主要觀點：

　　環比增長、庫存銷售比量明顯下降

　　2012年1~2月，我國家用空調制造行業共生產空調1，393.3萬臺，同比下降20.52%;共內銷空調665.3萬臺，同比下降6.34%;出口家用空調897.7萬臺，同比下降8.76%。截至12年2月底，整個空調行業的庫存量為1，028.46萬臺，環比下降2.11%，庫存銷量比從1月份的1.49下降到1.20。

　　冰箱：內銷小幅回落、出口保持平穩

　　12年1~2月，我國共生產冰箱1，096.1萬臺，同比下降3.63%;內銷冰箱839.8萬臺，同比下降8.44%;出口冰箱229.57萬臺，同比增長1.42%;截至12年2月底，冰箱的庫存達到395.41萬臺，環比增長6.73%，庫存銷量比達到0.70，庫存壓力較大。

　　洗衣機：內銷旺季已過、出口延續高景氣度

　　12年1~2月，我國共生產洗衣機842.4萬臺，同比下降6.38%;內銷洗衣機618.45萬臺，同比下降7.82%;出口洗衣機301.96萬臺，同比增長21.90%。截至12年2月底，整個洗衣機行業的庫存量為199.28萬臺，環比下降6.28%，庫存銷量比值下降到0.51，庫存壓力較小。

　　液晶電視：內銷同比下滑、出口仍有增長

　　12年1~2月，我國共生產液晶電視1，284.95萬臺，同比下降4.87%;內銷液晶電視648.18萬臺，同比下降7.77%;出口液晶電視670.95萬臺，同比增長5.79%。

　　投資建議：

　　家電行業評級：未來十二個月內，中性。

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本文標題：家電行業：內銷見底出口平穩獲上升評級

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