北京時間5月11日消息，據國外媒體報道，智治基金(Ironfire Capital)創始人埃里克·杰克遜(Eric Jackson)今天為福布斯撰寫專欄文章，為微軟巨資收購Skype的交易進行了辯護。以下即為埃里克的辯護文章：
幾乎有98%的新聞記者、博客撰稿人和投資者等都在嘲笑微軟巨資收購Skype的交易。當然，他們并非反對微軟將Skype收購旗下，而是對微軟為此交易出資85億美元的天價持有異議。在這些人士看來，微軟或許又將迎來一個收購泡沫。
還是讓我來替微軟進行辯護吧。在我看來，就微軟收購Skype的交易而言，微軟的決策和支付的價格都很合理。
首先，所有在最近一段時間內一直關注Skype相關消息的人士都應當了解以下幾點情況：
——Skype于去年8月份申請IPO，今年1月再度提交申請。由于Skype公司65%的股權都掌握在風投公司（例如Andreesen Horowitz和加拿大退休金計劃投資委員會等）手中，因此很明顯，這些風投公司都希望盡可能快地讓資產折現。對投資者而言，與IPO相比較，收購交易往往是資產折現的更好方式，因為并購交易能夠立即折現（而且價格往往較高）。
——Skype的投資者們似乎對該公司的IPO缺乏信心。盡管中國的人人公司、優酷網以及當當網近期都在美國股市成功IPO，但是，美國科技公司的IPO一直未有突出的表現。美國社交網站LinkedIn將在數周后上市，該網站的最初估值只有30億美元。
——最近幾天，諸多報道稱，Facebook和谷歌都希望投資Skype，或者是完全收購該公司�；蛟S，Skype非常合適這兩家公司，谷歌擁有語音產品，但此產品并沒有獲得像Skype那樣的成功。各家競相擁有Skype的原因還是因為該網站擁有大量的用戶，并保持增長勢頭，而不是看重其技術（當然，Skype的技術也不錯）。
——如果你是Skype的投資人之一，當然你也肯定希望Skype被收購，而不是再獲得投資。很顯然，新的投資不會讓Skype獲得大量的資金。或許有人會說，Skype如果進行IPO，或許會贏得更多的信譽，但我不這么認為。因此，Skype能夠“勾引”Facebook和谷歌對其產生收購意向，并為此展開全力的競爭大戰，這正是因為Skype知道Facebook與谷歌誓不兩立，而且彼此都在展開激烈競爭，并限制對方獲取利潤。
——上周，我們了解到，投資談判的金額大約是30億到40億美元，此結果清晰的表明，Skype需要將其出售報價至少提高一倍。最終，業界的銀行家們讓微軟參與到這一交易之中，并促成了微軟報出了高于谷歌和Facebook的競價，達到了85億美元。
到此不難看出，微軟收購Skype的交易已經達成，而且收購價格就是85億美元。至于微軟出資如此高價是犯傻行為以及微軟永遠不會從此交易中獲利的說法，我想提出以下幾點意見：
——即使微軟不會從此交易中獲取利潤，但微軟已經在一定程度上削弱了谷歌獲利的能力。
——微軟可能會將Skype軟件授權給Facebook使用（因為微軟已經在Facebook進行了戰略投資），從而進一步提升Skype和Facebook的價值。
——盡管微軟過去曾進行了一些愚蠢的業務并購，而且對這些收購交易也經營不善（事實上，谷歌和諸多大科技公司都有過類似的情況），但是，微軟在數年前曾出價150億美元收購Facebook，對此，會有人說出價過高嗎？
——微軟已經說過，Skype將在一年之內幫助增加微軟公司的盈利能力。
——很有意思的是，微軟將把Skype打造成一個獨立的部門，而不是其網絡服務的一個部分，此舉表明，微軟正在努力從過去的諸多失敗并購業務案例獲得啟發。畢竟因為將收購業務融入其它業務部門而埋葬了這些并購業務。
——Skype在IP語音電話和視頻領域都處于領先地位，其全球影響巨大，而且仍處于發展和增長階段。事實上，Skype一直給谷歌、蘋果的FaceTime以及思科等類似產品產生了強大競爭壓力。
——此次交易價值高達85億美元，但對于微軟而言，微軟有著較強的資金實力，這一點要強于谷歌，因此，出資85億美元，對于微軟而言并不是什么吃力之事，
——另外，從出價的角度來講，微軟今天收購Skype所給出的價格要比其截至3月這一財季的運營現金少很多，如果讓谷歌收購Skype，那么85億美元可能會相當于其三個季度的運營現金。
——此外，即使微軟磨滅了Skype，它們也只是失去了一個季度的現金收入，但卻阻擊了谷歌借力Skype來獲得源源不斷的資金。
——在過去的10年中，微軟已經斥資1000億美元用于業務研發。我認為，從微軟的研發能力來看，微軟從收購Skype的交易中獲得利潤回報的可能性會很大，甚至獲得的利潤回報會大大超過85億美元。
總而言之，盡管有人會說微軟又大又蠢又傻，但無論如何，我還是認為，此次交易更像是又一個微軟投資Facebook的案例，而不是大的錯誤。
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本文標題：微軟收購Skype 價格合理而非收購泡沫
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