美的電器(000527)近日發布業績預告稱，公司上半年將實現凈利潤約17.9億元，同比增長50%-100%。這一歷史最好中期業績的取得，正是得益于公司整合小天鵝后營銷渠道的變革。而隨著小天鵝非公開增發獲重組委審核通過，美的電器將小天鵝打造成洗衣機資產平臺的規劃逐步收官，這也標志著美的電器正朝著行業領導者之一的目標沖刺。
美的電器董事局主席方洪波日前在接受中國證券報記者專訪時談到，重塑產業格局是市場競爭的必然，美的電器目前三大板塊業務——空調、冰箱、洗衣機都將力爭成為行業領導者，爭做行業前兩名。在2009年中證金牛百強上市公司評選中，美的電器位居主榜第9名、家用電器行業子榜第2名。
整合并購之路
2010年5月24日，小天鵝A增發收購榮事達洗衣設備公司69.47%股份事項獲得證監會有條件通過，意味著美的電器對小天鵝歷時兩年多的整合完成最關鍵一步，小天鵝即將成為美的電器洗衣機業務平臺。
這只是美的電器最新的一次并購整合，縱觀美的電器近年來的發展歷程，可以清晰的看到其借助資本市場融資能力實現自身產業擴張的軌跡。在此期間美的電器管理團隊的并購整合能力也不斷提升。在空調產業，美的電器1999年配股募集資金約4億元，新設中央空調項目及收購美芝壓縮機公司股權，這些為美的建立最完善的空調產業鏈奠定了基礎。
美的從上世紀80年代進入家用空調領域，1998年進入空調核心部件壓縮機領域，1999年進入中小型商用空調領域、2005年進入大型商用空調領域。在這20年的產業布局中，公司的空調產業鏈布局在國內已經處于前列，并成為全球最大的壓縮機公司。
“對市場目前的關注重點——中央空調行業，我們的基礎也非常好，通過10年的沉淀，我們在渠道、人才、團隊等方面都有很好的積累，也清晰了未來重點發展的三大業務板塊：大型機/水系統、中型機/多聯機、暖通/熱水機。”方洪波如是說。
整合洗衣機業務
2008年2月，通過公開競標方式，美的電器以16.8億元收購小天鵝24.01%股權，自此成為小天鵝大股東。但是，整合小天鵝過程的艱辛卻超出預期，突然爆發的金融危機讓所有人措手不及。為實現長遠戰略價值，小天鵝仍然迅速追加投資完成了新工業園的建設，并及時完成了搬遷工作，技術團隊員工完整地保留下來。市場上現重點推廣的大部分滾筒新品，國內僅有兩家企業可以實現研發并完成制造，小天鵝就是其中之一。
而方洪波更看重的是，美的電器通過小天鵝這個平臺在洗衣機行業奠定了地位，進而具備了行業領導者的實力。“沒有小天鵝，就沒有美的洗衣機產業的今天，這也證明我們當初的收購、其后的堅持是對的。”
方洪波十分看好未來洗衣機市場前景。“你看看家電下鄉中標企業名單會發現，空調品牌不到20個，冰箱及洗衣機下鄉品牌數量達到七八十個。我們認為冰、洗行業競爭程度太低，導致了少數幾個品牌占據高端市場，大量的小品牌霸占著低端市場。冰箱、洗衣機產業沒有發生產業轉移的一個重要原因就是，沒有充分競爭使得成本太高。”
事實證明，方洪波正在逐步實現其產業塑造的想法。第三方研究機構數據表明，今年前四個月，小天鵝和榮事達在國內合計市場份額穩居行業前兩名。在冰箱領域，美的電器也表現搶眼。奧維咨詢的數據顯示，2010年前四月美的系冰箱內外銷市場份額躍居行業第二的位置。
中投證券研究員袁浩然認為，美的系冰箱前4月87.1%的增速幾乎是行業增速的2倍，公司在冰洗渠道整合后發力，冰箱、洗衣機幾乎都以2倍于市場平均的增速迅猛發展，這也是高度看好美的系的重要原因。
調控影響滯后8個月
在此次地產調控政策公布之后，美的電器及整個家電板塊股價均有大幅調整，部分投資者悲觀預計地產銷售下滑將嚴重影響家電上市公司。
方洪波認為，地產調控對于家電行業銷售肯定有影響，其實質性影響一般會滯后8、9個月左右，但是也不必這么悲觀，調控的不利影響有限。“宏觀來看，地產剛性需求高、區域經濟帶來城市化進程加快，剛性需求不會受太大影響，也只有剛性需求與家電消費相關。我們更看好在家電下鄉政策的帶動下，家電行業將迎來十分廣闊的三四級市場。更重要的是，冰箱、洗衣機等大件產品均進入了更新換代的高峰，這是行業發展的巨大動力。”
針對歐元區經濟下滑、歐元貶值等問題，方洪波介紹，目前產品出口形勢都非常好，歐元貶值對出口的影響在今年底之前的影響都不會太大，至于是否在明年年初體現，現在還很難判斷，需要結合當時的國內外環境來分析。
此外，就鋼材、銅等原材料價格的波動，方洪波指出原材料價格上漲對企業帶來較大壓力，企業需要去適應。多年來，美的電器已經探索出一些應對成本上漲的方法，也有規模優勢和產業布局優勢，可以將不利影響減少到最低。
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本文標題：美的電器借力資本市場以實現企業擴張
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