合肥火車站向北不到三公里的地方，一大片嶄新的工業區在初秋的霧靄中顯得格外引人注目。貴為合肥市近年來最重要的招商引資項目之一的京東方A(000725.SZ)6代線的生產基地正坐落在這里。
兩年前，京東方拋出超過百億融資計劃，憑借定向增發50億股所募得的120億元資金，早已經轉化成一大片頗為豪華的辦公樓和廠房，以及從這源源不斷流出的大尺寸液晶屏。
如今市場再次將目光投向這里，其背景是京東方再次拋出了一份超百億的融資計劃。這一次公司將利用這筆錢啟動在北京投資的8代線項目。
這份9月28日剛被證監會核準的定向增發方案顯示，京東方將于未來半年之內，以3.03元每股的價格定向增發4.5-35億股，為位于北京亦莊開發區的TFT-LCD8代線項目募集項目資金100億元。
然而，正如合肥京東方門前正在維修的泥濘道路一樣，京東方如今的融資之路在業內人士看來，或許也將充滿坎坷。
分紅8分融資171億
“合肥6代線的成功與否將很大程度上影響北京8代線的融資進程。”一位正在關注京東方本輪再融資的券商分析師告訴記者。
據合肥京東方內部一位不愿透露姓名的人士介紹，自9月份點亮第一塊屏之后，合肥6代線項目將有望于今年11月份實現全面量產。另據最新消息顯示，合肥京東方已于近日向下游廠商正式交付6代線成品。
“我們現在最關心的是6代線未來的盈利能力，畢竟京東方之前一直在虧損，6代線能不能成為扭虧的關鍵因素對于公司未來的判斷非常重要。”上述券商分析師坦言。
本報記者統計發現，2001年登陸深交所的京東方，在實現盈利的6年里總共賺得14.51億元，但其余四年(截止到2010年中期，實際為三年半)的虧損總額卻高達43.66億元。
受制于連續巨額虧損，自上市至今，京東方實際分配給股東的累積紅利僅為0.08元每股，這一數據尚不如一家普通上市公司一年的分紅金額。
然而，這家盈利乏力的上市公司在融資方面卻表現得并不手軟。除去京東方B于1997年在B股市場的首次融資外，上市10年來京東方已在A股市場完成4次融資，累計融資額高達171億元。伴隨著多次巨額融資，京東方的總股本已從1997年時的3.77億股猛增至如今的82.83億股。
今年6月，京東方再次拋出其巨額再融資方案。此次京東方將再度增發不超過35億股股票，按照3.03元每股的增發底價計算，將可再獲106.05億元。
前述券商分析師告訴記者，身處資本密集型的液晶面板行業，京東方的融資需求再大都不會出人意料。
“在液晶顯示器行業內有句經典的話，說TFT投資就是‘沒有出口的高速公路’”。國際顯示產業研究機構DisplaySearch的一位研究總監對于這一行業的特點給出了一個形象的比喻。
在深圳一名從事液晶面板進出口貿易的業內人士看來，京東方在TFT-LCD領域的投資不啻于一場昂貴的賭博。 上一頁1 23 下一頁進入論壇>>
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