由于樓市低迷，有消息稱西安有建筑工地已出現(xiàn)緩工、停工的現(xiàn)象時(shí)，即使去年下半年火爆的某些商業(yè)地產(chǎn)也位列其中。

　　但，投資商業(yè)型地產(chǎn)，依舊吸引著眾多人，家電零售巨頭蘇寧就是其中一個(gè)。

　　蘇寧的地產(chǎn)版圖

　　日前，作為全國(guó)商業(yè)第一企業(yè)的蘇寧環(huán)球集團(tuán)在西北地區(qū)的首個(gè)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，成功落戶解放路。

　　據(jù)新城區(qū)招商局相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，該項(xiàng)目為蘇寧在西北地區(qū)的首個(gè)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資將達(dá)8億元，預(yù)計(jì)于2014年初建成，將打造一個(gè)集電器銷售、餐飲、娛樂為一體的城市新型綜合體，年創(chuàng)稅可達(dá)2000萬元人民幣,提供就業(yè)崗位2000個(gè)。

　　據(jù)了解，該項(xiàng)目地處游藝市場(chǎng)二期改造地塊，處于解放路商圈核心區(qū)域，東起解放路，西至尚德路，南起東新街，北至西二路，凈用地12.5畝，土地性質(zhì)為商業(yè)綜合用地。目前已辦理土地交易手續(xù)。

　　此消息一出，業(yè)內(nèi)不少人士紛紛咂舌：“縱觀該地塊的價(jià)格，除了商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)軍的萬達(dá)集團(tuán)[簡(jiǎn)介 最新動(dòng)態(tài)]憑借成熟的操作模式與雄厚的品牌吸引力能夠拿下之外，恐怕一貫從事住宅產(chǎn)業(yè)的開發(fā)企業(yè)們大多都會(huì)止步于高昂的土地成本上。”

　　有分析認(rèn)為，當(dāng)萬達(dá)集團(tuán)成功運(yùn)作了李家村萬達(dá)[簡(jiǎn)介 最新動(dòng)態(tài)]與民樂園萬達(dá)和雛形初現(xiàn)的東大街萬達(dá)新天地后，如今蘇寧的大手筆似乎透露出，一直以電器銷售為主打的蘇寧環(huán)球集團(tuán)，此次涉及餐飲娛樂，并規(guī)劃將建城市綜合體，這一經(jīng)營(yíng)套路與萬達(dá)模式有些類似。

　　蘇寧環(huán)球集團(tuán)始創(chuàng)于1987年，從電器貿(mào)易做起，1992年開始進(jìn)入地產(chǎn)界，如今，集團(tuán)已成為集房地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)連鎖、醫(yī)藥科技、五星級(jí)酒店、新型建材生產(chǎn)、汽車貿(mào)易、采礦業(yè)、通用航空、門窗制造、物業(yè)管理等于一身、總資產(chǎn)達(dá)100億元的超級(jí)航空母艦，成為國(guó)內(nèi)首屈一指的大型綜合性民營(yíng)企業(yè)。

　　以舊的高受益低增長(zhǎng)的產(chǎn)品去促使新的低收益高增長(zhǎng)的產(chǎn)品，從而逐漸實(shí)現(xiàn)企業(yè)的完美過渡。對(duì)于該舉動(dòng)，蘇寧電器集團(tuán)顯得頗為低調(diào)，表示現(xiàn)在還未成氣候，不愿過多表態(tài)。

　　“零售+地產(chǎn)”，互為支撐?

　　實(shí)際上，這只不過是蘇寧集團(tuán)地產(chǎn)版圖的其中一角，蘇寧環(huán)球集團(tuán)已把地產(chǎn)當(dāng)成了一個(gè)重要板塊。

　　蘇寧電器集團(tuán)的商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)，由其旗下的蘇寧置業(yè)完成。其所建立的“零售+地產(chǎn)”模式，已非簡(jiǎn)單的后者服務(wù)于前者、前者借力于后者這么簡(jiǎn)單。

　　根據(jù)可查資料，蘇寧置業(yè)累計(jì)開發(fā)、儲(chǔ)備面積高達(dá)500萬平方米，投資總額超過400多億元，目前在國(guó)內(nèi)運(yùn)作開發(fā)的項(xiàng)目主要有蘇寧睿城、紫金東郡等住宅項(xiàng)目，以及遍及南京、威海、無錫、成都、連云港等地的蘇寧廣場(chǎng)、蘇寧電器廣場(chǎng)等十余個(gè)商業(yè)綜合體。

　　對(duì)于商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)，蘇寧電器集團(tuán)曾這樣表示：希望通過自建店面的模式，減低蘇寧電器門面在全國(guó)擴(kuò)張過程中所遭遇的租賃風(fēng)險(xiǎn)，降低經(jīng)營(yíng)成本。

　　無論是張近東還是國(guó)美電器前主席黃光裕，走“零售+地產(chǎn)”之路，實(shí)際上都是出于同樣的考慮：既可以通過其沉淀資金支援地產(chǎn)開發(fā)，又可以借助商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)來應(yīng)對(duì)優(yōu)質(zhì)網(wǎng)點(diǎn)租金價(jià)格上漲的壓力，為進(jìn)一步擴(kuò)張家電賣場(chǎng)提供安全保障，而且，希望通過投資地產(chǎn)賺取更高的利潤(rùn)。

　　零售行業(yè)普遍利潤(rùn)率不高，是不爭(zhēng)的事實(shí)。相關(guān)資料顯示，在2006年6月30日前，蘇寧電器的毛利率基本都維持在10%以下，之后才跨過10%，逐步有所增長(zhǎng)。2009年度，其銷售毛利率為17.35%，2010年第一季度的銷售毛利率為16.59%。

　　而這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于房地產(chǎn)行業(yè)的平均毛利率。根據(jù)今年年初中國(guó)指數(shù)研究院等四家機(jī)構(gòu)發(fā)布的《2010年中國(guó)房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)企業(yè)研究報(bào)告》，2009年房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)企業(yè)的毛利率均值達(dá)到30.3%。

　　對(duì)于“零售+地產(chǎn)”的說法，蘇寧電器某高層卻并不認(rèn)同。就上市公司蘇寧電器和蘇寧地產(chǎn)公司而言，它們是相互獨(dú)立的兩家公司，并無股權(quán)投資關(guān)系，財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)相互獨(dú)立，在資金管理和物業(yè)租用上不存在誰支持誰的問題。

　　即便作為獨(dú)立核算的公司，不存在關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)往來，但有人士表示依然不排除其打通資金使用通道的可能。

　　蘇寧電器曾表示，優(yōu)質(zhì)物業(yè)租金成本上漲是必然的趨勢(shì)，對(duì)連鎖發(fā)展的店面選址及后續(xù)經(jīng)營(yíng)帶來了一定的壓力。對(duì)此，蘇寧電器的應(yīng)對(duì)措施主要是推進(jìn)“租、建、購(gòu)、并”，其中的“建”，就是自建店。

　　“零售+地產(chǎn)”能夠讓蘇寧電器與蘇寧置業(yè)在資金方面實(shí)現(xiàn)協(xié)同，資金互為補(bǔ)充，最理想的方式是蘇寧電器的資金在地產(chǎn)低谷時(shí)給予蘇寧置業(yè)支持，在地產(chǎn)形勢(shì)好的時(shí)候，蘇寧置業(yè)的資金又能反過來支持蘇寧電器的擴(kuò)張。

　　“即使蘇寧電器租用蘇寧置業(yè)開發(fā)的物業(yè)去開設(shè)店面，蘇寧電器也并不能在租金上獲得一定的優(yōu)惠，完全是按照市場(chǎng)手段來操作。租用蘇寧置業(yè)開發(fā)物業(yè)的優(yōu)勢(shì)，可能就在于能夠保證物業(yè)租用的長(zhǎng)期穩(wěn)定性。”該高層表示。

　　與幾千萬元的租賃開店成本相比，自建店的成本動(dòng)輒要上億元，而且商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)大。有分析認(rèn)為，起家于零售，蘇寧置業(yè)熟悉商業(yè)地產(chǎn)的運(yùn)作，其開發(fā)的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，以蘇寧電器旗艦店為主力店，聚集人氣，對(duì)于項(xiàng)目后期招商乃至整體租金水平的提升都能起到一定的作用，同時(shí)將零售與地產(chǎn)結(jié)合，微利風(fēng)險(xiǎn)與高利風(fēng)險(xiǎn)相互協(xié)調(diào)，發(fā)展更加機(jī)動(dòng)和靈活。

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本文標(biāo)題：[西安]家電零售巨頭蘇寧進(jìn)軍商業(yè)地產(chǎn)

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