行業運行情況
空調:產量同比轉負為正,庫存壓力緩解;銷量增速為正,出口好于內銷。10月,空調總產量615.85萬臺,同比增加0.24%,空調庫存689.22萬臺,較去年同期下降了32.81%,單月降幅達10個月最大。10月空調總體銷量為同比增長1.96%,延續了自上個月結束6個月同比負增的正增長趨勢。洗衣機:產量略有增長,庫存壓力顯現;銷量重回負增長。10月,洗衣機行業總產量508.1萬臺,同比上漲1.42%,庫存保持了之前三個月的環比增勢,達到259.1萬臺。10月洗衣機總體銷量為504.23萬臺,同比下降1.41%,出口量和內銷量分別同比下降1.17%和1.54%。
冰箱:產量增速加快,庫存水平穩定;內銷大幅增長拉動銷量同比增加近四成。10月,冰箱行業總產量同比大幅增加29.51%,庫存278.11萬臺,比去年同期減少8.3%,是進入2012年以來首次出現的庫存同比下滑。出口量和內銷量分別同比增長7.94%和52.94%。
彩電:產量增速延續下滑趨勢;出口表現不佳拖累銷量增速繼續為負。10月,彩電行業總產量1125萬臺,同比下滑12.85%,總體銷量為1140萬臺,同比減少5.26%,出口量和內銷量分別同比下降8.66%和0.54%。液晶面板32寸、42寸和46寸的價格自7月起出現了全面上漲。
市場表現回顧
自11月1日至12月7日,家用電器行業指數下跌了1.39%,同期滬深300跌幅為0.36%,行業跑輸市場。漲幅居前的個股為TCL集團、奧馬電器、海信電器、小天鵝A及青島海爾,其中TCL集團董事長在11月對公司股票進行了四次增持。跌幅居前有禾盛新材、常發股份、順威股份、奮達科技和海立股份,禾盛新材1.06億限售股11月9日上市導致股價在漲跌幅排名中墊底,地熱能概念股常發股份和海立股份因前期漲幅較大,股價出現了回調。
投資策略
今年國內經濟增長放緩,房地產持續調控,保障房的集中交付在一定程度上可以消除樓市限購給家電行業帶來的負面影響,但家電市場需求尚未得到根本性改善,維持行業“中性”投資評級。月度股票投資標的選擇:秉承穩健投資的主基調,選擇業績增長確定性較強、具有渠道控制力的價值股格力電器(產品專業化程度高,公司增速高于行業,具有較強的渠道把控力)和青島海爾(傳統冰洗業務穩定增長,空調業務增速快,擁有三四級市場渠道資源,TTM市盈率不足10倍);關注廚電行業業績有保障的成長股老板電器(大力拓展精裝等新興渠道)。
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本文標題：家用電器行業12月月報：行業略現回暖
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