剛剛落下帷幕的928“公決”，出現了一個出于公眾情理之外，機構意料之中的結果：創業家族所提五項方案，除了撤銷配發、發行和買賣國美股份的一般授權獲得通過外，其它的均未通過。董事局主席陳曉、董事及副總裁孫一丁均得以留任。
不過，筆者仍然堅持21日在博文《國美劫：明日國美或將淪為今日三洋否?》所提出的質疑：928對于國美而言是一個“一方歡樂一家愁”的句號，還是一個“峰回路轉，柳暗花明”的破折號，再或者“欲知后事，其聽下回分解”的分節號?我想，時間將會給出我們最終的答案…
筆者認為，陳曉一方所謂的完勝，即有“嗜血的資本市場”只有利益，沒有正義的因素;又有創業家族一方雖處于公眾輿論優勢，但卻處于投資機構公關之劣勢。原因則很簡單，創業家族所有動用的資金，都是自己的，當然精打細算;而對方所有的花費都是上市公司“國美”埋單，自然“出手大方如二百五，一擲千金毫不心疼”。
此外，筆者對于將陳黃之爭定位于創業家族與職業經理人團隊公司控制權之爭，持反對之立場。在下看來，陳黃之爭，實際上是創業家族捍衛職業經理人選擇權之戰，是終端市場消費者利益與資本市場投資者獲利之博弈，是公平正義與權力利益之博弈。
當然，歷經此劫，陳曉先生想必會有所“內斂”，其在國美內部的“威望”以及權力，也將受到較大的影響;相對而言，剛剛履新國美總裁的王俊洲則有可能借此 “名符其實”，進一步鞏固其作為公司總裁的權力，為1年后順利接過國美權杖掃平障礙。也就是說，928事實上使得創業家族職業經理人選擇權、公司運營監督權，職業經理人團隊內部權力再分配產生了不同程度的“裂變”，只不過這種變化并沒有完全按照創業家族及公眾意愿推演而已。
不過，創業家族不可能不記取三洋教訓，畢竟歷經辛苦培育的國美品牌之花，如果凋謝于投資機構之手，無論是黃光裕先生等創業家族，還是公司員工、公眾顧客以及政府社會都將難以接受。
從投票結果來看，創業家族5項提案反對率及贊成率極其接近，與此前陳曉一方宣稱獲得“絕大多數股東”支持的論調還是存在相當大的差距。因此也使得928公決，對黃氏創業家族而言，有著試金石的意義。
此外，從公眾所作出的“陳勝，不去國美以示抗議”的反映來看，未來一段時間內，陳曉先生等或將面臨一場來自終端市場的嚴峻挑戰，尤其是即將到來的國慶黃金周之戰，美蘇對比將會發生何等程度的力量懸殊，戰果將會出現何等巨大的差距，都將直接影響投資者在或將上演的“第二輪罷陳案”中的態度。
不過，我對“陳曉勝了，張近東松了一口氣”的傳言，以及投資者基于“博傻”立場投陳曉先生一票，持保留意見態度。
雖然，我們尚無法判斷創業家族將會作出的進一步反應，但是我們有理由預測，陳黃之爭已從相持階段進入持久戰階段，928公決只不過是其中一個分節點，距離真正的終點還很遠很遠……
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本文標題：辣評：陳曉黃光裕之爭進入持久戰階段
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