11月2日，四川長虹(600839.SH)披露，四川虹揚投資有限公司(下稱虹揚投資)于10月28日至31日增持四川長虹2583.11萬股。值得注意的是，虹揚投資系長虹集團和四川長虹的高管及部分骨干員工于2011年7月5日以自有資金出資組建，其中長虹集團董事長趙勇自掏680萬元現金持有10%股權，而其總經理劉體斌則持有7%的股權。
四川長虹的公告還指出，在未來三年內，虹揚投資股東每個年度將以其不低于年工資收入的30%的資金向虹揚投資繼續增資，增資資金將全部用于虹揚投資在二級市場購買四川長虹股票，而且未來三年不會減持。
高管以自有資金在二級市場購入公司股票，長虹演的哪一出?
“國有控股上市公司的管理層激勵過去三年基本上沒有獲批的先例，而之前長虹集團高管在四川長虹、美菱電器和華意壓縮等上市公司是沒有股票的，這次也算是我們采取的一種曲線的管理層激勵的方式，已經獲得了綿陽市政府審批通過。”面對本報記者的追問，長虹集團一位高管表示。
雖然格力電器、海信電器、TCL集團等家電類國有控股上市公司此前先后借助股改等時機實現了管理層激勵，但是對于地處西部的四川長虹來說，其管理層激勵的道路則異常曲折。
2001年長虹集團董事長倪潤峰就曾經試圖推進四川長虹的管理層激勵，但是這一方案未獲通過，而因為APEX事件倪潤峰更是提前退休。接替倪潤峰出任長虹集團董事長的趙勇在上任初就曾指出，由于國有股權一只獨大，經營管理層特別是中級管理層激勵不足，是長虹與沿海地區的民營股份家電企業競爭中的一個明顯的“軟肋”。
然而趙勇嘗試的管理層激勵同樣遇到了很大的困難，最初在國虹通訊、長虹佳華試點管理層持股受到經濟學家郎咸平質疑，后來四川長虹的管理層激勵因為國資委政策變化而無法推進。
上述長虹集團高管表示，“我們也曾提交管理層激勵方案，但是按照國資委現在的政策，即管理層激勵高管所得不能超過當年其工資的30%，這樣一來，趙勇董事長每年工資也只有十幾萬元，幾萬元的激勵所得沒有什么意義。”
在這樣的情況下，長虹集團管理層想到了眼前的這個辦法。今年7月5日，趙勇、劉體斌等50多位長虹集團層面的高管自掏腰包6800萬元注冊成立了虹揚投資，經營范圍包括對國家產業政策允許項目投資，機械產品、電子產品開發、銷售及相關服務。
然而在公司成立的幾個月中虹揚投資并沒有出手任何投資，而這次在二級市場增持四川長虹股票耗資6752萬元，基本上花光了最初的注冊資金。該長虹集團高管表示，“成立公司進行投資是為了方便管理，高管自己購買股票可能頻繁買賣這樣對公司不利，而且目前四川長虹股價跌到這個份上，也到了高管認為可以出手的時刻了。”
這位高管還告訴本報記者，這次投資只是虹揚投資的第一步，長虹集團各部門和旗下7大產業集團和3個直屬事業部的高管都將加入進來，第二批擴容后虹揚投資的股東人數將超過200名，而未來三年虹揚投資股東每個年度將以其不低于年工資收入的30%的資金向虹揚投資繼續增資。
值得注意的是，由于還有部分土地投資，以及盈利能力很強的軍工業務在長虹集團，長虹集團每年也可以從四川長虹的盈利中獲得投資收益，所以長虹集團也同步推出了管理層激勵。
具體來說，未來幾年長虹集團將對四川長虹以及旗下的7大產業集團、三大事業部的業績指標考核，如果年度考核目標達到，長虹集團將拿出部分集團的利潤來向相關高管分紅，而這部分資金必須用來購買四川長虹的股票，這其實也是曲線的管理層激勵。
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本文標題：長虹高管間接購股或為曲線管理層激勵
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