【IT商業(yè)新聞網(wǎng)訊】（記者 江北）麥考林成功赴美IPO后，中國(guó)B2C行業(yè)開始進(jìn)入奔跑上市的階段。但是，麥考林的股價(jià)卻迎來(lái)了考驗(yàn)。12月1日，在麥考林發(fā)布2010財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)，并對(duì)第四季度做出預(yù)期后，該公司股價(jià)下跌39%，盤中跌幅一度高達(dá)47%。目前麥考林股價(jià)仍在下跌，有分析人士稱，麥考林股價(jià)的暴跌，麥考林的現(xiàn)實(shí)和市場(chǎng)期望（近百倍的市盈率）相去甚遠(yuǎn)，第三季度財(cái)報(bào)的公布也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)麥考林的價(jià)值重估。而麥考林預(yù)計(jì)第四季度在線營(yíng)收將從4400萬(wàn)美元增加至4600萬(wàn)美元，也令投資者感到不滿。
麥考林股價(jià)暴跌的原因之一，易觀國(guó)際分析師陳壽送表示，可能是由于麥考林是國(guó)內(nèi)首家上市的B2C企業(yè)，投資者期望值相對(duì)較高，但相關(guān)業(yè)績(jī)以及四季度預(yù)期，并沒(méi)有達(dá)到投資者期望，所以難免失望。
值得注意的是，有分析人士表示，投資者除了對(duì)四季度預(yù)期不滿，對(duì)麥考林的模式以及盈利能力也比較關(guān)注。
資深互聯(lián)網(wǎng)傳播專家何璽告訴記者，麥考林的業(yè)務(wù)模式中（網(wǎng)上商城、線下門店、目錄銷售）構(gòu)成中，其中做得最好的是網(wǎng)上商城，其他2塊業(yè)務(wù)目前來(lái)講都只是陪襯。而麥考林由于現(xiàn)在營(yíng)銷能力，知名度，也就是市場(chǎng)占有率太低，做得又不夠純粹，所以盈利能力不足以保證股民對(duì)他的信心。
根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)麥考林第三季度財(cái)報(bào)分析顯示，網(wǎng)購(gòu)是麥考林營(yíng)收的主要來(lái)源，2010年第三季度有79.4%的凈營(yíng)收來(lái)自于網(wǎng)購(gòu)。麥考林營(yíng)收的其余部分主要來(lái)自于實(shí)體店形式的線下業(yè)務(wù)，線下業(yè)務(wù)在不斷擴(kuò)展的同時(shí)，（據(jù)一財(cái)網(wǎng)報(bào)道，麥考林今年上半年新開實(shí)體店數(shù)量達(dá)到300多家），它的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)卻并不讓人看好，第三季度下滑到20.6%。直營(yíng)店月均營(yíng)收逐年下降，加盟店又出現(xiàn)淪為“網(wǎng)購(gòu)試衣間”的尷尬境地，加盟商抱怨缺乏盈利空間等逐漸成為麥考林發(fā)展線下業(yè)務(wù)時(shí)不得不面對(duì)的困境，單純通過(guò)擴(kuò)張門店數(shù)量已無(wú)法逾越。
對(duì)此，第三方分析機(jī)構(gòu)締元信副總裁梅濤表示，麥考林電子商務(wù)與線下實(shí)體店、郵購(gòu)目錄銷售原本就沒(méi)有實(shí)現(xiàn)很好的業(yè)務(wù)整合，上市前還編出了"三條腿走路"的故事，真正上市之后，這個(gè)問(wèn)題終于被暴露在了陽(yáng)光之下。麥考林股價(jià)暴跌是為自己上市前的過(guò)分包裝還債，股價(jià)暴跌是情理之中的事情。
梅濤還表示，麥考林股價(jià)暴跌也暴露出目前一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)急于上市的問(wèn)題。目前，國(guó)內(nèi)一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)把上市當(dāng)成一個(gè)“生死大考”，在很多從業(yè)者和背后的投資者眼中，不上市毋寧死。所以，為了能早日上市，只能借助投行來(lái)做包裝，但這種包裝本身就是把雙刃劍：雖然能夠有助于IPO，但上市不是終點(diǎn)，上市之后作為公眾公司要兌現(xiàn)很多上市前的承諾，如果失信，投資者就只能"用腳投票"了。
不過(guò)對(duì)于麥考林未來(lái)的走勢(shì)，陳壽送告訴記者，目前我國(guó)的電子商務(wù)企業(yè)，盈利能力相對(duì)比較低，這是整個(gè)行業(yè)共同存在的問(wèn)題。之前亞馬遜上市5年才盈利，因此股價(jià)單日下跌，并不能說(shuō)明未來(lái)的狀況。
對(duì)此，何璽也告訴記者，總的來(lái)說(shuō)，B2C類商城在未來(lái)還有很大的成長(zhǎng)空間，所以麥考林目前的股價(jià)下挫只是暫時(shí)的。
截止記者發(fā)稿時(shí)，麥考林股價(jià)仍在下跌，根據(jù)相關(guān)消息，今日股價(jià)下跌18.4%，報(bào)6.65美元，這也是繼其在上一個(gè)交易日大跌39%破發(fā)之后，再創(chuàng)下的新低。
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本文標(biāo)題：麥考林單日股價(jià)暴跌 被指為上市前過(guò)分包裝還債
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