近期動作頻頻：大力發展電商、向百貨業轉型。在資本市場上，公司2011年度業績快報發布后，雖然凈利潤增速低于收入增速，但證券市場還是給予了積極回應，上周公司股價大漲近15%，成交量急劇放大，全周成交額73.81億元，而融資融券市場方面，蘇寧電器近期融資余額快速上升。與此同時，最近，國美()網上商城與簽約建立戰略合作關系，獨家運營的當當家電頻道預計3月底上線。
轉型電商受關注
蘇寧電器此前的公告稱，2011年可比門店銷售增速為3.39%，與總收入增速24%差距較大，主要原因在于公司2010年、2011年新開門店較多，且快速成熟。3.39%的增速與前三季度的可比店增速差不多，但此增速是公司自2007年以來，除金融危機時期外，最低的可比店增速，說明大部分門店都已逐步進入了成熟期；單季度看，2011年第四季度總收入增速為24%，歸屬母公司凈利潤增速為17%，銷售受行業景氣下滑影響較小，但凈利潤增速低于收入增速。
國泰君安研究員劉冰認為，公司全年業績增速低于年初預期主要因素來自兩個方面：網購沖擊實體門店。公司的應對之策是，一方面大力發展自有的易購平臺來爭奪流失的市場，另一方面加大三、四線城市的滲透，彌補在一、二線城市受到的沖擊。
蘇寧易購自2010年2月開始上線運行。去年，蘇寧對電子商務平臺蘇寧易購進行了一系列調整。在實現電子商務業務獨立運營的基礎上對商品規劃、物流配送、客戶體驗等方面進行優化；并一步推進公司實體業務與網絡業務的服務資源共享。從實際效果來看，2011年實現年銷售收入約59億元，較2010年20億元的銷售規模增長了近兩倍，躋身國內電子商務前三。
在長江證券研究員童蘭看來，蘇寧電器未來的看點在于：公司在銷售規模和網絡布局方面均已構建了競爭壁壘。預計未來公司在現有基礎上將進一步完善全國的網絡布局，特別是繼續加快在三四線城市的渠道下沉。看好未來三四線城市銷售收入的快速增長對公司整體銷售規模的提升作用。
另一方面，蘇寧易購獨立運營以來，重視客戶體驗的改善，對于消費者的吸引力和粘性逐步增強。未來公司將推進實體業務與網絡業務的服務資源共享，使線上業務成為長期拉動公司業績增長的又一重要驅動力。
對于實體家電連鎖運營電商能否成功持續盈利，也有機構對此表示質疑。
面對蘇寧易購的崛起，國美也痛下決心大力發展網上購物平臺，一是與當當網合作，二是自己指派人員運作庫巴購物網。
招商證券認為，電子商務平臺對于實體家電連鎖商來說是一個很大的競爭對手。由于市場空間巨大(據市場分析預測，網購規模將由2010年5100億元增長至2014年1萬億元)，以及本身的品牌知名度，國美網上渠道將會是新的增長點，但是競爭也將會非常激烈，電子商務平臺的盈利能力也是一個挑戰。
高管砸2億增持
此外，未來影響蘇寧和國美今年業績的因素還有不久前商務部的表態：稱家電下鄉還將繼續實行。海通證券認為，今年將是蘇寧電器重要的觀察窗口：公司收入增速在國家宏觀調控(如房地產市場未來的不確定性)影響下家電市場表現(但拉動家電消費新一輪政策也可能會有積極作用)，而同時受制于虛擬平臺競爭壓力和短期投入增加，能否獲得估值提升的最大看點在于收入(尤其是三四級市場拓展和易購電子商務平臺發展驅動的收入)增速能否超預期。
正是有基本面上的刺激，近期蘇寧電器突然放量拉升，但也有公司資本運行層面的刺激。
公司1月13日曾公告，管理層完成增持行動：2011年12月13日至2012年1月12日，公司副董事長、總裁金明、副總裁孟祥勝、副總裁任峻及其他合計12名核心管理人員共計增持公司股份2363.04萬股，約占公司股份總額的0.338%，增持總金額約為2億元。其間股價在8.88元-7.98元之間。
而去年7月8日，公司股東大會批準了定向增發方案，2011年10月24日公司公告，證監會同意公司以12.3元定增約4.47億股(全資子公司潤東投資認購2.85億股，限售期36個月)，募資約55億元投向連鎖店發展項目17 .87億元、物流平臺建設項目29.5億元、信息平臺升級項目2.22億元、補充流動資金5.5億元。
按照證監會規定，上市公司定向增發過會有效期是批復自下發之日起6個月內，也就是說在今年5月24日之前有效。上周五，蘇寧電器收報10 .65元，距離增發價還有15%左右的空間。因此，機構等主力資金看到這兩個定心丸，或許才敢于撬動蘇寧電器的股價。
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