北京時間5月23日消息，在技術創新上，蘋果將微軟遙遙甩在背后，但是論及現金回報，蘋果還要拜微軟為師。
Google已經向微軟取經了。數年來，微軟一直運營一個復雜的投資組合，既有固定收益的投資，也有股權，投資的對象包括糧食、貴金屬和能源。最近幾年，Google聘請了微軟的財務高管來將自己的組合多樣化，盡管Google的風格還不太愛冒險。而這兩家公司都師從英特爾，在90年代時，英特爾的模式被微軟吸收。
蘋果在投資上卻顯得相當保守。根據政府的文檔顯示，它所持有的證券沒有超過五年的，而投資的也只是A級或者更高級別的證券。在2007-2010年財年間，蘋果投資既沒有獲利也沒有虧損。
2009年時，蘋果現金和投資的的平均利率為1.43%，2010年時降到了0.75%。如果將一些未實現收益的可兌現證券計入，2010年總回報率只有1%，2009年時為1.8%。
Google則不同，包括已經實現收益和未實現的收益，Google去年通過投資組合獲得的回報率為2.8%。微軟更高，達到了3.7%。到2010財年結束時，蘋果擁有現金和投資510億美元。如果蘋果的回報率達到Google水平，它將理論上獲得7.65億美元收益。哪怕是對一家年凈利140億美元的企業來說，7.65億美元也是相當大的一筆錢。
蘋果的低投資收益率引發了問題，它只是簡單的存錢，到3月31日時已經達657億美元。當然，投資者并不是購買蘋果的現金管理技巧，但它卻顯示微軟和Google更愿意冒險，它們可能會反撲。
到2010年6月30日，微軟共有445億美元現金和投資，當中近一半投在政府和機構證券，比蘋果還多。在過去幾年，這種投資組合的差異已經帶來明顯不同的影響。2010年，蘋果的現金回報率下降，而2009年時微軟的現金回報率卻大升0.4個百分點。
Google 2010年的回報率也高于2009年。在金融危機期間，利率下降，它采取了更為保守的態度，它更多地選擇了短期證券和現金。結果，它的現金回報率由2008年的3.1%降到了2009年的1.6%。此后Google開始將組合多樣化。在350億美元的現金和投資組合中，22%是長期證券（超過10年）。2009年9月30日時，該數字為8.2%。Google的利潤收益2010年也上升了151%，達5.79億美元。2011年一季度，它的利息收益同比翻倍，當中就包括一筆1.85億美元的已實現收益和8100萬美元未實現的證券收益。
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本文標題：蘋果應拜師微軟 提高現金回報率
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