實體經(jīng)濟復蘇逐漸來臨，軟件行業(yè)有望跑在最前。產(chǎn)業(yè)升級、信息化建設、3G概念，今年諸多建設和產(chǎn)業(yè)發(fā)展均利好軟件行業(yè)。從工信部最新公布數(shù)據(jù)看，軟件行業(yè)早已提前走出低谷，2009年1-11月軟件行業(yè)收入同比增長21.4%。業(yè)內(nèi)估計今年增速在20%-30%。“去年上半年國內(nèi)軟件行業(yè)低迷，下半年開始走強。”昨日，金蝶軟件高層人士介紹，“從國際經(jīng)驗看，經(jīng)濟復蘇，軟件行業(yè)肯定跑在前面，我們看好軟件行業(yè)未來在18個月增長。”日前更是傳出政策利好。曾一路漲停爬上高峰的浪潮軟件昨日一度直線快攻翻紅。
政策利好今年或逐漸兌現(xiàn)
昨日，大盤在3300點依然猶豫不前。眾多板塊中軟件行業(yè)個股卻紛紛翻紅。政策利好，再次刺激該板塊醞釀新的行情。前日工信部對外透露，工信部、發(fā)改委和財政部聯(lián)合制定的《進一步鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》已經(jīng)完成，近期上報國務院。
“新政策對行業(yè)是利好，但是最終要看公布之后利好哪些上市公司。目前還存有一定變數(shù)。”對此，光大證券有關分析人士指出，“稅收政策扶持力度有限，財政政策不可能大中小企業(yè)全部覆蓋，具體選擇哪些公司需要拭目以待。短期看，不宜看得過高。”
該人士分析，國企和政府是消費軟件的主力客戶。如果政策真正公布細則，大量采用國有軟件，客戶群體擴張，國外軟件使用比例逐漸下降，國內(nèi)軟件抬升，對整個行業(yè)是巨大利好。“目前看，還是國外軟件擁有核心技術，占據(jù)高端市場。”“但總體來看，今年是一個政策的落實年。一些實政策不會總停留在紙面上，應會出臺一些實施細則，并且有財政政策配合。”
東莞證券行業(yè)分析師王珂英分析，目前中國企業(yè)面臨產(chǎn)業(yè)化升級問題，國家信息化建設也在逐漸加快步伐。軟件服務行業(yè)將隨之逐漸增長。中國制定了很多政策，支持行業(yè)發(fā)展，全球看，軟件行業(yè)在向中國轉移。“我們也是非常看好今年軟件行業(yè)的發(fā)展。”
增速保守估計在18%-20%
從行業(yè)反應來看，軟件行業(yè)在去年已經(jīng)爬出全球金融風暴的泥沼。隨之提前走上復蘇道路。
據(jù)工信部09年12月29日公布的數(shù)據(jù)顯示：2009年1-11月軟件行業(yè)收入同比增長21.4%，其中11月同比增長31.3%，創(chuàng)下2008年9月以來單月增速最快紀錄。
“在去年上半年軟件行業(yè)尚處于低迷期，但是下半年開始已經(jīng)提前復蘇。全年管理軟件的行業(yè)發(fā)展增速應在15%以上。”前日，金蝶軟件公司證券部分發(fā)言人朱曉東分析說，“08年很多企業(yè)壓抑了投資軟件的需求。在經(jīng)濟復蘇后，會增加管理軟件的投入，可能會產(chǎn)生爆發(fā)式增長。因此，今年反彈是比較確信的事情，增速保守估計在18%-20%左右。我們看好未來18個月軟件行業(yè)高速增長。”
“2009年1-11月，軟件出口增長35.3%。我們認為隨著日本經(jīng)濟的復蘇，軟件外包2010年有望實現(xiàn)35%-40%的增長。”光大證券行業(yè)分析師裴培分析說。
東莞證券行業(yè)分析師王珂英分析：“軟件外包業(yè)務在去年下半年開始復蘇，表現(xiàn)比國內(nèi)要好一些。”海隆軟件、浙大網(wǎng)新、中國軟件，浪潮軟件都有可能從中受益。
此外，她分析表示，除了外包外，軟件公司主要還有另外兩大類，其一是服務工業(yè)信息化，例如青島軟控服務于汽車輪胎業(yè)；寶信軟件，服務于鋼鐵行業(yè)信息化；遠光軟件，服務于電力行業(yè)信息化。隨著這些實體行業(yè)的復蘇和信息化建設，相關軟件公司均有長遠的發(fā)展。另外一類是服務于基礎設施和現(xiàn)代化服務業(yè)的軟件公司，服務于政府、銀行、石油、交通、醫(yī)療、城市建設等。在國家政策扶持下，產(chǎn)業(yè)升級信息化將是長遠的過程。“我們比較看好東軟集團、東化軟件、遠光軟件和新世紀。”
軟件公司合理估值在40倍左右
朱曉東分析，從業(yè)內(nèi)的角度看，中國目前市場占有率前三名是用友軟件、金蝶軟件和浪潮軟件。
“目前看，A股有軟件公司30多家，估值水平偏高，很多個股爆炒，已經(jīng)透支了這一年的行情。中國軟件動態(tài)PE已經(jīng)有1600多倍，失去指標意義。”王珂英分析，“年前一些個股估值偏低，東軟集團、東化軟件、青島軟控PE在30倍左右，寶信軟件在35倍以上。從歷史看，軟件公司PE普遍偏高，PE平均在50倍左右，合理估值在40倍以上波動。”
裴培認為，現(xiàn)在估值在歷史軸心點上。主要觀測整理力度，如果政府重視不停有政策出來，板塊發(fā)展超預期。高估值也可被市場接受。
裴培分析，根據(jù)2005-2008年的經(jīng)驗，每年年底至次年年初軟件板塊一般會出現(xiàn)“換年行情”，平均持續(xù)36個交易日，相對滬深300的平均漲幅為13.9%。今年軟件板塊的換年行情在時間上和相對收益上都已經(jīng)超過平均水平，整體估值亦超過歷史中值。隨著換年行情逐漸接近尾聲，建議超配估值較低、業(yè)績增長確定的價值股。重點推薦東華軟件、遠光軟件、航天信息和東軟集團。
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本文標題：軟件行業(yè)爆發(fā)式增長奠定A股反彈基石
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