迅雷是一家技術驅動型公司，獨特的技術優勢使得迅雷后來居上，迅速拿下中國下載軟件市場的NO.1，但從營收構成來看，似乎很難給這家以下載業務起家的公司下一個明確定義；
通過提供高速下載服務獲取海量用戶后，迅雷在網絡廣告、視頻、游戲、付費增值等各個領域尋找著適合自己的機會，終極目標卻是將自己打造成為數字內容發行商；
有人說云計算的大范圍實現將對迅雷傳統下載業務造成嚴重沖擊；有人說迅雷帶著版權詬病在美上市面臨諸多法律風險；也有人說迅雷IPO的時間節點選的不好....。.
鄒勝龍的目標是將迅雷打造成百億市值的公司，美國資本市場又將給這家仍在探索中的中國互聯網公司，給予多高的估值呢？
下面我們將從迅雷發展歷程、業務模式、營收構成、財務狀況、行業地位及競爭、以及股權結構等方面對迅雷做以詳細解讀，以增進投資者了解。
一，歷程
1.2002-2005創業期：一款技術創新產品起家 獲得海量用戶
鄒勝龍畢業于美國杜克大學，獲計算機科學碩士。2002年，鄒勝龍與校友、前百度企業搜索高級技術經理程浩在美國硅谷創建迅雷，2003年回國發展，創辦三代科技開發有限公司。公司成立初期，選擇的項目并不是下載軟件，而是電子郵件的分布式存儲系統，但伴隨著Google推出1G免費郵箱服務等舉措，大存儲電子郵件的商業空間被打破。于是兩人開始商議轉型，并發揮技術專長，研發出一款速度極快的下載軟件。而這款產品的迅速崛起，正趕上2004年國內網游業爆發的契機，高達數百兆的MMOG客戶端下載需求量極高，與網游廠商聯合運營，著實讓迅雷過了把癮。
正是憑借著創新的技術手段，迅雷成功以“速度”取勝，在短時間內成功搶占了當時已占據中國下載市場90%份額的網際快車的地盤，成為下載領域的領跑者。2005年，正式將公司更名為深圳市迅雷網絡技術有限公司。
從技術到產品，從產品到用戶，迅雷核心產品下載軟件用戶數呈現出爆發式增長，截止2006年8月底，迅雷用戶數超過1.1億，裝機量達到8000萬臺，市場份額超過50%，已經成為繼QQ之后中國互聯網最大的客戶端軟件。2008年的市場占有率突破73%，累積裝機量超過2.6億。也正是這樣的爆發式增長速度，迅雷吸引了VC的關注，2004-2007年間，先后獲得IDG VC、晨興、聯創策源、Google等多家機構千萬美元的投資。
2.2006年風波起：遭遇反迅雷聯盟封殺
一個后來者，憑借一款產品迅速居上，迅雷的爆發，難免引來對手不悅。
2006年6月2日，迅雷遭遇反迅雷聯盟的封殺。原因是迅雷與6月1日推出的“資源下載引擎門戶”xunlei.com，直接激化了與對手的利益沖突。Xunlei.com自身并不儲存下載資源，而是通過技術聚合其他下載站點的資源，下載網站華軍軟件園、天空軟件先后宣布停止提供迅雷軟件下載，并聲明稱迅雷該行為屬于“盜鏈”，原因是服務器直接下載地址未經資源提供方授權，被xunlei.com及其下載程序引用。
當天下午迅雷迅速做出回應，發表官方聲明稱該封殺事件屬于商業利益沖突，迅雷所采用的P2SP下載技術目的在于提高用戶下載速度，迅雷自身并未使用或者通過華軍軟件園等下載服務網站的資源獲取任何直接利益。雙方口水戰由此展開，并引發業界爭論。
6月8日華軍與迅雷聯合發表聲明宣布達成合作。雖然這件事很快畫上句號，但背后顯示的卻是雙方的利益沖突。事實上，華軍與迅雷間的合作很早前就開始了，華軍需要迅雷的廣告投放獲得收入，迅雷則需要華軍這樣的下載站點推廣從而增加裝機數量。然而迅雷的高速成長，華軍的停滯不前，直接引發了二者間的利益之爭。雙方達成利益分成模式后，封殺事件也由此劇終。
3.2007-2011年探索期：摸索如何將龐大的用戶變現 從而踏上上市之路
迅雷的核心技術和產品是下載，并認為自己擁有的高擴展性、低成本的分布式計算網絡和專利技術是核心競爭力所在，使其能夠提供優質的數字媒體下載和視頻流服務，然而怎樣將龐大的用戶量變現，始終是迅雷的難題。
迅雷嘗試過下載客戶端上的貼片廣告和彈窗廣告模式，但為了不影響用戶體驗，取消彈窗，并于2007年推出迅雷看看，將廣告重點轉移至在線視頻網站。然而國內視頻網站普遍處在燒錢不盈利的狀況中，高成本支出則拖累迅雷整體利潤增長速度。
迅雷下載前期因為聯合運營網游，獲得用戶和收入分成，讓迅雷獲益不淺。看到國內網游業風生水起，迅雷也忍不住眼饞這塊利潤豐厚的市場，于是2008年高調進入網游，并成立網游研發中心，計劃2年投入1億元，從休閑游戲入手，再進入大型網游領域。但是近兩年來迅雷網游業務增速并不快，并沒有幫助迅雷業績提升做出突出貢獻。
迅雷的探索并沒有間斷，也許，技術才是迅雷在每個階段取勝的利劍。2009年迅雷再次通過技術創新，開發出離線下載等功能，并通過特權向會員收費。付費增值用戶數及收入的增速，則增強了對這塊業務前景的信心。
2011年迅雷踏上上市之路。6月9日，迅雷公開向美國SEC遞交了F1上市申請，計劃在納斯達克IPO，最大擬融資規模為2億美元，主承銷商為摩根大通和德意志銀行。7月2 日，迅雷遞交的F-1/A，公布了IPO發行價區間為14-16美元，計劃發行760萬份ADS(此外，券商將有114萬份超額認購權)，其中公司發行667.5萬股，獻售股東出售92.5萬股，按照發行價區間中間價位計算，迅雷IPO將融資1.125億美元，迅雷總股本6108萬股，目前總估值為9.16億美元。 上一頁1 234567 下一頁
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