近年內(nèi)地城市樓價不斷高升，除了因為有大量人口流入外，更因為有大量資金流入。樓價所反映的，已不是用家的負(fù)擔(dān)能力，而是反映外來資金的投資偏好。自從中央推行限制外來投資者買樓的政策以來，內(nèi)地樓價已失去了一項重要的支持，看來已不容易在現(xiàn)有的高位上維持下去了。
中央領(lǐng)導(dǎo)人或許可以慶幸自己的政策已見成效，但樓價下挫產(chǎn)生的后遺癥，可能比樓價上升更不容易處理，弄得不好，一樣會導(dǎo)致危機。長期以來，地方政府的財政收入都十分依賴樓市的蓬勃。沒有賣地的收入與地產(chǎn)商繳付的稅項，地方政府根本沒有能力搞這么多的基建，亦沒有能力承擔(dān)龐大官僚架構(gòu)的開支。地方政府的財政很快會出現(xiàn)危機。
另一方面，內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)亦一向靠地產(chǎn)作火車頭來推動。資金肯流入地產(chǎn)市場，地產(chǎn)商才肯買地建樓，鋼筋水泥等建筑材料才有人買，建筑工人才有工作做。樓宇建好后，賣樓要找代理，借貸要找銀行，入伙要買家俬電器，帶動一連串的行業(yè)都可以蓬勃發(fā)展。一旦樓價失去支持，經(jīng)濟(jì)增長亦會失去動力，導(dǎo)致百業(yè)蕭條，整體經(jīng)濟(jì)都會一并被拖累。
再者，地產(chǎn)一向以來都是中國人的主要財富儲存工具；一旦樓價下跌，就意味著人民的財產(chǎn)會被大量蒸發(fā)。當(dāng)人民發(fā)覺自己大半生的努力都付諸流水時，對政府一定會有更多的埋怨。內(nèi)地家庭擁有自置物業(yè)的比例高達(dá)八成，樓價下跌一定是得益者少，受害者多，政府一定更加頭痛。
近年，中央政府一直希望刺激內(nèi)需來減少對出口的依賴，以免外國不斷要求人民幣升值。但樓價下跌一定會令物業(yè)擁有者的消費意欲同步下跌。樓價下跌對消費能力的破壞一定大過租金下跌對消費造成的裨益。租客從租金下跌得來的好處只是一時的，但樓價下跌卻可以蒸發(fā)物業(yè)擁有者多年的積累。香港在97后樓價回落時這么痛苦，就是因為這個原因。
此外，房地產(chǎn)歷來都是銀行信貸的主要抵押品，樓價下跌意味著整個社會的信貸能力也會跟著收縮，整個社會的經(jīng)濟(jì)活動能力，定跟著下降。銀行失去借貸能力，那就甚么生意都難做。
中國已習(xí)慣了每年有近雙位數(shù)字的經(jīng)濟(jì)增長，否則都不能消化大量從農(nóng)村流入城市的勞動人口，以及每年新畢業(yè)的中學(xué)與大學(xué)生。他們?nèi)羰钦也坏焦ぷ鳎蜁蔀樯鐣⻊觼y的原動力。這是中央政府非認(rèn)真對待不可的。
幸好，現(xiàn)時樓價下跌主要是因為中央政府透過政策施壓造成的。當(dāng)中央政府覺得樓價已跌得差不多，負(fù)面的后遺癥開始惡化的時候，還可以有條件進(jìn)行調(diào)校；限購政策可以取消，利息與存款準(zhǔn)備金的要求都可以降低。屆時，樓市就可能重現(xiàn)生機，不至于墮入惡性循環(huán)，無法自拔了。
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本文標(biāo)題：內(nèi)地經(jīng)濟(jì)經(jīng)不起樓價下挫
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