師此前預(yù)期。這是一年來(lái)蘋果業(yè)績(jī)第二次遜于預(yù)期。受此影響，蘋果股價(jià)在24日盤后大跌5%。

業(yè)內(nèi)人士指出，令人失望的業(yè)績(jī)顯示出蘋果品牌也無(wú)法抵御宏觀經(jīng)濟(jì)惡化和產(chǎn)品周期帶來(lái)的挑戰(zhàn)。但更多的業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，隨著下半年iPhone5等新產(chǎn)品陸續(xù)上市，蘋果業(yè)績(jī)有望得到提振，股價(jià)仍有上漲空間。

10年來(lái)第二次“失望”業(yè)績(jī)

在截至6月30日的上一財(cái)季里，蘋果營(yíng)收為350.23億美元，同比增長(zhǎng)23%，環(huán)比下降11%；凈利潤(rùn)為88.24億美元，每股攤薄收益9.32美元，同比增長(zhǎng)21%，環(huán)比下降24%，低于分析師平均每股收益10.37美元的預(yù)期。蘋果同時(shí)預(yù)計(jì)接下來(lái)的一個(gè)財(cái)季營(yíng)收為340億美元，每股攤薄收益約為7.65美元。

據(jù)彭博資訊，這是自2002年第一財(cái)季以來(lái)的42個(gè)財(cái)政季度中，蘋果盈利表現(xiàn)第二次不及預(yù)期。上一次是在2011年第四財(cái)季，當(dāng)時(shí)蘋果的實(shí)際盈利水平較預(yù)期低3.53%，促使其股價(jià)一天之內(nèi)下跌5.59%。在過(guò)去的42個(gè)財(cái)季中，蘋果實(shí)際盈利水平較預(yù)期平均高出26.43%。

上一財(cái)季，蘋果公司毛利率達(dá)到42.8%，比市場(chǎng)預(yù)期高出1.3個(gè)百分點(diǎn)，這主要得益于商品、保修和其他費(fèi)用好于預(yù)期，但美元匯率走高仍帶來(lái)了不利影響。蘋果預(yù)計(jì)接下來(lái)的一個(gè)財(cái)季毛利率將下降至38.5%，公司首席財(cái)務(wù)官奧本海默解釋稱這主要是受整個(gè)季度進(jìn)行返校促銷、保修成本增加以及美元匯率走強(qiáng)等“過(guò)渡性下滑”因素的影響。

按地域劃分，上一財(cái)季蘋果美洲部門營(yíng)收為128.06億美元，同比增長(zhǎng)26%，環(huán)比下滑3%；歐洲部門營(yíng)收為82.37億美元，同比增長(zhǎng)16%，環(huán)比下滑6%；亞太部門（除日本外）營(yíng)收為78.87億美元，同比增長(zhǎng)25%，環(huán)比下滑22%。

針對(duì)亞太市場(chǎng)銷售額降幅超出美歐市場(chǎng)的表現(xiàn)，蘋果首席執(zhí)行官蒂姆·庫(kù)克稱這主要是中國(guó)市場(chǎng)銷售增幅放緩所致，但未顯示出宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響。當(dāng)季蘋果在中國(guó)的營(yíng)收為57億美元，同比增長(zhǎng)48%，環(huán)比下降28%，其中iPhone銷售同比增長(zhǎng)100%，但由于渠道庫(kù)存變化，銷量環(huán)比出現(xiàn)下滑。本財(cái)年至目前為止的三個(gè)財(cái)季中，蘋果來(lái)自于中國(guó)的總營(yíng)收已達(dá)到124億美元，接近2011財(cái)年全年133億美元的水平。

iPhone5點(diǎn)燃市場(chǎng)期待

事實(shí)上，蘋果上財(cái)季業(yè)績(jī)表現(xiàn)失色的原因與去年業(yè)績(jī)不及預(yù)期的第四財(cái)季有頗多相似之處。彼時(shí)，由于諸多“果粉”翹盼新款iPhone而推遲購(gòu)機(jī)，造成銷量下滑。分析師原本預(yù)計(jì)iPhone銷量將達(dá)到2000萬(wàn)部，但實(shí)際銷量為1700萬(wàn)部。當(dāng)下，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)蘋果公司將于下半年推出iPhone5，不少蘋果迷們?cè)俅芜x擇克制購(gòu)機(jī)欲望。上一財(cái)季iPhone銷量為2600萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)28%，但環(huán)比下降26%。

也有分析師認(rèn)為，上財(cái)季蘋果iPhone銷售表現(xiàn)令人失望并不完全是零售放緩所致，還有部分原因是受到渠道庫(kù)存的影響。在上財(cái)季中，蘋果繼續(xù)增加iPhone的渠道庫(kù)存260萬(wàn)部，但這些iPhone并未銷售給消費(fèi)者。

到目前為止，蘋果方面并未透露新款iPhone何時(shí)上市的信息，但庫(kù)克在24日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，外界對(duì)于蘋果未來(lái)產(chǎn)品懷有“難以置信的期待”，他對(duì)新產(chǎn)品的銷售持樂(lè)觀態(tài)度。

相比之下，蘋果另一款熱銷產(chǎn)品iPad在上一財(cái)季的銷量取得爆炸式增長(zhǎng)，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1700萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)84%，這樣的成績(jī)還是在中國(guó)大陸尚未開(kāi)始銷售新款iPad的情況下達(dá)成的。

不過(guò)美國(guó)投資公司BGC Partners分析師科林·吉利斯指出，iPhone的銷售表現(xiàn)左右著蘋果的業(yè)績(jī)，而iPad尚不足以對(duì)蘋果產(chǎn)生如此大的沖擊。在蘋果目前的總營(yíng)收中，iPhone的貢獻(xiàn)占比超過(guò)一半，且支撐著其整體利潤(rùn)率。

股價(jià)仍有上升空間

受業(yè)績(jī)表現(xiàn)不及預(yù)期的影響，蘋果股價(jià)在24日盤后交易時(shí)段下跌4.88%至571.61美元，跌破600美元大關(guān)。在當(dāng)天的常規(guī)時(shí)段交易中，蘋果股價(jià)下跌0.48%，收于600.92美元。此前的4月10日，蘋果曾觸及644美元的歷史最高收盤價(jià)。

蘋果表現(xiàn)不佳同時(shí)拖累了供貨商三星電子、東芝以及組裝廠鴻海的股價(jià)表現(xiàn)。在25日亞洲市場(chǎng)交易時(shí)段，三星股價(jià)收盤下跌2.95%；東芝股價(jià)收跌7.28%，創(chuàng)下2011年3月11日日本大地震以來(lái)最大跌幅；鴻海股價(jià)收跌4.32%，盤中一度下跌5.4%至去年12月20日以來(lái)最低點(diǎn)。

“市場(chǎng)原本預(yù)期蘋果供貨商的表現(xiàn)應(yīng)該會(huì)比其他科技公司更好，但隨著蘋果財(cái)報(bào)的公布，這種期望破滅了。”東海東京證券分析師表示，“投資人沒(méi)有耐心觀望蘋果新機(jī)種潛在的需求上升，他們只重視短線表現(xiàn)。”

也有分析師稱，在眾多消費(fèi)和科技公司中，蘋果一直最受市場(chǎng)青睞，不過(guò)令人失望的業(yè)績(jī)表明蘋果品牌也難以抵御經(jīng)濟(jì)低迷及產(chǎn)品周期帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

不過(guò)《華爾街日?qǐng)?bào)》撰文分析稱，憑借資產(chǎn)負(fù)債表上1170億美元的現(xiàn)金，蘋果的企業(yè)價(jià)值在4200億美元左右。相對(duì)于未來(lái)一年預(yù)計(jì)約500億美元的自由現(xiàn)金流而言，這個(gè)估值實(shí)際上是合理的。即便是在經(jīng)濟(jì)充滿不確定性的當(dāng)下，投資者也應(yīng)抓住“蘋果墜落”的機(jī)會(huì)。

據(jù)彭博資訊，納入統(tǒng)計(jì)范圍的53名分析師中對(duì)蘋果股票予以“買進(jìn)”評(píng)級(jí)的占比高達(dá)88.9%，予以“持有”評(píng)級(jí)的占比為9.3%，僅有1.9%的分析師認(rèn)為應(yīng)該“賣出”蘋果股票。

53名分析師對(duì)未來(lái)12個(gè)月蘋果目標(biāo)價(jià)的平均預(yù)期為730.5美元，這意味著較當(dāng)前水平上漲22%。其中給予蘋果目標(biāo)價(jià)最高的是托皮卡資本市場(chǎng)分析師布萊恩·懷特，他給出的價(jià)格高達(dá)1111美元。此外高盛分析師肖普在25日將蘋果未來(lái)12個(gè)月的目標(biāo)價(jià)從850美元下調(diào)至790美元，摩根大通分析師莫斯科維斯基將目標(biāo)價(jià)從6月底時(shí)的695美元下調(diào)至675美元，此前在4月份他曾預(yù)計(jì)蘋果股價(jià)可能升至715美元。 上一頁(yè)1 2 下一頁(yè)

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本文標(biāo)題：蘋果盈利不及預(yù)期 iPhone5上市有望提振業(yè)績(jī)

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