自1月6日以來，大盤反彈已近兩月，一些個股漲幅已在50%以上，更有個股股價已經(jīng)翻倍。

“目前市場階段性上升趨勢已形成，一些資金會前仆后繼地涌入，板塊的活躍仍將繼續(xù)。” 廣東達融投資管理有限公司董事長吳國平接受第一財經(jīng)日報《財商》采訪時表示。

輪動規(guī)律

回顧這輪反彈歷程，從年初至春節(jié)前，市場領(lǐng)漲板塊主要由有色金屬、黑色金屬、采掘、金融服務(wù)四大板塊構(gòu)成。其中有色金屬一枝獨秀，板塊漲幅達15.13%，其余三大板塊漲幅約為7%，與此同時仍有七大板塊下跌。

春節(jié)后的兩個星期，普漲局面逐漸展開，漲幅較為均勻，其中電子、綜合、輕工制造、紡織服裝漲幅靠前。領(lǐng)漲的電子板塊漲幅為8.88%，僅金融服務(wù)板塊出現(xiàn)0.04%的跌幅。

2月11日~2月24日，兩市無一個板塊下跌，地產(chǎn)股領(lǐng)漲，漲幅為11%，金融服務(wù)板塊依然墊底，漲幅為1.55%。

本周，分歧再現(xiàn)，家用電器板塊領(lǐng)漲，漲幅為5.41%，有5個板塊出現(xiàn)了不到1%的跌幅。

領(lǐng)漲板塊：有色、家電、房地產(chǎn)

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，有色金屬板塊領(lǐng)漲A股。截至3月2日，申萬行業(yè)中的有色金屬板塊平均漲幅為25.94%。

有色金屬板塊領(lǐng)漲的原因有二，首先，有色金屬板塊去年普遍經(jīng)歷了一場大暴跌， 2011年有色金屬板塊總市值跌幅為40.95%，僅次于電子板塊。

其次，今年以來，有色金屬價格出現(xiàn)了較大幅度的反彈，這對有色金屬板塊的個股形成了強有力的支撐。

今年以來，倫銅價格從7500美元/噸飆漲至8700美元/噸，漲幅約為16%，倫鋅報價則從1800美元/噸上漲至2200美元/噸，漲幅約為22.22%。

“本輪行情來自于全球量化寬松的大環(huán)境與國際大宗商品的強勢上揚，‘煤飛色舞’是本輪行情的主旋律，主要是國際大宗商品的高位運行與該板塊的巨大彈性共振所形成。”中信證券首席投資顧問付少琪說。有色金屬板塊中的羅平鋅電（002114.SZ）成為本輪反彈行情中第一大黑馬。年初，羅平鋅電的股價觸及近3年的低點6.01元，3月2日，該股收盤在13.88元。

板塊漲幅榜中僅次于有色金屬的就是家電板塊。今年以來，該板塊的漲幅達到了23.11%。

家電板塊走牛的背后是市場預(yù)期新一輪家電扶持政策有望在三四月份出臺。而現(xiàn)階段有關(guān)部門正在研究針對節(jié)能環(huán)保家電產(chǎn)品的扶持政策。

付少琪認為，家電主要是被數(shù)字電視引領(lǐng)，三網(wǎng)融合對數(shù)字電視、3D電視的需求有良好的推動作用，未來家庭上網(wǎng)的主體可能由電腦轉(zhuǎn)向電視，人機互動帶來的商機市場廣闊，目前證券市場開始炒作此類概念，且家電行業(yè)估值也較偏低。

其中較具代表性的是海信電器（600060.SH）。該公司由于業(yè)績超預(yù)期而領(lǐng)漲板塊，今年以來該股股價漲幅達69.95%。公司2011年歸屬于母公司凈利潤同比增長超過100%，大幅超出市場預(yù)期。

平安證券報告認為，海信電器盈利能力的提升主要來自于毛利率的提升，有三個方面的原因：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，年中持續(xù)的產(chǎn)品設(shè)計優(yōu)化，模組自制規(guī)模提升。

房地產(chǎn)板塊則得益于地方政策頻繁微調(diào)、地級市戶籍放開等利好刺激，加上近期房地產(chǎn)成交量略有回暖，這導(dǎo)致了房地產(chǎn)個股也在這輪反彈中走出了不俗的行情，此輪反彈中地產(chǎn)板塊以21.75%的漲幅排名第三。

付少琪認為，房地產(chǎn)板塊的強勢上揚的根本邏輯是估值修復(fù)，當然也配合了一些短周期的回暖，比如2月份的銷量環(huán)比大幅上漲，但政策調(diào)控將壓制板塊長期走勢，大盤回落也許就是房地產(chǎn)股見頂之時。

醫(yī)藥生物、公用事業(yè)拖了后腿

今年以來，有十大板塊跑輸大盤。其中表現(xiàn)最糟糕的是醫(yī)藥生物板塊，該板塊今年以來漲幅只有4.78%，其次是公用事業(yè)漲幅為6.98%，位列第三的是漲幅為7.53%的食品飲料。其他跑輸大盤的板塊依次是紡織服裝、餐飲旅游、信息服務(wù)、金融服務(wù)、信息設(shè)備、商業(yè)貿(mào)易、農(nóng)林牧漁。

醫(yī)藥業(yè)內(nèi)人士表示，生物醫(yī)藥板塊因為受政策不確定性的影響，最近，國家發(fā)改委發(fā)布了《藥品流通環(huán)節(jié)價格管理暫行辦法（征求意見稿）》，擬對政府定價范圍內(nèi)藥品經(jīng)營者批發(fā)環(huán)節(jié)和醫(yī)療機構(gòu)銷售環(huán)節(jié)差價率（額）實行上限控制。該辦法可能于7月1日執(zhí)行，因此制約了正處于降價敏感期的醫(yī)藥股股價的表現(xiàn)。

除此之外，上述業(yè)內(nèi)人士還表示，去年醫(yī)藥板塊出現(xiàn)了很多黑天鵝事件，使得市場對醫(yī)藥板塊的防御性產(chǎn)生懷疑，進入新的一年機構(gòu)也有換倉的動作。下半年相關(guān)政策確定之后，醫(yī)藥股才會有所好轉(zhuǎn)。而從資金面來看，醫(yī)藥股的增量資金較少，反彈初期大家往往都喜歡配置一些周期類個股，對于非周期性品種關(guān)注得比較少，按理說后期非周期股會有表現(xiàn)。

今年醫(yī)藥板塊中表現(xiàn)最弱的是千山藥機（300216.SZ），今年以來跌幅為21.14%。該公司的主營業(yè)務(wù)是大輸液生產(chǎn)自動線，業(yè)績快報顯示，公司2011年實現(xiàn)凈利潤5155萬元，低于之前6000萬元左右的市場預(yù)期。

湘財證券分析，公司為了搶占新版GMP實施的市場先機，對部分信譽好、有長期合作潛力的客戶放寬了信用期限并適當擴大了信用額度，導(dǎo)致應(yīng)收賬款以及相應(yīng)的資產(chǎn)減值損失大幅提高，其中2011年三季度末公司應(yīng)收賬款凈額較年初增長164%，且前三季度資產(chǎn)減值損失高達802 萬元，同比增加1488萬元。2011年度公司利潤分配預(yù)案為每10股轉(zhuǎn)增10股派現(xiàn)金3元。

值得注意的是，金融服務(wù)板塊雖然也跑輸大盤，但是金融服務(wù)板塊今年以來每個股票都實現(xiàn)了正收益。

吳國平認為，銀行板塊是這波行情相對表現(xiàn)較為沉寂的一個板塊，原因關(guān)鍵在于前期市場暴跌過程中銀行股已經(jīng)有所表現(xiàn)，目前較為沉寂更多是一種蓄勢的表現(xiàn)，因為階段性資金在初期反彈階段更喜歡那些能夠短期帶來實質(zhì)暴利的品種，這對未來中期行情的發(fā)展是有利的。

金融服務(wù)板塊中漲幅最好的是廣發(fā)證券（000776.SZ），漲幅為27.9%，表現(xiàn)最差的則是華夏銀行（600015.SH），漲幅為2.67%。

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本文標題：家電板塊走牛背后：新一輪扶持政策有望出臺

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