蘋果在提振整個美股的同時，也掩蓋了證券市場萎靡不振的事實
導語：國外媒體今天撰文稱，由于蘋果的規模過大，增速過快，導致其對各大股指產生了扭曲作用，無法反映整體市場現狀，因此各大證券公司的策略師紛紛將該股排除在報告之外，以便更好地了解市場走勢。
以下為文章全文：
排除在外
在分析美國企業的盈利和股市趨勢時，蘋果恐怕要被排除在外了。
憑借在消費電子市場的優異表現，蘋果股價已經突破500美元，使之成為全美最大的企業，市值高達4750億美元。但它龐大的規模卻導致華爾街很難了解其他企業整體的盈利和利潤率狀況。因此，當部分股票分析師將蘋果排除在外后，發現整個市場的前景非常暗淡。
本月早些時候，瑞士銀行美國首席股權策略師喬納森·格魯布(Jonathan Golub)發布了兩個版本的季度研究報告，并因此引發了軒然大波：一份包含了所有的標準普爾500指數成分股，另外一份則將蘋果排除在外。“這是近兩年半以來反饋最多的報告。”格魯布說。
摩根士丹利、高盛、巴克萊資本和富國銀行的策略師最近也都采用了類似的方法，來排除蘋果的影響。效果非常明顯：根據瑞士銀行的報告，所有標準普爾500指數成分股去年第四季度的利潤同比增長6.6%，但如果將蘋果排除在外，這一增幅則會縮水至2.8%。
“去掉一家公司后，似乎就能夠撥云見日，前景更明朗了。”格魯布說。
扭曲效應
蘋果的現狀很特別，不僅增速迅猛，而且規模龐大，導致這一家企業的成敗就能左右整個市場的走勢。
盡管多數美國企業都難以實現盈利預期，但蘋果卻可以輕而易舉超越最樂觀的預期，該公司在截至去年12月31日的2012財年第一財季內，實現利潤131億美元，同比翻了一番多。收入也飆升73%，達到463億美元。這些利潤約占標準普爾500指數第四季度總盈利的6%，使之成為標準普爾500指數成分股中利潤貢獻最大的企業。
這種效應在科技板塊體現得更為明顯。高盛美國首席股權策略師大衛·克斯汀(David Kostin)預計，科技板塊去年第四季度的盈利將同比增長21%。但如果將蘋果排除在外，這一比例便會驟降至5%。
“蘋果的影響實實在在，因為蘋果的盈利是真實的，蘋果的收益都會進入美國股東手中。”巴克萊資本首席股權策略師巴黎·科納普(Barry Knapp)說，“但要真正了解其他企業的趨勢，不僅要明白蘋果是個例外，將其排除在外也很重要。”
股價飆升
盡管大盤收平，但蘋果股價本周二仍然實現八連陽，上漲6.86美元，漲幅為1.36%，創下509.46美元的歷史新高。但該股從不足400美元到突破500美元只用了34天。自去年感恩節以來，蘋果股價已經累計上漲了40%，遠超標準普爾500指數同期17%的漲幅。
這種優異表現也推高了大盤指數，原因是很多股指都會為蘋果這樣的企業賦予較高權重。例如，蘋果在標準普爾500指數中的權重為3.8%，埃克森美孚為3.3%，微軟(微博)為1.9%，IBM為1.85%。
納斯達克(微博)100指數包含了100家規模最大的納斯達克上市公司。蘋果在其中占據16.6%的權重，超過谷歌(微博)、英特爾(微博)和亞馬遜(微博)的總和。很多投資者都密切關注納斯達克100指數，這也使得追蹤該指數的PowerShares QQQ基金成為交投最活躍的ETF基金之一。
早有先例
蘋果并非第一家獲得“排除”待遇的美國企業。標準普爾指數公司高級指數分析師霍華德·希爾沃布拉特(Howard Silverblatt)表示，1985年，IBM的市值也大幅飆升至956億美元，在標準普爾500指數的權重高達6.4%。該公司隨后推出了“不計 IBM的標準普爾500指數”，以及“不計通用汽車的標準普爾500指數”。
自1980年以來，曾經有5家公司的權重超過了蘋果去年12月末的水平，分別是IBM、通用電氣、AT&T、微軟和埃克森美孚。但希爾沃布拉特表示，即便如此，“蘋果的影響仍然巨大”。他還補充道，標準普爾500指數今年以來7.4%的漲幅中，有超過10%要歸功于蘋果。
在2008年金融危機后，很多策略師由于對銀行盈利數據的可靠性心存疑慮，紛紛開始將金融股排除在標準普爾500指數報告之外。
蘋果市值之所以高企，其中一個原因是該公司已經積累了近1000億美元的現金。雖然收益型基金(Yield Fund)通常都投資股息收益率較高的股票，而不參與高增長股票的炒作，但這類基金還是大舉涌入了蘋果。雖然蘋果至今沒有分紅，但收益型基金的基金經理都預計，該公司很快就將啟動派息計劃。
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本文標題：蘋果扭曲美股走勢：分析師被迫將其排除在外
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