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金算盤軟件副總裁 劉古權
【IT商業新聞網訊】（記者 吳雨）和Oracle（甲骨文）收購擴張的瘋狂不同，SAP一直以來更鐘情于通過自身有機增長得到發展。但面對日益龐大的甲骨文，SAP難再堅持，風格正在改變。5月12日，SAP宣布將以58億美元現金收購商業軟件開發商Sybase，增強競爭力。然而，業界認為，SAP并購太晚，已失先機。
管理軟件趨向寡頭化 SAP缺乏數據庫難退強敵
自經濟危機開始以來，SAP就面臨重重困難。盡管2009年IT市場開始復蘇，但SAP 2009年的營收仍下降8%至107億歐元。
SAP的上一次大宗并購，需要追溯到三年前——2007年SAP以68億美元收購BI（商業智能）廠商Business Objects。此后，SAP更傾向于通過規模較小的交易來獲取一些無法快速自主研發的技術。
反觀其對手，甲骨文借助大量的收購來拓展技術觸角和用戶基礎，并通過并購一系列服務零售商或健康公司的小型軟件公司，逐步擴張深入SAP的地盤。而去年4月20日74億美元對sun的收購，更是讓甲骨文的業務范圍已經遍及數據庫、應用、中間件、服務器和存儲器等各個技術領域。金算盤軟件副總裁劉古權認為，Oracle已遠超SAP，實力足以叫板IBM。
對手日益強大，而SAP的發展形勢不盡如人意，使得投資者的信心也流失嚴重。今年2月，SAP原CEO李艾科(Leo Apotheker)離職，施杰翰(Jim Hagemann Snabe)和孟鼎銘（Bill McDermott）作為聯席CEO接任，承諾部分通過并購實現公司的擴張。在3月，SAP發行10億歐元（12.7億美元）的公司債，部分用于為收購協議作準備。不過，施杰翰扔表示不會效仿Oracle，他說：“我們根本不認同這種全面開花的收購策略。我們認同用戶的選擇，并且專注于正確的領域。”
關于“正確的領域”，劉古權則認為，當前市場顯示的跡象表明，管理軟件集中度越來越高，未來的管理軟件廠商將可能只剩下兩三家巨頭，因此，管理軟件廠商要么收購，要么被收購；而笑到最后的，自然是同時擁有數據庫技術優勢的廠商。
據悉，Oracle管理軟件和數據庫捆綁，雖然業界不乏非議，但對Oracle管理軟件推廣來說，卻很有效。
SAP則獨立于數據庫向用戶銷售軟件已經幾十年。市場調研公司Altimeter Group分析師雷·王（Ray Wang）指出，SAP每年購買約10億美元的甲骨文的數據庫。雷·王認為，SAP應該減少花費在競爭對手身上的資金。劉古權認為，面對擁有Oracle數據庫的甲骨文，SAP受制于敵，壓力巨大。
在Oracle宣布收購sun的時候，SAP曾聯手微軟阻止這項交易。劉古權認為，SAP和微軟的聯盟，確實可以有效阻擊Oracle，但兩大巨頭的合作，并非嚴絲合縫——隨著微軟涉足管理軟件領域，讓二者的關系變得微妙。擁有SQL Server的微軟，也給了SAP很大的壓力。
除非被微軟收購，不然，作為獨立軟件商，SAP則必須另覓出路。而四大主流數據庫，DB2、Oracle和SQL server，都不是SAP所能想的。“他也只能收購Sybase了。”劉古權說。他認為，和ERP情況相似，單靠數據庫生存的公司也遇到難題，如果不收購，兩家都走向衰落。結合之后，二者面對Oracle才有一拼之力。
收購Sybase價格偏高 整合之后仍有危機
Sybase的收購價格，SAP將給出每股65美元，交易總金額為58億美元。而SAP本次收購資金，除了來自SAP的庫存現金，還有27.5億歐元貸款。有觀點認為，收購價格偏高。據華爾街日報的計算，Sybase市值約36億美元。自20世紀90年代中期以來，Sybase股價從未超過50美元。
不過，劉古權認為，收購之后Sybase股價必然上漲，而除去支付Oracle數據庫的資金、Sybase的市場份額和技術，交易還是劃算。受到收購消息的刺激，Sybase股價周三下午飆升35%，盤后交易中又再度上漲15%，達到64.50美元，而周二的收盤價僅為41.57美元。
不過，要想停止對Oracle的支付，SAP還必須花費時間完成整合難題。
與Oracle將并購的品牌抹除并融入自己的產品體系不同，施杰翰表示，Sybase今后將作為SAP的全資子公司運營，“使得該品牌能夠興旺繁榮”。SAP不會將該公司的應用與Sybase聯系起來，也不會將其作為優先組合向用戶推廣。SAP的應用仍將對其他廠商的數據庫一視同仁。
SAP的表態，或許是光明正大，但也不乏無奈。
事實上，Sybase的Adaptive Server Enterprise(以下簡稱“ASE”)數據庫并不是SAP用戶的熱門選擇，甚至無法支持所有的SAP應用。而市場研究公司Gartner的數據顯示，該產品在全球數據庫市場僅占3.1%的份額。
有觀點認為，SAP獨立于數據庫銷售軟件的想法依然沒有改變，收購Sybase，更多用意在移動領域。孟鼎銘也表示：“通過這筆交易，SAP能向上億移動用戶提供市場領先的解決方案，從而大幅拓展市場。對于SAP和Sybase的客戶來說，這是一筆能帶來改變的交易。”
但有分析指出，在最新一個季度當中，Sybase的數據庫業務增長速度仍然略高于移動應用程序業務。SAP在數據庫方面還與微軟(MSFT)和IBM Corp.(IBM)有合作伙伴關系。因此，該觀點認為，SAP在低調隱藏自己真正的目標——他們購買的是一家開發數據庫軟件的公司。
劉古權認為，移動領域確實是Sybase的優勢和SAP尋求的新突破點，但獲得Sybase的技術后，SAP必然要整產品線，結束數據庫受制于人的歷史。據悉，SAP已表示，將利用內存(in-memory)技術來改進ASE。該技術此前主要是被用于提升SAP的商業智能應用。
不過，也有分析人士認為，Sybase已經日薄西山，難于與Oracle、DB2抗衡，而SAP收購，也稍嫌過晚。研究公司Cowen & Co.分析師彼得·戈德馬徹(Peter Goldmacher)表示，該并購對SAP來說似乎是孤注一擲。他說：“他們的業務差極了，甲骨文在各個方面都優于他們。”戈德馬徹認為SAP將經歷一段艱苦的時間以說服顧客改用Sybase的產品。
此外，SAP在移動市場的前景也有爭議。“對于SAP而言，這是一個高風險的舉措。”喬治亞州私營商務軟件應用程序開發商Infor的首席策略師理查德森(Bruce Richardson)認為，“不錯，這一交易確實會在一定程度上增強SAP在金融服務領域的力量，但是移動市場現在會如何發展還難以定論。”
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