受到新一輪家電行業補貼政策實施預期的影響，家電行業相關公司股價先揚后抑。雖然機構在買入小天鵝、華帝股份，但有業內人士認為，從二級市場短期來看，概念炒作因素更多一些。但從中長期來看，部分個股尤其是白電龍頭的估值較低、增長穩定，可逐步低位建倉。
補貼政策影響有限
有媒體稱，繼家電下鄉、以舊換新等激勵政策之后，新一輪家電能效補貼政策有望出臺，預計補貼范圍擴大至空調、彩電、冰箱、洗衣機、熱水器、計算機。
與此同時，T C L還發布公告稱，董事長李東生“基于對本公司未來持續穩定發展的信心”，通過競價交易以2 .14元的價格成交增持自家逾316萬股，耗資676萬元。不過，也有市場觀點認為，李東生此次的增持行為是繼續履行12個月內不減持公司股份的承諾，重新收購此前被他減持的股份。
國信證券家電行業首席分析師王念春預計，政策實施將有利于家電消費結構優化及增速回升。結合各類產品的銷量空間預期，受之前各類政策的促進影響程度等因素綜合估算，受益程度順序為平板電視、空調、熱水器、冰箱和洗衣機。其中電視行業以海信電器受益最高，空調以格力電器受益最高，冰洗產品以青島海爾受益最高。其中也不排除部分低價股業績彈性較大，在股價上出現超預期表現，如深康佳、T C L集團、四川長虹等。
受利好消息刺激，周二家電板塊以3 .4%的漲幅領漲市場，以超過6億元資金成為主力資金凈買入板塊的榜首，滬深市場主力資金凈流入前五名的股票中有三個是家電企業，分別是T C L集團、青島海爾和海信電器。小天鵝A尾盤漲停，公開信息顯示三機構席位買入3400余萬元，占全日成交的22%，其中位居買一的機構買入1537萬元。此外，同日放量大漲7 .48%的華帝股份也獲得兩家機構席位的積極買進。但昨日盤初一路上攻的家電板塊突然調轉直下，個股收盤跌多漲少，疑似游資獲利出貨。
不過，有分析認為，從短期來看概念炒作因素更多一些。根據安信證券的分析，本次補貼政策無論從補貼力度還是補貼范圍上，都將會低于前期的政策補貼。因此，對于家電上市公司的業績貢獻不會十分顯著。因此政策的影響對短期股價具有刺激效應，但是長期來看并不能成為支撐股價的主要因素。經濟的冷暖以及地產銷售的情況將會成為影響家電需求的更為重要的變量。長江證券同樣認為，此輪政策刺激的邊際效應必然會遠低于首輪政策刺激效應，難以對行業整體基本面帶來大幅度改善。
國都證券分析師楊志剛預計，國家推出節能環保補貼政策只是短期利好政策，對于整個家電行業未來的走勢影響不大。從長遠分析，在三大國家家電刺激政策退出之后，仍然需要2-3年的時間來觀察家電行業未來行情。
白電龍頭有反彈空間
實際上，推動家電消費的，表面上來看是刺激政策，其實剛性需求的存在才是近幾年市場增長的真正推動力量。從中長期看，家電板塊尤其是白電龍頭估值處于歷史低點，而增長性比較確定，有估值修復的空間。
“家電板塊仍有一定的反彈空間。雖然家電行業不是朝陽行業，但仍有一些有利因素。一是市場份額越來越往少數企業集中;二是市場容量仍有增長空間，因為產品需要更新換代，對高端產品的需求也會提升，農村市場需求將會不斷增加;三是家電板塊估值處于行業歷史低點。”西南證券分析師李輝表示。
國泰君安分析師方馨認為，可遵循家電龍頭的“低估值+穩健增長”的投資邏輯，格力電器、青島海爾、美的電器可以關注。從今年以來的市場表現來看，格力與海爾跑贏大盤超過15個點，美的電器略微跑贏。目前家電基本面如期回暖，底部已經過去;政策預期仍然存在，只是時點更為不確定;夏季空調旺季將至，將定調空調全年景氣;白電龍頭動態PE略超10x，仍非常低。白電龍頭在10x估值下防御性凸顯，可期待各觸發因素帶來的進攻性。
國金證券分析師王曉瑩同樣看好低估值、競爭力強的領導企業：白電的格力、美的、海爾;黑電的海信;熱水器的萬和電氣和華帝股份;在H股還有白電的志高控股和黑電的創維數碼、T C L多媒體。
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本文標題：能效補貼利好 機構看好家電板塊低估值
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