盡管微軟進(jìn)軍云計(jì)算領(lǐng)域?qū)ζ髽I(yè)客戶而言或許是個(gè)好消息，但鑒于在微軟自有數(shù)據(jù)中心存儲(chǔ)軟件的成本以及其他方面的費(fèi)用，這意味著微軟恐怕無法實(shí)現(xiàn)2012財(cái)年利潤(rùn)目標(biāo)。

北京時(shí)間12月20日午間消息，微軟目前正積極開拓云計(jì)算市場(chǎng)，雖然這方面的努力有助于微軟與谷歌、蘋果和Salesforce等公司競(jìng)爭(zhēng)，但同時(shí)也會(huì)令該公司利潤(rùn)率承受壓力。

利潤(rùn)承壓

微軟云計(jì)算軟件使企業(yè)客戶可以付費(fèi)訂購微軟的服務(wù)，利用存儲(chǔ)和運(yùn)行于微軟服務(wù)器上的軟件，從事管理電子表格和企業(yè)網(wǎng)站等工作。這些服務(wù)還有助于用戶在網(wǎng)上觀看電視劇，編輯照片。

高盛分析師海瑟·貝利妮(Heather Bellini)說，盡管微軟進(jìn)軍云計(jì)算領(lǐng)域?qū)ζ髽I(yè)客戶而言或許是個(gè)好消息，但鑒于在微軟自有數(shù)據(jù)中心存儲(chǔ)軟件的成本以及其他方面的費(fèi)用，這意味著微軟恐怕無法實(shí)現(xiàn)2012財(cái)年利潤(rùn)目標(biāo)。

富國(guó)證券駐舊金山分析師詹森·梅納德(Jason Maynard)指出，這同時(shí)還意味著微軟高利潤(rùn)率時(shí)代將一去不復(fù)返。他說：“在軟件行業(yè)，新型商業(yè)模式的利潤(rùn)率永遠(yuǎn)趕不上傳統(tǒng)商業(yè)模式。”微軟2011年利潤(rùn)率已經(jīng)創(chuàng)下22年來的最低點(diǎn)，而且還有可能會(huì)進(jìn)一步下滑。

彭博社調(diào)查顯示，分析師預(yù)計(jì)微軟2012財(cái)年毛利率將下降1.6%至76%。2011財(cái)年微軟毛利率下跌了2.4%。微軟CEO史蒂夫·鮑爾默(Steve Ballmer)近年來在新業(yè)務(wù)上的一系列投資決策讓公司利潤(rùn)率承受重壓，如為Xbox增加內(nèi)容授權(quán)，斥資85億美元收購網(wǎng)絡(luò)電話公司Skype等。

成本上升

隨著越來越多的客戶開始轉(zhuǎn)向云計(jì)算，微軟利潤(rùn)率面臨的壓力還會(huì)持續(xù)下去。云計(jì)算服務(wù)首先要將軟件寄存于微軟服務(wù)器，然后通過互聯(lián)網(wǎng)提供給客戶。這樣，存儲(chǔ)和運(yùn)行軟件的成本便轉(zhuǎn)嫁給了微軟。微軟傳統(tǒng)上是銷售成套軟件，一旦開發(fā)出來，制造和銷售的成本極低。

為了讓更多的企業(yè)采用云計(jì)算技術(shù)，微軟還必須承擔(dān)運(yùn)行數(shù)據(jù)中心的成本，這些成本包括電力、制冷和維護(hù)服務(wù)器等方面的費(fèi)用等。美國(guó)投資公司Sanford C. Bernstein & Co分析師馬克·摩德勒(Mark Moerdler)估計(jì)，與云計(jì)算相關(guān)的成本占到企業(yè)營(yíng)收的15%至25%，比銷售傳統(tǒng)成套軟件的成本高出大約10%。

貝利妮表示，分析師可能沒有考慮到截至明年6月份的微軟本財(cái)年產(chǎn)品銷售成本的大幅增加，這恐怕會(huì)使微軟無法實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)預(yù)期。貝利妮此前下調(diào)了對(duì)微軟毛利率的預(yù)期，同時(shí)還將每股收益預(yù)期下調(diào)9美分。貝利妮說，她覺得對(duì)微軟收益預(yù)期下調(diào)的幅度還不夠。微軟拒絕對(duì)此發(fā)表評(píng)論。

增長(zhǎng)挑戰(zhàn)

美國(guó)資產(chǎn)管理公司RCM Capital Management基金經(jīng)理沃爾特·普萊斯(Walter Price)表示，利潤(rùn)率壓力使得部分分析師目前對(duì)微軟股票的走勢(shì)非常謹(jǐn)慎，這可能會(huì)使微軟股票在未來數(shù)個(gè)月承受一定的壓力。普萊斯旗下掌管著30億美元資金。

微軟股價(jià)在12月16日?qǐng)?bào)收于26美元，比較前一個(gè)交易日上漲1.7%，該股今年以來已累計(jì)下跌了6.8%。

微軟今年在利潤(rùn)增長(zhǎng)方面始終面臨著挑戰(zhàn)。歐洲債務(wù)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力促使政府和金融機(jī)構(gòu)紛紛削減開支，與此同時(shí)，全球PC產(chǎn)業(yè)也受到泰國(guó)洪災(zāi)的影響，令硬盤產(chǎn)量大幅縮水。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Gartner預(yù)計(jì)，企業(yè)明年在軟件和硬件方面的支出增速將低于今年。Gartner稱，該機(jī)構(gòu)可能會(huì)在本季度末進(jìn)一步下調(diào)PC出貨量預(yù)期。全球第一大PC廠商惠普上個(gè)月表示，該公司發(fā)現(xiàn)企業(yè)已在削減支出。

內(nèi)容授權(quán)

野村證券分析師里克·舍倫德(Rick Sherlund)表示，鑒于微軟固有的產(chǎn)品更新周期，今年微軟旗下兩大核心業(yè)務(wù)Windows和Office的增速也將放緩。由于用戶都在等待升級(jí)到新版Windows 操作系統(tǒng)，這兩大業(yè)務(wù)部門今年的擴(kuò)張速度比往年更慢。舍倫德稱，微軟可能會(huì)推出支持觸摸技術(shù)的Office版本。

與此同時(shí)，微軟多項(xiàng)業(yè)務(wù)的成本卻在上升。例如，Xbox游戲設(shè)備雖然銷量不錯(cuò)，但制造成本比軟件更高。微軟還在積極增加投入，購買更多可運(yùn)行于Xbox Live服務(wù)的內(nèi)容版權(quán)費(fèi)。此外，收購Skype給微軟服務(wù)器業(yè)務(wù)的咨詢服務(wù)帶來了壓力，與雅虎在搜索業(yè)務(wù)的合作也增加了微軟的運(yùn)營(yíng)成本。

規(guī)模需要

微軟今年10月份表示，包括Skype的影響在內(nèi)，預(yù)計(jì)本財(cái)年公司的運(yùn)營(yíng)成本將由此前預(yù)期的286億美元增長(zhǎng)至292億美元。業(yè)內(nèi)人士指出，控制云計(jì)算業(yè)務(wù)的成本至關(guān)重要，這將取決于微軟運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)中心的效率。

微軟將需要吸引大批云計(jì)算客戶，才能實(shí)現(xiàn)這項(xiàng)服務(wù)的規(guī)模效益。摩德勒指出，微軟還必須對(duì)數(shù)據(jù)中心的能耗和制冷費(fèi)用時(shí)刻保持警惕。他說：“他們應(yīng)該可以提高數(shù)據(jù)中心的運(yùn)行效率，應(yīng)該可以產(chǎn)生更多的凈營(yíng)收，這樣，利潤(rùn)率雖然會(huì)下降，但每股收益卻會(huì)上升。”這與微軟推出云計(jì)算服務(wù)以后的自身預(yù)期相符。

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