近期中標黃山風景區數字電視整體轉換IP平臺搭建及設備、用戶安裝系統工程項目，該項目包括雙向網絡建設，即超光網部分。國信證券認為，數碼視訊中標造價雖只有748.8萬元，并對公司整體業績影響不大，但代表公司超光網業務取得了實質性進展。國信證券重申對公司的 “推薦”評級。
中標748萬黃山電視轉換項目
據公開資料顯示，數碼視訊近期中標黃山風景區數字電視整體轉換IP平臺搭建及設備、用戶安裝系統工程項目，該項目包括雙向網絡建設，即超光網部分。黃山風景區項目是對數字電視整轉所需要的前端硬件和軟件、雙向網設備及終端機頂盒等全平臺進行整體招標的 “交鑰匙”工程，要求完成前端平臺搭建和機頂盒的安裝聯調。整個項目劃分為前端信號處理傳輸系統(DVB-C)、電子節目指南系統(EPG)、有條件接收系統(CAS)、用戶管理系統(SMS)、時移電視、雙向網系統設備 、 機 頂 盒 遠 程 升 級 系 統(LOADER)、數據廣播及播出監測系統、在線式UPS電源系統、硬盤播出系統升級、直播點雙向設備配套項目、機頂盒等子系統。
公開資料顯示，黃山風景區項目此次招標項目的報名時間為2011年10月13日~19日，開標時間為2011年11月15日，項目預計工期為180天，共計覆蓋16.1萬平方米，約6000個終端，數碼視訊中標造價為748.8萬元，約合每個終端1248元。但是，合同很可能分期簽訂，也即首期合同金額低于748.8萬元，目前并未披露該項目中超光網設備的中標金額。國信證券認為，此次招標對公司整體業績影響不大，但是代表超光網業務取得了實質性進展。此次公司為整個黃山景區順利供貨實施，標志著超光網產品正式走出實驗測試階段，已具備批量投放市場的能力。
國信證券看好未來前景
目前國內2億戶有線電視用戶中，只有1000萬戶進行了初步的雙方網絡改造，而有線寬帶的用戶數僅為幾百萬戶，還有85%的網絡需要改造。目前廣電數字網絡整合遭遇頗多困難，其中最為主要的問題就是運營商分散且實力不均，而由此在整合道路上呈現出農村包圍城市，小網包圍大網的態勢。雙向網絡改造亦面臨同樣境況，發展軌跡可能會有類似。此次黃山中標，對于數碼視訊雙向網改市場的開拓將產生積極影響。國信證券曾預計超光網未來，因有線運營商有足夠的壓力和動力進行雙向網改造，從而催生市場對超光網的需求達290億~750億元，從而成為公司新的重要利潤來源。
國信證券維持之前對公司的盈利預測，公司2011年~2013年EPS分別為0.92元、1.18元和1.59元，當前股價對應的PE分別為24倍、19倍和14倍，要知道數碼視訊賬面凈現金為7元/股，若扣除凈現金，對應的PE分別為16倍、13倍和10倍，價值已經被低估，國信證券重申“推薦”評級，建議投資者現價買入，長期持有。
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本文標題：數碼視訊中標黃山數字電視轉換項目
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