近日，博瑞傳播公告稱，擬以1200萬美元至4000萬美元的價格收購上海晨炎信息100%股權，后者是華語地區在APP Store上規模最大的游戲開發公司。這成了近日移動互聯資本圈的焦點。折射出產業資本對移動互聯網、尤其手機娛樂應用等細分市場開始布局落子。此前，后者已成VC競逐的未來“萬億金礦”。業界擔憂，移動互聯網會否步當年互聯網泡沫后塵。
仔細看該項收購方案，有三大特點，其一是被收購方的獨特業務與海外公司架構；其二是復雜的對賭規則設計；其三是收購交易的高估值——晨炎信息合計于2010年1-11月凈資產724萬、實現凈利潤682萬，而交易中公司評估值為1.73億，增值率達到23倍。
另值得關注的是，晨炎信息的研發團隊在國內，但其產品主要以歐美市場為業務重心，其中美國用戶約占57%，英國用戶約占11%，國內用戶僅占不到1%。在博瑞看來，在APP Store領域，晨炎是少數能與EA等國外游戲巨頭開展競爭的中國公司。言外之意，即大多數人均認為晨炎的成功或僅是個案。
“晨炎的成功在于其商業模式簡單——手機游戲軟件銷售；所在產業鏈成熟——APP Store是全球最大和增長最快的手持移動軟件應用平臺；研發能力強勁——全員70人均為開發人員”擔任上述并購案財務顧問的投中集團創始合伙人陳頡表示。
事實上，移動互聯網早已為VC業所矚目：作孵化期投資最著名者有李開復及雷軍，前者于去年開辦創新工場，認可“移動互聯網將十倍空間與互聯網，且2011年會有進入爆發期”；而作早中期基金的有晨興、啟明、金沙江等一批VC長期關注。
12月15日，市場傳出雷軍旗下小米科技最新融資3500萬美元，且市值已達2億美元。資料顯示，小米科技于2010年4月啟動，專注于Android、iPhone等新一代智能手機軟件開發與移動互聯網熱點應用，創業團隊由前Google、微軟等知名IT公司精英員工組成。
“成立8個月的軟件公司就值2億美金？”不少投資界、企業界人士表示疑惑，但并不妨礙類似融資盛況繼續進行。據資料，雷軍幾年前已開始布局移動互聯網，先后投資了手機瀏覽器廠商UCweb、移動社區樂訊、資費通等，是業內最活躍、知名的天使投資人。
2010年12月11日，順利登陸納斯達克的“中國移動互聯網第一股”斯凱，其背后也有紅杉資本的大力推動。但公司上市首日即破發25%——當不夠成熟的產業鏈風險釋放，意料之內的暴跌只能代表投資者對其MTK平臺業務模式的憂慮。
“目前，國內移動互聯項目大多比較早期，且整個市場很熱，估值不低。”某知名創投人士表示。在產業資本與風投的雙雙追捧下，不夠成熟的移動互聯網正在醞釀的也許僅僅是個美麗的泡泡。
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本文標題：資本的追捧或將加速移動互聯網泡沫形成
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