近日，蘇州天華超凈科技股份有限公司(簡稱“天華科技”)在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露了招股說明書(申報(bào)稿)。因招股書未明確大專學(xué)歷具體人數(shù)，天華科技的高新企業(yè)認(rèn)定受到質(zhì)疑。而其毛利率逐年下降，更是被專家認(rèn)為未來盈利前景不樂觀。
■問題一
毛利率每年下降超2%
天華科技公司主要從事防靜電超凈技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及相關(guān)服務(wù)的提供，本次擬登陸創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行2080萬股，保薦人為東海證券。
從招股書財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，天華科技的凈利潤連年增長，但公司2009年至2011年的毛利率卻連年遞減，分別為33.37%、31.00%、27.81%，每年的降幅超過2%。報(bào)告期(2009年-2011年)內(nèi)，該公司主要產(chǎn)品防靜電超凈技術(shù)產(chǎn)品毛利率分別為33.70%、30.80%、29.03%。其中，防靜電無塵服的毛利率變動(dòng)分別為-0.71%和-4.02%，防靜電無塵鞋的毛利率變動(dòng)分別為-8.73%和-8.72%，引起毛利率下降的主要原因是原材料價(jià)格上漲。以防靜電無塵鞋的主要原料PU原料為例，報(bào)告期內(nèi)，其價(jià)格分別為1.28萬元/噸、1.76萬元/噸、1.93萬元/噸，變動(dòng)的幅度為37.31%和9.66%。
報(bào)告期內(nèi)，該公司生產(chǎn)成本分別為5010萬元、9241萬元、14876萬元。其中，直接材料成本分別為3353萬元、6189萬元、9729萬元，分別占總成本66.93%、66.98%、65.40%，直接材料占生產(chǎn)成本的比例非常高。依此計(jì)算，倘若直接材料的價(jià)格上漲10%，公司的綜合利潤將減少973萬元左右，將占2011年利潤總額的29.24%。
大同證券IPO投資顧問劉云峰表示，毛利率是判斷企業(yè)盈利能力的重要標(biāo)準(zhǔn)，天華科技的毛利率近年來頻頻下滑，未來持續(xù)盈利的能力不容樂觀。
■問題二
高新企業(yè)認(rèn)定方面存疑
招股書顯示，公司2008年被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，并于2011年9月9日通過復(fù)審。截至2011年底，天華科技及子公司員工共613人，其中碩士6人，占總?cè)藬?shù)比例0.98%；本科60人，占比9.79%；大專及以下547人，占比89.23%。
令人疑惑的是，公司并沒有明確具備大專學(xué)歷員工的具體人數(shù)，而是將大專及以下學(xué)歷人數(shù)進(jìn)行了統(tǒng)編。根據(jù)《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》規(guī)定，高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定須同時(shí)滿足具有大學(xué)專科以上學(xué)歷的科技人員占企業(yè)當(dāng)年職工總數(shù)的30%以上。公司在招股書中未明示大專學(xué)歷員工的具體人數(shù)，天華科技是否符合高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)存在疑問。
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本文標(biāo)題：天華科技披露招股說明書 高新企業(yè)認(rèn)定受質(zhì)疑
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