2月9日，國務院出臺《進一步鼓勵軟件產業和集成電路產業發展的若干政策》，這個被軟件信息行業翹首以盼的“新18號文”正式出爐。研究機構分析稱，新18號文免征營業稅為最大亮點，軟件行業將再造一個輝煌的10年，并預計行業在“十二五”期間規模將出現25%的復合增長，未來五年軟件行業規模有望達到4萬億元左右，是現在的3倍。海通證券統計數據，2009年A股上市軟件與服務公司營業稅及附加占營收的比重約為1.2%，占凈利潤的比重約為10.8%。他們樂觀估計，營業稅全免將增厚軟件公司盈利5%-10%，這意味著板塊因本次政策有5%-10%的上漲空間。
“如果行業確認復蘇的話，有理由相信，東軟集團將成為中國最優秀的軟件業公司。”在對比了公司近10年的財務報表和調研后，愛建證券深南中路營業部投研總監周詩剛則看好該公司股價目前處于低點，可以作為中長期的配置。
免征營業稅超出預期
早在2000年，國務院發布實施18號文件《鼓勵軟件產業和集成電路產業發展的若干政策》，也就是業內說的“18號文”。
數據顯示，我國軟件產業規模10年間擴大數十倍，由2000年的593億元增長至2010年的1.3萬億元，保持了年均38%的高速成長。“18號文”，尤其是其中涉及的財稅優惠政策是軟件行業得以快速發展壯大最為重要的推動力。
天相顧問將新、舊“18號文”進行分析比較后，得出兩點結論：一是免征營業稅為此次最大亮點，軟件服務為主要業務的公司彈性最大，2011年凈利潤將明顯提升；二是首次倡導、鼓勵政府實施外包。渤海證券分析師崔健指出，免征營業稅超出預期，政策將直接提高企業凈利潤率1個百分點左右。
“中國的軟件業經歷長達數年的行業不景氣，但業內涌現出了一批好公司，相比較印度的軟件業，中國的軟件業還是比較薄弱的，但中國的公司正在迎頭趕上。”愛建證券深南中路營業部投研總監周詩剛告訴南都記者。
華寶證券分析師吳炳華認為，文件不但延續了2000年6月份出臺的關于鼓勵軟件和集成電路的政策，而且對國家重點扶持的持續經營15年的重大集成電路企業實行“五免五減半”的更加優惠的所得稅政策等。吳炳華分析稱，“新18號文”較之前有更大的優惠：增值稅、營業稅和所得稅全方位進行優惠，個別情況較之前優惠力度加大；投融資方面給予政策扶持，同時鼓勵資源整合和并購等；此外研發、人才、知識產權保護、進出口和市場等方面給予全面的扶持鼓勵政策。
由于我國信息化程度依然較低，在IT支出持續保持近30%的增速的背景下，傳統的信息化的重點行業和信息化程度不高的行業均將持續受益。而隨著此次扶持政策的正式出臺以及地方的執行、中國的信息化進程仍將保持高度發展，軟件和服務業仍將在未來五年持續25%左右的復合增速。未來五年軟件行業規模有望達到現在的3倍，達到4萬億元左右。
吳炳華預測，而在“十三五”規模增速將降為18%左右。總體上，政策扶持將對信息服務業形成重大利好，將再造一個信息服務業的輝煌10年。
“在此背景下，軟件和服務業領域將出現數十個業務規模超過100億元的公司，數百個業務規模達數十億元的公司。因此軟件服務業的長期投資機會依然巨大，我們持續看好軟件服務業的前景。”吳炳華分析說。
投研總監看好東軟集團
昨日盤面上，受此消息影響，信息軟件類股盤初表現較佳，紫光股份再度漲停，浪潮軟件、浙大網新、中國軟件都大幅上漲。
具體到該板塊的投資建議，天相顧問建議關注信息技術、業務流程外包企業。吳炳華建議關注兩個方面的公司，一方面資本市場將出現穩健增長且已經成為細分市場龍頭的投資標的，重點關注行業龍頭航天信息、東軟股份等；另一方面關注細分領域有特色的遠光軟件、拓維信息、北緯通信等個股。
華創證券認為，“新18號文”將對很多企業起到催化業績提升的作用，軟件企業受益公司包括太極股份、中國軟件、啟明星辰、恒生電子、用友軟件、超圖軟件、廣聯達等，集成電路受益公司國騰電子、國民技術、士蘭微、華天科技、超聲電子、遠望谷等廠商將直接受益于新的政策。
“在這些軟件類企業中，東軟集團是佼佼者。”在對比了公司近10年的財務報表并認真調研后，周詩剛認為，如果行業確認復蘇的話，有理由相信，東軟集團將成為中國最優秀的軟件業公司。
“東軟集團起步比較早，2001年到2005年處于發展的第一個階段，這個階段行業不景氣，公司的利潤下滑比較明顯，盡管如此，在行業的冬天中，公司的主業收入一直在增長，市場占有率在提高。”周詩剛告訴南都記者，很多軟件企業在冬天削減成本，但是東軟不僅沒有這樣做，而且招聘了不少員工，這樣2006年、2007年行業轉暖時，公司開始出現連續增長。
周詩剛看好公司在技術、研發、布局、管理上具備的先發優勢。作為較早與海外合作的軟件公司，東軟涉及的領域廣泛。在周詩剛看來，“一個軟件公司如果僅拘泥于技術是做不大的，但是公司的領導者管理能力很強”。
“此外，公司此前做的一些收購，比如收購哈曼旗下全資子公司ISG的相關業務，當時市場并不看好，現在看來，由于此前有兩種公司合作的經驗，效果很好。”周詩剛判斷，目前公司的股價處于低點，可以作為中長期的配置。
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