蔣飛
在打擊治理內幕交易、規范并購重組行為的同時，中國證監會正在醞釀推出多項措施對上市公司并購重組給予支持，其中包括推出并購重組基金、分類監管和分道審核、推進整體上市等。全國人大代表、中國證監會上市公司監管部副主任歐陽澤華3月11日在北京表示，這些措施將“成熟一項推出一項”。
歐陽澤華是在11日接受記者集體采訪時作上述表示的。去年10月，證監會主席尚福林提出了規范推進中國資本市場并購重組的十項工作。歐陽澤華表示，今年將是落實這十項工作比較關鍵的一年。
在監管創新方面，證監會將依據有關行政許可法規和市場導向原則，考慮對并購重組采取“分道制”審核，以提高審批和市場效率。他透露，這項監管創新在分類上有三個方面的考察維度：一是交易主體的規范程度，二是交易類型，三是標的資產是否符合產業政策，四是中介結構的執業記錄和誠信程度。
根據以上幾個標準，上市公司將被分為四檔，最好的一檔實行快速審核，第二個檔次進行常規審核，第三、第四檔則實行審慎的審核。目前證監會正在與交易所一起細化指標，旨在做到公開透明和標準客觀。
不過，歐陽澤華也坦承，評價分類的標準本身比較難把握；另外，任何對上市公司的分類，也會形成一定的價值導向，最終會影響二級市場的股價，因此是個比較敏感的問題。他表示，監管部門將審慎把握，仔細論證，推出科學而符合我國市場實際情況的監管制度。
國內市場的并購重組日漸活躍，但市場主體也面臨缺乏資金和并購工具的問題。歐陽澤華表示，針對這一情況，證監會正在與發改委一起研究推出并購基金。并購基金在成熟市場很常見，它有利于改變我國并購重組單純依靠定向增發股份作為支付方式的現狀，豐富并購手段。他還透露，并購基金將區別于從事上市前股權投資的基金，但其資金來源、組織方式、稅收安排等具體政策仍在醞釀中。
此前《第一財經日報》曾報道，市場上已經有券商和其他機構有意嘗試并購基金，借此參與日益活躍的國內并購市場。并購基金本質上也是PE基金的一種，與目前市場上活躍的對中小型公司進行上市前股權投資的基金相比，它的資金規模更大，操作難度也更高。
此外，證監會還將推動一類較為特殊的重組——整體上市，以解決關聯交易和同業競爭問題。歐陽澤華透露，去年證監會的摸底中發現了136家上市公司存在關聯交易或同業競爭問題，并已經推動了其中的58家整體上市，取得了較好的效果。這58家企業整體上市過程中注入了2400億元的資產，公司質量得到提升，同時減少了300億元的關聯交易，同比下降了60%。今年證監會還將推進其他78家的整體上市，但是不會搞一刀切，充分尊重上市公司的意愿。
在退市制度方面，歐陽澤華表示，證監會已經成立了退市工作領導小組，目前已經有了完善退市制度的一些思路，一是明確和細化退市的財務指標；二是提高退市公司并購重組的準入標準，三是建立問責和追究機制，“不讓大股東在圈錢和掏空上市公司之后，把責任推給政府和社會”。
另外，涉及并購重組的稅收、外資并購監管、投資者司法救濟機制和內幕交易刑事追究制度等問題，證監會也在與其他部委積極溝通。證監會今年還將積極配合國務院出臺《上市公司監管條例》，預計今年能夠推出。
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本文標題：證監會醞釀推出多項措施支持并購重組
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