國美之戰，誰是真正的幕后操控者手?國美之戰，利益方的終極目標何在?面對今天的國美，普通股民的利益誰來維護?杜鵑領銜的新一輪國美之戰，能否成功驅逐陳曉?蘇寧會成為國際資本眼中的下一個國美么?國美各方力量正在重新布局，誰會最終贏得這場戰爭……《國美之戰：公司股東博弈的中國啟示》11月10日北京面市
11月1日，國美“一分為二”的局面并未出現，國美依舊在托管協議下維持著完整國美。
8月27日，黃光裕擁有并控制的公司北京國美表示，如果黃光裕全資控股的Shinning Crown公司8月4日的提案在9月28日舉行的股東特別大會上未獲通過，將終止上市公司與非上市部分之間的管理協議，終止托管關系。
8月30日，國美電器董事局向黃光裕家族發出一封“致北京國美電器有限公司函”稱，“接受貴司意見并在此同時通知貴司，我司決定將于2010年10月31日無條件終止執行相關協議，貴司于2010年11月1日起自行管理非上市公司業務�！�
9月29日晚間，香江對決甫一結束，杜鵑在接受鳳凰網科技連線采訪時明確表態，大股東不期望國美分裂成兩個，因而情愿與國美現任董事局進行主動溝通;但假如國美董事局方面不能保證大股東的公正權益，大股東只能挑選拆分。杜鵑還表示，非上市門店就好像是大股東的孩子，目前拜托給國美董事局，假如董事局不能好好照應孩子，大股東只能本人來照應。
這是大股東在第一時間就國美是否會解體表明態度，國美就此出現不分拆的曙光。黃氏家族對非上市門店的處置從投票前的強勢轉向投票后的溫和，甚至無奈�！八晕覀兪潜黄鹊�，是他們造成國美分裂”。
一段時間媒體報道，黃光裕家族與國美董事會達成了國美分拆共識�！半p方目前沒有就非上市業務達成任何不分拆的共識�！秉S光裕方面提名人鄒曉春11月3日對《每日經濟新聞》表示，由于陳曉方面的不積極，談判截至目前依然沒有實質進展。
那么，黃光裕為什么沒有如期分拆國美電器呢?
完整國美是國美電器價值的最高體現。無論是黃光裕、陳曉，還是貝恩資本等國際投行，都十分清楚地認識到，分裂的國美不符合全體股東的利益，會使國美的品牌價值、股市價值以及市場價值迅速貶低，是一個損俱損的策略。“大股東當然不希望分離，貝恩一方也不希望看到，非上市門店每年給國美貢獻了將近2.5億元的凈利潤�！�
即便是真正分拆，也會牽涉到眾多關聯層面及營運系統，也決非一二個月就能完成。因此，談判成為雙方的共同選擇。而此時的談判，不僅涉及到維持整體的利益分配與組織再造，而且牽涉到國美分裂的系統重組與利益分流，從這個角度看，雙方在分拆上是既有共識也無共識，都避免成為最終觸及分裂的本質訴求，又謀求在維持國美完整性各自利益的最大化，黃光裕如此，貝恩、陳曉亦如此。
國美分拆與否，不是各方利益的核心訴求。分拆國美是黃氏家族實現利益訴求的杠桿與手段，而不是終極目的。黃氏家族的目的何在?以此實現自己的“一攬子”解決方案。黃氏“一攬子”解決方案是什么?一攬子解決方案是什么?黃光裕方面發給媒體的郵件顯示：一是保持行業的領導地位，確保企業的核心競爭力;二是企業保持正確的戰略發展方向;三是股東和董事局對公司實施有效的管理;四是企業業務持續穩定地向前發展。核心是重組國美董事局。上一頁 1 2 下一頁單頁閱讀
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本文標題：評論：黃光裕為何沒能“如期”拆分國美？
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