⊙王大賢
在筆者最近參加的一次論壇上，一部分人把中小企業融資難歸因于央行，要求放松貨幣政策，言辭激烈，情緒激動，以致主持人不得不多次打斷。筆者認為，這些觀點只看到了現象。事實上，中小企業融資難的問題由來已久，而目前所執行的穩健的貨幣政策并非其根源。
今年的貨幣流動性并沒有大幅收縮。央行年初確定的信貸規模是不超過7.5萬億元，廣義貨幣增長目標為16%；對于今年4%的通脹控制目標和8%的經濟增速目標而言，仍然屬適度。一季度社會融資總額為4.19萬億元，大大高于去年同期約3萬億的總額。而從多種情況分析，今年下半年，通脹走勢看來也難以如多數專家年初預測的“前高后低”。如果不堅持實施穩健的貨幣政策，通脹壓力就不可能降低。
同時，央企固定資產投資保持較快增長，客觀上擠占了小企業融資資源。據統計局數據，今年前5個月，我國出口與消費增速有所回落，唯獨固定資產投資達到了驚人的90255億元，同比增長了25.8%。在固定資產投資中，央企及地方大項目投資占了絕大部分，這就明顯地“擠掉”了小企業原該“享有”的那塊融資資源。
今年前五個月，我國發電量為1.82萬億千瓦時，同比增長12.8%。而3月以來，我國多地出現“電荒”，進入夏天還有進一步加劇之勢。如果民營企業經營全面衰退，那就不應出現電荒，而該出現電力過剩。
實際上，在貨幣信貸閘門逐步收緊的情況下，中小企業盡管沒吃到“偏飯”，但也不至于嚴重到“吃不上飯”。據銀監會統計，截至今年4月末，全國銀行小企業貸款余額達到9.45萬億元，占全部企業貸款余額的28.8%，較年初增長7.1%，比全部貸款增速高出0.6個百分點；小企業貸款較年初增加6225億元，比上年同期多增522億元。
當然，由于行業或產業限制、銀行“嫌貧愛富”、自身抵押不足、融資渠道少等原因，目前確有一大批中小企業融資難、貸款難。這也是多年來宏觀調控中經常遇到的矛盾。中小企業貸款問題確需政策給予支持解決，但不能以此倒逼改變宏觀調控基調與政策，使以前的調控成果功虧一簣。在筆者看來，必須創新金融政策，才能緩解中小企業對資金的“熱盼”。
比如，中小企業融資難主要是融資結構不合理，首先要加快金融業對民營經濟的開放。在美國，企業從股市上融資的比例占到了近40%，從債市上融資占到近50%，銀行貸款只有10%多一些。為此，要盡快制定《中小企業擔保法》、《中小企業融資法》、《產業投資基金法》等一系列法律，抓緊建立立體式中小企業融資體系，并打通對接民間資本的“金融管道”。譬如：成立政府中小企業扶持基金；減免部分符合國家產業導向的中小企業稅收；支持中小企業發行短期融資券、中期票據、中小企業集合票據等，拓寬融資渠道，逐步減少對銀行貸款依賴；進一步推行股權融資，助推中小企業股權融資渠道多元化；加快中小企業債券發行和風險控制研究，盡快推出中小企業新的融資方式等。
還有，要加快完善中小企業的信用擔保機制，幫助中小企業獲得商業性融資。在許多發達國家，信用擔保制度是中小企業使用率最高、效果最好的一種金融支持制度。因此，我們需要拓寬擔保機構的資金來源，鼓勵多種形式的資金進入，建立財政資金補償制度或者通過資本金增值擴大資金規模，完善資金補償機制；開展股權投資試點、中小企業信用擔保機構免征營業稅等；還要建立起再擔保和再保險體系，實現全國性、省級和地市的分層擔保，對擔保進行再保險，降低擔保機構的后顧之憂。
還可考慮建立政策性中小企業金融機構。由財政出資或拿出一部分外匯儲備，類似國家開發銀行或中國農業發展銀行一樣，建立國家政策性中小企業銀行。
銀監會近日向各銀行發布了《關于支持商業銀行進一步改進小企業金融服務的通知》，對單戶金額500萬元以下的小企業貸款出臺了10項優惠政策，并與銀行網點擴張相掛鉤。與去年銀監會提出的小企業貸款“兩個不低于”(增速不低于全部貸款增速，增量不低于上年)相比，此次政策更加偏重市場化手段，更容易調動銀行的主動性。就銀行來說，加快金融創新步伐是關鍵。應整合各類金融資源，全面打造中小企業服務金融產業鏈工程，鼓勵銀行設立專項中小企業資金，引導銀行積極提供銀行承兌匯票、委托貸款等多渠道信用供給，提供全面的金融服務方案。
可喜的是，工信部《“十二五”中小企業轉型成長規劃》和《“十二五”中小企業服務體系建設規劃》，已進入征求意見階段。這也是首次在國家層面制定的中小企業發展規劃。中小企業融資的春天正在臨近。
（作者系國家外匯管理局山西省分局高級經濟師）
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本文標題：不能將中小企業融資難歸因于緊縮政策
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