巴菲特太有影響力了，他說的每一句話，投資界和媒體都會非常關(guān)注，尤其是和他的投資方向有關(guān)的話。不過，由于巴菲特的股東大會不準錄音錄像，所以大多數(shù)媒體只是簡短記錄其中幾句話，而不是對一個問題完整的回答，有時就會斷章取義，嚴重歪曲巴菲特的本意。
在今年的股東大會上，巴菲特說：如果再活50年，會選擇買入科技股。
要知道，巴菲特從來不買科技股，即使在網(wǎng)絡(luò)股大牛市期間也拒絕投資任何科技股，巴菲特怎么會出爾反爾呢？
看一下比較詳細的股東大會記錄，你就會發(fā)現(xiàn)，這是很多媒體嚴重的斷章取義。
巴菲特的原話意思可以概括成兩句話：如果能夠再活上50年，我可能會把科技板塊加入我的能力圈。但是我要成為一個在科技領(lǐng)域比別人了解更多的專家，是根本不可能的。
提問：如果你還能再活上50年，能夠再把一個板塊或者哪類資產(chǎn)添加進你的能力圈，你會選擇什么？為什么？
巴菲特：這是一個非常好的問題。我特別喜歡前面那半句話。我會選擇一個足夠大的板塊，在這個板塊中做一筆規(guī)模相當(dāng)大的投資，足以對伯克希爾巨大的投資組合產(chǎn)生顯著的影響。我想說如果可能會是科技板塊的一些東西。如果我是一個科技領(lǐng)域的專家，我所說的專家是指了解比其他人多很多，那簡直太棒了。但是非常明顯，這種事兒是不可能發(fā)生的。科技行業(yè)將會成為一個規(guī)模非常巨大的行業(yè)，在科技行業(yè)里面將會出現(xiàn)少數(shù)幾個規(guī)模巨大的大贏家，但也會出現(xiàn)很多輸家。科技公司未來的業(yè)績差異可能會非常非常大。如果你挑選到大贏家，你會賺到非常多的錢。但是想要挑選出那些大贏家是非常艱巨的任務(wù)，要比在其它行業(yè)如石油行業(yè)挑選出大贏家困難得多。
相信你一看就完全明白了：巴菲特說如果再活50年，他可能會選擇科技股，但這是根本不可能的。因為要從科技股中選擇出一個大贏家，要比其它行業(yè)困難得多。
如果巴菲特能夠成為科技行業(yè)的專家的話，早在10年前的網(wǎng)絡(luò)股大牛市中，他肯定選擇了一批科技板塊的大牛股，早就賺得比比爾·蓋茨還要多了。
選擇科技股大贏家，會非常非常賺錢，但很遺憾，巴菲特非常清楚，對他來說，這是根本不可能的。因此，巴菲特過去拒絕現(xiàn)在也拒絕投資科技股。其原因是：
首先，巴菲特承認他對分析科技公司并不在行，所以不會投資科技股。
在1998年伯克希爾股東大會上，有股東問巴菲特是否考慮過在未來某個時候投資科技公司，當(dāng)時美國股市正處在網(wǎng)絡(luò)股的狂熱中。巴菲特回答說：“這也許很不幸，但答案是不。我很崇拜安迪·格魯夫和比爾·蓋茨，我也希望能通過投資于他們將這種崇拜轉(zhuǎn)化為行動。但當(dāng)涉及微軟和英特爾股票，我不知道10年后世界會是什么樣子。我不想玩這種別人擁有優(yōu)勢的游戲。我可以用所有的時間思考下一年的科技發(fā)展，但不會成為這個國家分析這類企業(yè)的優(yōu)秀專家，第100位、第1000位、第10000位專家都輪不上我。許多人都會分析科技公司，但我不行”。
其次，科技公司發(fā)展變化太快，難以預(yù)測長期前景，所以巴菲特拒絕投資科技股。
巴菲特在1993年致股東的信中說：“有許多產(chǎn)業(yè)，我和芒格可能都無法確定到底這些公司的業(yè)務(wù)是“寵物石頭”(pet rock)還是“芭比娃娃”(Barbie)。甚至即使我們花了許多年時間努力研究這些產(chǎn)業(yè)之后，我們還是無法解決這個問題。有時是由于我們本身智力和學(xué)識上的缺陷阻礙了我們對事情的了解，有時則是產(chǎn)業(yè)的特性本身就是很大的障礙。例如對于一家隨時都必須應(yīng)對快速技術(shù)變遷的公司來說，根本就無法判斷其長期經(jīng)濟前景。在三十年前，我們能預(yù)見到現(xiàn)在電視機制造產(chǎn)業(yè)或電腦產(chǎn)業(yè)的變化嗎？當(dāng)然不能。那么為什么查理和我非得認為我們能夠預(yù)測其他快速變遷產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景呢？ 我們寧愿專注于那些容易預(yù)測的產(chǎn)業(yè)。”
巴菲特說：“我可以理性地預(yù)期投資可口可樂的現(xiàn)金流量。但是誰能夠準確預(yù)測10大網(wǎng)絡(luò)公司未來25年里的現(xiàn)金流呢？如果你說你不能準確預(yù)期，你就不可能知道這些網(wǎng)絡(luò)公司的價值，那么你就是在嗐猜而不是在投資。對于網(wǎng)絡(luò)企業(yè)，我知道自己不太了解，一旦我們不能了解，我們就不會隨便投資。”
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