【IT商業(yè)新聞網(wǎng)訊】2009年1月17日，四川長(zhǎng)虹(600839)公開(kāi)表示，其第一大股東長(zhǎng)虹集團(tuán)已于1月16日在上海證券交易所以“大宗交易”的方式，將所持有的2967萬(wàn)股四川長(zhǎng)虹無(wú)限售條件流通股轉(zhuǎn)讓給IBM中國(guó)公司。據(jù)悉，此次交易的價(jià)格為3.64元/股（參股前一交易日收盤(pán)價(jià)為3.59元/股），涉及金額約1.08億元，占四川長(zhǎng)虹總股本的1.56%。根據(jù)協(xié)議，IBM自股份轉(zhuǎn)讓過(guò)戶完成之日起一年內(nèi)不得再轉(zhuǎn)讓或通過(guò)證券交易所交易系統(tǒng)減持。
即使股本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，四川長(zhǎng)虹的控股權(quán)并沒(méi)有發(fā)生變化——IBM僅是公司第二大股東，長(zhǎng)虹集團(tuán)則繼續(xù)持有55201.95萬(wàn)股股份，占公司總股本的29.08%。雖然長(zhǎng)虹集團(tuán)高層表示，本次交易的主要目的是進(jìn)一步優(yōu)化上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，為上市公司引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，但在另一邊，IBM的參股卻讓業(yè)界議論紛紛。不少分析者認(rèn)為，在金融危機(jī)的大背景下，中國(guó)市場(chǎng)被認(rèn)為是目前受影響相對(duì)較小的。有證據(jù)表明，IBM等境外資本正加大對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的投資，而它們之間為與本土優(yōu)勢(shì)企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略合作的暗戰(zhàn)或?qū)⑸?jí)！
長(zhǎng)虹的計(jì)劃
與IBM合作并不是長(zhǎng)虹第一次與跨國(guó)IT巨頭接觸。
早在2007年6月，長(zhǎng)虹就宣布有意向微軟非公開(kāi)發(fā)行1500萬(wàn)股股份，作價(jià)9405萬(wàn)元。此外，微軟還參與前者M(jìn)ediaGalaxy項(xiàng)目的合作，研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售將平板電視、家用電腦和因特網(wǎng)連接的電視卡。然而，同年12月28日，這一增發(fā)方案卻被中國(guó)證監(jiān)會(huì)否決，原因是微軟6.27元的每股認(rèn)購(gòu)價(jià)格與長(zhǎng)虹當(dāng)時(shí)13元的每股價(jià)格相差較大。
“與IBM聯(lián)姻，應(yīng)該是長(zhǎng)虹對(duì)以上戰(zhàn)略的再次實(shí)踐。”諸多市場(chǎng)分析人士指出，長(zhǎng)虹高層多次在公開(kāi)場(chǎng)合表示要努力實(shí)現(xiàn)國(guó)際化、公司股權(quán)多元化改造以及企業(yè)轉(zhuǎn)型，引入實(shí)力強(qiáng)大的外資企業(yè)能幫助它實(shí)現(xiàn)以上目標(biāo)。他們認(rèn)為，長(zhǎng)虹當(dāng)年試圖引入微軟，或是因?yàn)槠湓诿绹?guó)市場(chǎng)的彩電銷(xiāo)售遭到了反傾銷(xiāo)起訴，與微軟公司合作可以以對(duì)方的名義重返美國(guó)市場(chǎng)，這遠(yuǎn)要比單一在目標(biāo)國(guó)家設(shè)廠躲避反傾銷(xiāo)更具優(yōu)勢(shì)。另一方面，該合作還能在一定程度上彌補(bǔ)長(zhǎng)虹在某些專利技術(shù)上的不足，有效地避免國(guó)際化過(guò)程中的專利糾紛。
至于股權(quán)的多元化改造，這項(xiàng)工作也幾乎是在長(zhǎng)虹與與微軟全面戰(zhàn)略合作的同時(shí)開(kāi)始的。依據(jù)已經(jīng)公開(kāi)的資料，在二者合作之前，四川省相關(guān)主管部門(mén)曾經(jīng)出臺(tái)關(guān)于國(guó)有企業(yè)改制的3個(gè)“百分之百”要求，其中一項(xiàng)內(nèi)容就是百分之百觸動(dòng)股權(quán)。作為四川省數(shù)一數(shù)二的國(guó)資企業(yè)，長(zhǎng)虹當(dāng)然是股改的首當(dāng)其沖者，但要實(shí)現(xiàn)這項(xiàng)任務(wù)，就必須尋找實(shí)力強(qiáng)大的企業(yè)，否則根本不可能徹底改變凈資產(chǎn)高達(dá)150億元的長(zhǎng)虹股權(quán)結(jié)構(gòu)。而與微軟合作，不僅能影響長(zhǎng)虹的股權(quán)結(jié)構(gòu)，更為重要的是，股權(quán)改造后的長(zhǎng)虹如果發(fā)展依然平穩(wěn)，必將為其他國(guó)企改革帶來(lái)巨大的促進(jìn)作用。
盡管微軟入股最終因?yàn)閮r(jià)格問(wèn)題被叫停為當(dāng)時(shí)業(yè)界很多人士意料不到，但如今IBM的到來(lái)卻很好地解決了以上問(wèn)題。而在長(zhǎng)虹內(nèi)部人士看來(lái)，這次合作更為重要的還是為公司的成功轉(zhuǎn)型提供了可能。
《IT時(shí)代周刊》了解到，長(zhǎng)虹的意向是將公司的制造業(yè)向高端方向發(fā)展，并在此基礎(chǔ)上向服務(wù)業(yè)拓展，即由傳統(tǒng)的家電制造商向3C信息家電綜合產(chǎn)品與服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型。據(jù)長(zhǎng)虹集團(tuán)董事長(zhǎng)趙勇介紹，作為雙方首批合作的項(xiàng)目，長(zhǎng)虹將與IBM一起協(xié)助四川地震災(zāi)區(qū)青川縣、北川縣、廣元市和綿陽(yáng)市，以及四川省衛(wèi)生廳進(jìn)行IT基礎(chǔ)架構(gòu)的重建、合并，協(xié)助它們建立完善的電子政務(wù)平臺(tái)。在這當(dāng)中，合作雙方將共享資源，為相關(guān)項(xiàng)目提供高品質(zhì)的信息化家電、網(wǎng)絡(luò)等產(chǎn)品，及優(yōu)秀的系統(tǒng)解決方案，從而打造一批“智慧城市”和“智慧鄉(xiāng)村”。
IBM借機(jī)擴(kuò)張
購(gòu)入長(zhǎng)虹股權(quán)，這是至今為止IBM與大型國(guó)有企業(yè)最為深入的一次合作。
據(jù)IBM內(nèi)部一位不愿具名的人士所述，此次入股長(zhǎng)虹的談判大約一年半以前就已經(jīng)開(kāi)始。雖然兩家公司的業(yè)務(wù)表面上看交叉并不明顯，長(zhǎng)虹近期的業(yè)績(jī)也不佳，2008年年中財(cái)報(bào)1.65億元的凈利潤(rùn)同比下降29.72%，其中母公司凈利潤(rùn)更是同比暴降了90.61%，僅為1880.2萬(wàn)元，但這幾年長(zhǎng)虹已經(jīng)確定在產(chǎn)業(yè)形態(tài)、產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈和商業(yè)模式三個(gè)方向發(fā)力，成為全球主要的3C產(chǎn)品和服務(wù)提供商。目前，長(zhǎng)虹彩電在總利潤(rùn)中的比重不斷下降，而向手機(jī)、白電等產(chǎn)業(yè)鏈上游的延伸卻是十分迅速：其與臺(tái)企東元集團(tuán)合資生產(chǎn)空調(diào)壓縮機(jī)，并在集成電路、嵌入式軟件設(shè)計(jì)以及等離子屏制造領(lǐng)域投入重金。
“IBM的管理咨詢和技術(shù)咨詢服務(wù)無(wú)疑是長(zhǎng)虹轉(zhuǎn)型中最急需的，而1.56%的股份則隱藏著IBM更深層的投資用意。”上述人士繼續(xù)透露，根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，IBM如果只是追求純粹的投資收益，一般會(huì)想辦法持股50%以上。對(duì)此，IBM大中華區(qū)副總裁吳寶淳解釋：IBM與長(zhǎng)虹的合作是充分考慮到對(duì)方企業(yè)背景的，入小股更便于溝通。他也坦承，IBM看重的是戰(zhàn)略投資對(duì)象的身份和實(shí)力，而大地震之后的四川市場(chǎng)無(wú)疑是空白的，雙方的合作將更快顯出效果。
需要指出的是，此次股權(quán)交易IBM并不是以“中國(guó)投資基金”的名義進(jìn)行，而是打著IBM自己的旗號(hào)。“中國(guó)投資基金”的前身是2006年IBM與雷曼兄弟合資1.8億美元成立的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金，后因雷曼兄弟破產(chǎn)IBM另外找了合伙人，并將基金更名為“中國(guó)投資基金”，并明確提出將投資的重點(diǎn)放在發(fā)展比較成熟且潛力突出的集團(tuán)，而不是那些初創(chuàng)企業(yè)。
一些分析者認(rèn)為，自2008年第四季度后，商務(wù)部、國(guó)家發(fā)改委等部門(mén)多名官員曾因跨國(guó)公司在中國(guó)的投資事件中出現(xiàn)問(wèn)題而相繼落馬，這使得當(dāng)前外企入股本土企業(yè)的話題十分敏感，IBM不可能對(duì)一家企業(yè)進(jìn)行多次股權(quán)交易。能以1億多元換來(lái)長(zhǎng)虹第二大股東的身份，IBM就可以依靠這個(gè)平臺(tái)，在中國(guó)市場(chǎng)輕松進(jìn)入多個(gè)領(lǐng)域而避開(kāi)諸多繁瑣的審批手續(xù)，曲線布局中國(guó)3C產(chǎn)業(yè)鏈！
微妙的未來(lái)
1月19日，長(zhǎng)虹股票報(bào)收于3.72元，相比其4.75元的每股凈資產(chǎn)，IBM3.64元的收購(gòu)價(jià)被認(rèn)為是“抄了底價(jià)”。這是一筆劃算的買(mǎi)賣(mài)，但卻引發(fā)了人們對(duì)未來(lái)外資巨頭在搶奪國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)合作問(wèn)題上的猜測(cè)。
據(jù)悉，雖然微軟入股長(zhǎng)虹的方案沒(méi)有通過(guò)，但它一直沒(méi)有停止與長(zhǎng)虹在股權(quán)認(rèn)購(gòu)方面的協(xié)商。與此同時(shí)，除了IBM外，長(zhǎng)虹還在和其他潛在的戰(zhàn)略投資者進(jìn)行技術(shù)或資本合作的談判，如GE、三星SDI等。據(jù)長(zhǎng)虹一位高管透露，長(zhǎng)虹去年與外企的合作很多，建立了十幾個(gè)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，不排除這些企業(yè)會(huì)參與長(zhǎng)虹的股權(quán)改造計(jì)劃。
“在金融危機(jī)的大背景下，巨頭們必然更加看重受金融危機(jī)影響相對(duì)較小且內(nèi)需巨大的中國(guó)市場(chǎng)。而在長(zhǎng)虹的身上，目前尤其要關(guān)注的是微軟與IBM。”市場(chǎng)分析人士指出，微軟、IBM等企業(yè)越來(lái)越注重“胡椒面”參股的市場(chǎng)切入方式。這類(lèi)型投資涉及的金額不大，可能在1500萬(wàn)~2500萬(wàn)美元之間，參股企業(yè)不會(huì)參與管理或派駐董事，但能讓它們獲得一定的產(chǎn)業(yè)話語(yǔ)權(quán)。
自2003年12月起，微軟先后被傳與長(zhǎng)虹進(jìn)行數(shù)字多媒體產(chǎn)品、IPTV等領(lǐng)域的合作，但最終只認(rèn)購(gòu)了1500萬(wàn)股股份。坊間認(rèn)為，微軟通過(guò)與戰(zhàn)略合作伙伴結(jié)盟的方式實(shí)現(xiàn)與本地軟硬件供應(yīng)商的利益捆綁，以符合中國(guó)本土化的商業(yè)運(yùn)作方式覬覦整個(gè)中國(guó)IT市場(chǎng)。并且，它與IBM的爭(zhēng)斗其實(shí)早在2006年的時(shí)候就已經(jīng)上演。當(dāng)時(shí)，墨守成規(guī)的IBM只在產(chǎn)品技術(shù)上與國(guó)內(nèi)企業(yè)合作，而微軟卻通過(guò)小額資本的合作，一度將IBM的一家ERP合作伙伴說(shuō)服，將其全線產(chǎn)品從基于IBM服務(wù)器開(kāi)發(fā)轉(zhuǎn)向惠普服務(wù)器應(yīng)用。此事件發(fā)生后，IBM才開(kāi)始了類(lèi)似的資本操作。
IBM全球企業(yè)咨詢服務(wù)部大中華區(qū)總經(jīng)理馬克·查普曼表示，盡管現(xiàn)在是經(jīng)濟(jì)（金融）危機(jī)時(shí)期，但企業(yè)應(yīng)該投入更多的資金來(lái)變革和改進(jìn)，而不應(yīng)是觀望，只有這樣才有可能在市場(chǎng)回暖時(shí)領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。“IBM未來(lái)會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大在中國(guó)的業(yè)務(wù)量。”他說(shuō)。
“未來(lái)，這兩家企業(yè)如何爭(zhēng)奪，而長(zhǎng)虹怎樣處理二者的關(guān)系，值得注意，也值得其他同樣被外資看好的中國(guó)企業(yè)思考。”行業(yè)分析師們提醒。（編輯：Kobe）
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