滬深兩市家電上市公司的第三季度業績已悉數披露，從各個家電上市公司的報表來看，自去年下半年以來籠罩在家電的陰云似乎散開了些許。無論是營業收入還是凈利潤的增長，都緩解了2012年家電企業的經營困境，這樣的增長可以看作是家電企業經過大半年韜光養晦的成果，同時對于2013年度家電行業的競爭極具指導意義。
在白電企業中，格力營業總收入和凈利潤雙雙增長，以單一空調產品第三季度創造了24.6億元的凈利潤;美的電器第三季度營業收入下滑幅度相比于半年報的數據縮小12個百分點的同時，凈利潤保持了差不多的增幅;ST科龍凈利潤放量增長405.22%著實令人咋舌;TCL集團白電業務三季度持續逆勢增長，1-9月份，TCL家電業務實現銷售收入62.79億元，同比增長17.37%。宏觀經濟、房地產調控政策等因素的影響，國內空調內銷市場整體下滑、冰箱銷量持續下降，洗衣機銷量增長趨緩。1-9月份，TCL家電業務逆市增長，實現銷售收入62.79億元，同比增長17.37%;志高控股在第三季度業績預告中稱，截止9月底，營業額為73.59億元人民幣，期內溢利1.53億元，而上半年的凈利潤僅為0.17億元，9-10月利潤幾乎是上半年的十倍。相比半年報諸多下滑的數字，三季報上一組組增長數據頗為亮眼。
業績好轉非偶然
家電企業在三季度經營情況的好轉并非偶然，背后是宏觀經濟環境向好以及家電企業自身調整的必然結果。
公開數據顯示，9月社會消費品零售總額18227億元，同比增長14.2%，扣除價格因素實際增長13.2%，從環比看，9月社會消費品零售總額增長1.46%，同比增速自今年3月起連續下滑以來首次出現明顯回升。一直以來，我國商務部強調擴大消費需求，釋放城鄉居民消費潛力，這在第三季度收效明顯。今年下半年以來，國內多地樓市的回暖、部分家電主要原材料價格的持續下降和節能補貼政策對于市場的拉動等等，都成為家電行業回暖的主要推動力。
同時，新一輪節能惠民補貼政策的實施漸入佳境。雖然6月實施頗顯倉促，甚至打亂空調廠商既定的銷售節奏。但是經過一個多月的磨合和發酵，政策效應逐漸顯現，雖然政策實施相比于上一期政策更加復雜，但是并不影響廠商對高能效產品普及提速。一方面是廠家完成產品結構的升級優化，二是經過旺季的市場消化，原有低能效產品差不多厘清。
在艾肯家電網記者參加的某區域TCL空調渠道聯盟會上，廠家給予經銷商的政策中已經不見三級能效產品的蹤影，二級能效的變頻產品成為主推。從終端消費來看，就在國慶長假期間，雖然整體家電市場一片哀嚎，但是以變頻空調為代表的高端市場的增長為暗淡的市場增添一絲亮色。空調行業自上而下整體產品生產、銷售結構的升級也在一定程度上為整機企業營業收入以及凈利潤的增長增加砝碼。
另一個不可忽略的因素，則是空調行業特殊的游戲規則——淡季打款。按照工廠傳統的銷售節奏，7-9月是工廠出政策、吸收渠道資源以及上一年度銷售回款最集中的時間段。會議密集、現場打款、鎖定經銷商已經是空調企業爭搶渠道資源的共同手段。在10月底TCL空調常州區域經銷商會議上，第一年接受該區域代理業務的賽宏電器就確立了4500萬元的銷售目標，而當天會議就是年度吸款的首戰。因此，空調企業會在第三季度也就是新年度初回籠一部分資金，這也是解釋以空調為主營業務的上市公司營收與凈利增長的重要原因。
萬里長征始起步
國內市場逐漸回暖以及家電企業自身造血能力的提升都帶動了上市公司的業績回升，只是對于各個企業而言這只是萬里長征的第一步,未來長時間內，國內外市場環境不會好轉，不會出現類似于前兩年的大規模增長的機會，家電行業從市場提供機會支撐企業發展向企業創造機會推動市場增長轉變。
在各個家電企業的三季報中，應收賬款均比去年同期有所上漲，增長原因包涵兩方面原因，尚未收回的出口應收賬款增長所致、上一年度銷售回款資金在途，這折射出國內外市場的利空因素。
上個月閉幕的廣交會的數字凸顯出我國外貿形勢的嚴峻，廣交會作為外貿情況的風向標表現不盡如人意，預示著未來出口仍將面臨較大的壓力。據官方統計，本屆交易會無論是采購商到會人數還是最終成交額均出現了比較明顯的下滑。其中，采購商與會總人數比上屆減少10.26%，成交比上屆下降9.3%。雖然空調企業的訂單有所增長，但只是全年陰霾對比下的亮點，從整體而言海外空調是市場仍然有限。重點出口市場歐洲債務危機的困擾仍未有效緩解，傳統的市場如中東、東亞及南亞市場最近幾年的表現較為穩定，中南美及北美市場同樣是增長乏力，整體海外市場如同國內市場一般沒有大幅增長的空間和機遇。2013年出口總體仍將繼續面臨較大壓力，出口增速下滑或將倒逼產業轉型升級，加快出口產業轉型升級的速度已經勢在必行。
銷售回款的增長也反映出經銷商和廠家的資金壓力，在空調行業傳統的游戲規則下，年度末也就是每年8-9月是空調企業回籠資金的高峰期，主要來自于上一年度的銷售回款以及新年度向經銷商吸款。在緊縮性的宏觀經濟環境下，銀行信貸增長放緩，近兩年間，央行僅有一次下調存貸款基準利率，而物價壓力短期內無法緩解，尤其是終端零售的下滑，使得經銷商資金周轉困難，種種因素都影響到廠商整個資金鏈條的運轉速度，進而甚至會影響到空調企業在產品研發、營銷推廣等各方面發展規劃。
近兩年，國內家電市場的增長，政策拉動因素顯著。目前，雖然空調行業有節能惠民政策的支撐，該政策的實施也步入正軌，只是從時間來看，所剩近7個月的時間，對市場的拉動作用仍然有限。與此同時，作用于農村市場的家電下鄉在今年年底即將, 家電下鄉政策實施進入后期，對農村市場有著持續的刺激作用。公開數據顯示，今年1-10月，全國(不包括山東、河南、四川、青島)家電下鄉產品銷售6522萬臺，實現銷售額1752.4億元，按可比口徑計算，同比分別增長23.5%和18.8%。其中，10月份全國家電下鄉產品銷售791萬臺，實現銷售額213.8億元，同比增長27.5%和26.0%。截至2012年10月底，全國累計銷售家電下鄉產品2.83億臺，實現銷售額6811億元。
家電下鄉明年是否繼續實施、如何實施，亦或是時出臺新的產業政策還未有定數，即使有新政策，依照此輪節能惠民政策的趨勢，執行和管控將更加嚴格，家電廠商也必將面臨一定產品和政策的調整期。
三季度的增長可以視作是今年上半年各個企業臥薪嘗膽般調整、改革后家電企業具備了一定的造血能力，諸多已知和未知因素給未來家電企業的走向增加了不確定性。可以肯定的是，未來家電行業的競爭產品、技術將占據更重要的地位，空調行業中節能、變頻、環保則是關鍵詞，尤其是圍繞二級能效產品的競爭也將成為行業主流，由此帶動行業整體產品格局優化、均價上漲以及技術水平提升。
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本文標題：家電三季度業績向好 只是萬里長征第一步
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