北京時間11月22日消息，根據國外媒體報道，微軟的股價始終維持著10年前的低水平，在今年，它又下跌了15%。鑒于微軟股價長期處于低迷狀態，有投資者建議微軟進行分拆，分析師也支持這種想法，稱微軟分拆后的部分之和大于當前的整體價值。
投資者建議微軟分拆
當微軟的高管們暢想公司的未來時，他們看到的是創造歷史紀錄的銷售額和新產品帶來的令人興奮的利潤。但是，當許多潛在的投資者審視微軟的未來時，他們看到的只是藍屏死機。
從本質上來說，微軟的股票交易價格仍然維持著10年前的低水平。在過去10年中，微軟的股價大部分時間都在22美元和32美元之間浮動。今年，盡管以技術股票為主的納斯達克指數（COMP）上漲了11%，標準普爾500指數（SPX）也上漲了7%，但是這位軟件巨頭的股價卻下跌了15%。
分析師稱，今年股價下跌的原因可能是因為投資者擔心消費者對電腦的需求放緩，微軟的在線業務處于虧損狀態，iPad平板電腦、Android操作系統和Google Apps谷歌應用程序套件等已構成了對微軟核心業務部門的長期威脅。
在微軟上周舉行的股東大會上，這種擔心和焦慮尤其明顯，有一位股東甚至建議微軟進行分拆。盡管微軟首席執行官史蒂夫鮑爾默(Steve Ballmer)當時就否定了這種想法，但是這種想法卻得到了高盛分析師Sarah Friar的支持，他在最近的一份備忘錄中對此進行的理論分析認為，對于投資者來說，微軟各個部分的價值之和要比它現在的整體價值大。
鮑爾默相信微軟的理由
微軟力勸投資者冷靜下來，認真分析一下當前的現實。
“Salesforce 公司的股價建立在希望之上，而微軟的股價卻建立在害怕之中。”微軟投資者關系總經理Bill Koefoed說，“但是，無論是希望，還是害怕，都是一種情感，而不是投資決策的理性機制。”
鮑爾默對股東說，他們有很多理由相信微軟的發展前景：微軟不僅在云計算、智能手機和網絡應用程序等顛覆性技術方面取得了長足發展，而且它的拳頭產品Windows 7和Office 2010也繼續上演著“賣瘋了”的神話。
更重要的是，微軟新推出的Xbox游戲機外設Kinect現在是假日旺季中最熱門的視頻游戲產品，僅在10天內就售出了100萬臺；微軟的服務器和開發工具業務非常穩定；微軟的必應搜索引擎和雅虎進行了優化整合；搭載Windows系統的平板電腦也正在開發當中。而且，微軟的銷量和利潤都創造了歷史新高。
分析稱股價最終會恢復正常
盡管如此，微軟的股價卻非常低廉，它的交易價格只是每股預期盈利的10.5倍（即市盈率）。而在通常情況下，標準普爾500指數的市盈率為13.1，納斯達克指數的市盈率為14.3。這樣一來，大約三分之二的股評家給予微軟買入評級，而三分之一的股評家認為投資者應持有微軟股票，但沒有一個權威的股評家給予微軟賣出評級。
花旗分析師Walter Pritchard認為，微軟股東對于iPad平板電腦和Google Apps谷歌應用程序套件的反應“有些過頭”。他認為，隨著投資者開始看好Windows Phone操作系統、云計算服務和平板電腦銷售狀況，微軟的股價有望在未來6到12個月內上漲。而且，他還認為微軟在線業務的虧損額也會減少。
“我相信，絕大多數壞消息都已體現在股價之中了。”市場研究公司Caris & Co的分析師Sandeep Aggarwal說。
在上周當心煩意亂的股東質問微軟如何才能讓股價翻身時，鮑爾默說解決方案包括兩個部分：首先，微軟繼續創造優秀的產品，其次微軟的公關團隊向投資者宣傳這些產品的成功故事。“我理解大家目前遭遇的挫折。” 鮑爾默說，“只要我們把事情做對，股票市場最終會恢復正常。因此，我們要合理計劃每一天，努力把事情做對。”
好公司，壞股票
微軟每年都會在它的股東大會上吹噓它的產品質量，但是投資者一直得不到相應的回報。這又怎么可能讓微軟的投資者不反應過度呢？他們又有什么理由不懷疑微軟會持續獲得成功呢？
“雖然微軟現在做對了很多事情，它的市場從長遠看會有起色，” 貨幣經紀公司BGC Partners的分析師Colin Gillis說，“但是，我們也發現Google Apps谷歌應用程序套件和Chrome OS操作系統等具有潛在的沖擊力。”
微軟回應稱，很長時間以來，預言家一直認為電腦會消亡，但是這種預言到現在還沒有實現。Windows 7操作系統僅在一年內就賣出了2.4億份許可證，是迄今銷售速度最快的操作系統。
因此，微軟股價毫無起色的原因可能非常簡單，那就是微軟已沒有發展的空間了。“微軟的規模太大了，它即時在自身的重量下也會被壓碎，它的股價將會永遠停留在現在這個范圍內。”市場研究公司Global Equities Research的分析師Trip Chowdry說，“但是，這并不意味著微軟是一家壞公司，它只是一只壞股票。”
但是微軟稱，它并不滿意這樣的答案。微軟投資者關系總經理Bill Koefoed堅持認為，現在的情形和10年前實際上已有所不同。盡管微軟的股價仍然維持著它在10年前的水平，但是它的銷售額和利潤是那時候的兩倍還多。微軟在2000年財年發布的銷售額為230億美元，利潤為90億美元。在2010年財年中，它的銷售額為620億美元，利潤為190億美元。
“我們的股價依然那么低廉，但是我們的產品已比五年前好很多。” Koefoed說，“如果認真分析一下我們的產品結構和我們給市場提供的東西，投資者無一例外地會說‘你們運行得真不錯。’”
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本文標題：微軟股價低迷 鮑爾默面對分拆要求仍死守
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