蘋果上次決定分紅還是在1995年，企業(yè)已故創(chuàng)始人史蒂夫·喬布斯（Steve Jobs）1997年重新執(zhí)掌蘋果后一直拒絕分紅，他認(rèn)為對(duì)股東更加負(fù)責(zé)的做法是用好錢，而不是將錢用于分紅。

如果你是果粉，而且持有超過189股蘋果（AAPL.NASDAQ）股票，恭喜，一臺(tái)iPad 3即將免費(fèi)到手。

現(xiàn)金流超千億美元的蘋果公司19日宣布，未來三年內(nèi)將斥資450億美元用于分紅和回購(gòu)股票，這是蘋果自1995年以來首次分紅。

蘋果首席執(zhí)行官蒂姆·庫克（Tim Cook）當(dāng)天通過電話會(huì)議宣布，蘋果定于今年7月1日起每股每季度派放股息2.65美元，年化分紅額為10.60美元，相當(dāng)于蘋果當(dāng)前股價(jià)的1.8%。

16日上市以來，業(yè)內(nèi)俗稱的iPad 3銷量已經(jīng)超過300萬臺(tái)，創(chuàng)造了iPad系列開門銷量紀(jì)錄。如果投資者手中有189股蘋果股票，500.85美元的分紅相當(dāng)于“返利”一臺(tái)499美元配置的iPad 3。

即便1.8%的分紅率并不算高，但在分紅制度尚待完善的中國(guó)資本市場(chǎng)，蘋果派“甜點(diǎn)”依然撩撥著投資者的心弦。

不過，“鐵公雞”不獨(dú)在中國(guó)。目前，谷歌（GOOG.NASDAQ）成為美國(guó)唯一一家市值超過1000億美元但不分紅的科技企業(yè)。

庫克新政

蘋果上次決定分紅還是在1995年，企業(yè)已故創(chuàng)始人史蒂夫·喬布斯（Steve Jobs）1997年重新執(zhí)掌蘋果后一直拒絕分紅，他認(rèn)為對(duì)股東更加負(fù)責(zé)的做法是用好錢，而不是將錢用于分紅。

庫克不這么想。

蘋果2011年財(cái)報(bào)顯示，截至2011年12月31日，蘋果手中已握有976億美元現(xiàn)金，如今2012年一季度將結(jié)束，隨著iPhone 4S的熱賣和New iPad的發(fā)布，蘋果手中現(xiàn)金早已超過千億。

曾有業(yè)內(nèi)人士測(cè)算，蘋果的現(xiàn)金已足夠把雅虎（YHOO.NASDAQ）、戴爾（DELL.NASDAQ）等一班IT巨頭打包買下。

有果粉為蘋果張羅了一大堆花錢的項(xiàng)目，諸如向外太空發(fā)展、投建橋梁高鐵之類的基建工程、收購(gòu)Facebook、解決移民問題、將產(chǎn)能部分遷回美國(guó)、投資解決美國(guó)肥胖病問題等。

蘋果股價(jià)19日上漲2.7%，收于每股601.10美元，歷史上首次收于600美元之上，公司總市值達(dá)5530億美元，繼續(xù)俯視微軟（MSFT.NASDAQ）和谷歌市值之和。

自蘋果管理層今年1月暗示分紅以來，蘋果股價(jià)已經(jīng)上漲了37%，而自從喬布斯2011年10月5日去世以后，蘋果股價(jià)已經(jīng)累計(jì)上漲了近60%。

3月19日當(dāng)天，庫克通過電話會(huì)議宣布，蘋果定于今年7月1日起每股每季度派放股息2.65美元，預(yù)計(jì)頭一年分紅總額為100億美元。

同時(shí)，蘋果決定自下一財(cái)政年度，即今年9月30日起回購(gòu)股票，計(jì)劃持續(xù)3年，回購(gòu)股票總價(jià)值為100億美元。

蘋果首席財(cái)務(wù)官奧本海默（Peter Oppenheimer）說，在實(shí)施分紅和回購(gòu)計(jì)劃的頭三年中，蘋果預(yù)計(jì)總共將動(dòng)用約450億美元現(xiàn)金。

目前蘋果的現(xiàn)金儲(chǔ)備中有約640億美元存在公司的海外賬戶上，由于將資金匯回美國(guó)將被征收35%的公司稅，因此蘋果并不情愿將資金匯回美國(guó)，這次分紅和回購(gòu)將動(dòng)用其在本土的資金。

重啟分紅，這成為了庫克又一有別于喬布斯的決策。

這位蘋果的新舵手履新半年多來正在逐步微調(diào)著蘋果的基因，尤其是今年初以來，在他的推動(dòng)下蘋果陸續(xù)公布了供應(yīng)鏈名單、接受第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)FLA對(duì)蘋果供應(yīng)鏈勞工問題進(jìn)行調(diào)查等。

曾參與多家NGO同蘋果公司談判的北京公眾與環(huán)境研究中心主任馬軍對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)（微博）》記者說，這家向來以傲慢強(qiáng)硬著稱的企業(yè)如今態(tài)度正變得更柔和與實(shí)際。

庫克稱，盡管如今分紅，蘋果仍持有著“戰(zhàn)略儲(chǔ)備”，足夠用于其他戰(zhàn)略性機(jī)會(huì)，“這些決定（分紅、回購(gòu)）將不會(huì)給我們關(guān)上任何一扇門。”

啟明創(chuàng)投董事總經(jīng)理甘劍平對(duì)本報(bào)記者稱，蘋果此前不分紅主要緣于喬布斯的堅(jiān)持，“蘋果擁有千億美元現(xiàn)金，什么樣的收購(gòu)需要這么多的現(xiàn)金？即便眼下Facebook估值幾乎有這么多了，會(huì)賣給蘋果嗎？”

光討好股東并不能給蘋果帶來下一代iPhone。

“創(chuàng)新是蘋果最重要的目標(biāo)，我們不會(huì)忽視這點(diǎn)。”庫克說。

New iPad 300萬臺(tái)的銷量固然驕人，但仍有相當(dāng)數(shù)量的用戶和經(jīng)銷商認(rèn)為，相比前代產(chǎn)品，New iPad的改進(jìn)和提升帶來的驚喜似有下降。

市場(chǎng)反饋

分析人士指出，分紅將提高公司股票吸引力，而回購(gòu)股票將導(dǎo)致流通股數(shù)量減少，意味著股東持有的實(shí)際股份增加，這兩者均可能推高公司股價(jià)。

市場(chǎng)上也有不滿足的聲音。

蘋果1.8%的分紅率在美國(guó)市值超過100億美元的科技類公司中排名第十，略低于微軟的2.5%和惠普（微博）（HPQ.NYSE）的2%。在蘋果宣布分紅后，谷歌成為美國(guó)唯一一家市值超過1000億美元但不分紅的科技企業(yè)。截至發(fā)稿時(shí)，谷歌股價(jià)微跌4.98美元至629美元。

是追蹤短期分紅利息，還是希望長(zhǎng)期捆綁并分享蘋果公司的發(fā)展效益，分得多就一定好嗎？

公開資料顯示，微軟從2003年開始，在至今長(zhǎng)達(dá)8年多的時(shí)間里，幾乎每季度都派發(fā)股東分紅，分紅股息從每股0.08美元逐步小幅遞增到最近的每股0.2美元。

相比之下，IBM（IBM.NYSE）的分紅歷史堪稱悠久，從1913年開始每季度分紅，幅度基本以每股1美元左右上下浮動(dòng)，但從1993年左右開始減少并一度走低到0.12美元，但之后又逐季度提升至最近的0.55美元，迄今為止IBM已經(jīng)進(jìn)行了共388次派息分紅行為。

一名美股投資人士對(duì)本報(bào)記者表示，上市公司分紅多并不一定是好事，因?yàn)檫@代表公司對(duì)賬面現(xiàn)金缺乏投資渠道，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)擴(kuò)展到了頂部，無法再保證收益率，所以決定把現(xiàn)金返還給投資者。

一名自稱已持有蘋果股票超過3年的美國(guó)小股東告訴本報(bào)記者，自己真正關(guān)心的是蘋果的后續(xù)發(fā)展，換句話說就是蘋果公司會(huì)怎么用賬上的錢。

“我不會(huì)拋股票，除非蘋果公司宣布有新產(chǎn)品研發(fā)的消息，比如蘋果電視。”上述人士說。

甘劍平的觀點(diǎn)則是，如果哪天他和果粉感覺蘋果的新產(chǎn)品不再令人激動(dòng)時(shí)，他就會(huì)賣掉手中的蘋果股票。

雖然目前暫時(shí)無法判斷蘋果公司的后續(xù)發(fā)展和分紅策略，但從IBM的分紅軌跡看，這的確驗(yàn)證了大公司分紅和發(fā)展之間的背后邏輯。

歷史資料顯示，1993年，IBM公司宣布1992會(huì)計(jì)年度虧損達(dá)到49.7億美元，虧損規(guī)模在當(dāng)時(shí)創(chuàng)下美國(guó)公司之最，但正是在這年，IBM公司內(nèi)部進(jìn)行重大的經(jīng)營(yíng)策略改變，決定削弱剝離其計(jì)算機(jī)硬件制造，發(fā)展重點(diǎn)轉(zhuǎn)向軟件和計(jì)算機(jī)服務(wù)。同年2月，IBM宣布季度分紅從前一年（1992年）的每股1.21美元，腰斬到每股0.54美元，并在此后長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的時(shí)間里大幅銳減，在1999年下半年兩個(gè)季度中分紅達(dá)到了歷史最低的每股0.12美元。

“從財(cái)務(wù)分析的角度看，這是IBM公司花錢如流水的再發(fā)展十年，因?yàn)楹芏噘Y金都用在了科研上，也是成就它如今連續(xù)增長(zhǎng)輝煌的重要十年。”上述投資人士對(duì)本報(bào)記者表示。

目前，在美國(guó)十大最富裕的科技公司中，僅剩的兩家零分紅公司，除了谷歌還有亞馬遜（微博）（AMZN.NASDAQ），這也是僅有兩家花錢如流水的互聯(lián)網(wǎng)概念公司，其余八家科技公司都有軟件、硬件等實(shí)體業(yè)務(wù)。

“美國(guó)的資本市場(chǎng)較為健康成熟，上市公司只要能夠非常透明誠(chéng)信地告知股東怎么花錢、花錢用途在哪兒、目的是什么，哪怕花再多的錢，也會(huì)有股東愿意長(zhǎng)期陪伴，并寄予未來預(yù)期。”美國(guó)一家基金公司投資經(jīng)理黃一波表示，這也足以解釋在過去17年中蘋果即便沒有任何分紅，數(shù)千萬投資人依然樂于長(zhǎng)期持有其股票的原因。 插圖/劉飛

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