北京時(shí)間11月17日晚間消息，未來(lái)資產(chǎn)今日發(fā)布研究報(bào)告，維持對(duì)網(wǎng)易股票的買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)從53美元上調(diào)至57美元。

　　以下為報(bào)告概要：

　　鑒于網(wǎng)易第三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，我們維持對(duì)網(wǎng)易股票的買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)股價(jià)上調(diào)至57美元。網(wǎng)易第三季度營(yíng)收總額為人民幣20.1億元，同比和環(huán)比分別增長(zhǎng)40%和13%，比我們的預(yù)期值高出11%，主要得益于自主游戲開(kāi)發(fā)和廣告業(yè)務(wù)。我們估計(jì)網(wǎng)易自主開(kāi)發(fā)的游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)56%，環(huán)比增長(zhǎng)16%，在第三季度游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收中所占比重為81%，相比之下第二季度該比例為78%。

　　網(wǎng)易強(qiáng)大的開(kāi)發(fā)能力應(yīng)能緩解人們對(duì)《魔獸世界》業(yè)績(jī)表現(xiàn)放緩的擔(dān)憂。游戲《倩女幽魂》和《天下3》在推出后繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。網(wǎng)易第四季度還將推出數(shù)個(gè)資料片，因此我們預(yù)計(jì)公司四季度營(yíng)收將同比增長(zhǎng)28%，環(huán)比增長(zhǎng)7%。網(wǎng)易的電子郵件注冊(cè)用戶較二季度增加5%，雖然該業(yè)務(wù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，但我們認(rèn)為其還有很大的盈利空間。網(wǎng)易當(dāng)前股價(jià)相當(dāng)于2012年預(yù)期每股收益的6.8倍，同時(shí)還有一些游戲新品等待推出，因此我們重申網(wǎng)易是我們推薦的網(wǎng)絡(luò)游戲首選股。

　　網(wǎng)易第三季度營(yíng)收表現(xiàn)強(qiáng)勁，主要受到游戲和廣告業(yè)務(wù)的推動(dòng)。稀釋后每ADS收益為人民幣6.3元，較我們的預(yù)期值和市場(chǎng)普遍預(yù)期分別超出9%和13%。公司自主開(kāi)發(fā)的游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收占到游戲總營(yíng)收的81%。我們期待網(wǎng)易能夠推出更多的網(wǎng)頁(yè)游戲，增加游戲產(chǎn)品種類(lèi)。

　　我們維持對(duì)網(wǎng)易的買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)股價(jià)從53美元上調(diào)至57美元。公司當(dāng)前股價(jià)相當(dāng)于2012年每股收益預(yù)期值的6.8倍，我們預(yù)計(jì)網(wǎng)易2013年收益將較2010年增長(zhǎng)32%。

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