12月8日，分眾傳媒公布了本年第三季度財報：公司第三季度凈營收為1.666億美元，比上一季度下滑3%，同比下滑26%；凈虧損為1.276億美元，上一季度凈虧損為2300萬美元，去年同期凈利潤為5140萬美元。

【IT商業新聞網訊】（記者原野）12月8日，分眾傳媒公布了本年第三季度財報：公司第三季度凈營收為1.666億美元，比上一季度下滑3%，同比下滑26%；凈虧損為1.276億美元，上一季度凈虧損為2300萬美元，去年同期凈利潤為5140萬美元。同日，分眾傳媒董事長兼CEO江南春在電話會議透露：預計未來幾個季度來自互聯網廣告服務的營收將顯著下降。多數業界人士對這份季報并不表示過多驚訝，認為這只是預料之中的事情。只是季報反映的糟糕數字，使人們再次勾起對幾乎要遺忘了的“分眾模式”的思考。

分眾傳媒CEO 江南春

跑馬圈地，只賺來“收購狂人”好名聲

分眾傳媒在業界的的鼎鼎大名，與其說是業績帶來，不如說是江南春的近乎瘋狂的收購神話帶來的。2005年7月，分眾在納斯達克上市，從此，這位被人稱作“江南才子”的書生，便踏上一條近乎瘋狂的收購之旅，以期實現他打造中國傳媒帝國的夢想。2005年10月，1.83億美元收購框架；2006年1月，3.25美元收購聚眾；2006年3月，3000萬美元收購凱威點告；2007年3月，2.25億美元收購好耶；2007年12月1.7億美元收購璽城。其中，江南春在上市前最后一天以17.5倍的高PE（市盈率）拿下璽城的戲劇性一幕，沖天的豪氣讓華爾街大佬們也瞠目結舌，分眾也自豪地成為第一個被計入納斯達克100指數的中國新媒體公司。據不完全統計，分眾這些年共收購了大大小小公司達50余家，分眾傳媒迅速被擴張，離傳媒帝國的夢想越來越近，江南春難掩攻城略地后的喜悅，曾放言：“分眾已是僅次央視的中國第二大媒體集團”，“ 分眾的執行力沒有什么做不到”。

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但是，世事無常，令人遺憾的是，幾乎已經圓了“做大”夢的分眾竟未來得及去繼續圓“做強”之夢。2008年是分眾和江南春噩夢開始年份：先是央視“3.15”晚會因分眾無線違規短信被曝光讓分眾大受其傷；緊接著5月汶川大地震使眾多商家減少了廣告投放；再后來則是席卷全球的金融風暴，這是人人有份的，分眾自然難以獨善其身。除此之外，臭名昭著的“三聚氰胺”事件還使得分眾的乳業廣告全軍覆沒。在“下雨偏逢屋漏”的情勢下，江南春或只能看著華爾街的勢利小人們一點點地蒸發著分眾來之不易的財富，并無它計可施。進入2009，江南春期待的好運氣依然沒來，一次差似一次的季報中糟糕的數字成心把分眾的窘相亮出給人看。于是，像一個吃壞了胃的饕餮漢，分眾無奈地將以前吃進的東西再吐出來，開始剝離子公司：首先是分眾無線，接著是分眾花大價錢買來的璽城傳媒，下一個是……，最后甚至動了在后腦插上草標賣掉自己的念頭�；蛟S，人們更愿意相信這是流年不利給分眾帶來的壞運氣。但是正如多數業界人士所指出的，分眾的壞運氣是他自己造成的：當分眾用一發發銀彈快意地射倒對手時，分眾離不幸就已經不太遠了。

業績連連下滑，靠什么拯救分眾的明天

把自己賣掉——由新浪合并分眾，無疑是分眾高層意在扭轉困局所做出的最難忘的決策。但是，這樁“買賣婚姻”終究沒成“事實婚姻”，福兮？禍兮？世人眾說紛紜。

9月23日晚，分眾傳媒宣布，與公司董事長江南春達成協議，將向江南春增發價值1.42億美元的7500萬股普通股，每股價格1.899美元（相當于每美國存托股價格9.495美元），這批股份鎖定期為6個月；同時公布了董事會成員變動，這意味著分眾傳媒與新浪將近一年的合并計劃面臨告吹。其實對于新浪與分眾的合并，新浪內部早有異議。一位互聯網內部人士曾透露，新浪內部早已對收購不滿，并不希望合并成功，尤其是在目前廣告市場整體不景氣的情況下。而市場分析人士則認為：新浪也是一家占據“門戶地盤”的公司。對比新浪與搜狐可發現，搜狐在客戶細分與客戶理解上，已經比新浪高出了一大截。所以，如果這兩家強調“占地為王”的公司合并，天才知道他們下一步又打哪家公司的主意？經歷了許多風雨的分眾也許已明白，經營公司并不完全是搶地盤的游戲，同時也是經營團隊與經營客戶的游戲。

盡管與新浪的婚事吹了，但分眾還要活下去。我們不好預見分眾明年的年關會怎樣渡過，或許憑借江南春出色的才華，分眾會最終挺過難關。但是，以“占山為王”“跑馬圈地”為己任的“分眾模式”卻是死定了的。困難中的分眾留給人們最寶貴的教訓就是：離開了創新的過度擴張也許看起來很美，但注定走不太遠。良好商業模式下的公司結構治理與遵守商業規則應該首當其沖地成為中國公司慎之又慎的戰略思考。分眾傳媒開始的成功是基于商業模式的創新，開發樓宇電視的天才想法給分眾帶來活力。但江南春在獲得成功后顯然淡化了管理、產品以及滿足客戶需求的創新意識，單純滿足于瘋狂擴張，只是憑借最初成功模式采取的通吃與通過資本市場上的強悍豪賭，最終使得江南春和分眾傳媒走進了“無所不能實則有所不能”的窄門。因此，在沒有形成可靠、牢固的品牌基因、文化和責任之前，過度擴張往往十分危險，它有時甚至會快速顛覆公司的航船，因此企業家一定不能被一不小心的成功沖昏了頭腦，而且應牢記，創新，只有創新，才是企業發展根本的動力。

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本文標題：第三季度財報再次跳水 分眾傳媒走向沒落

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