華帝推廣公司奧運品牌，導致凈利潤顯著下滑2007年度公司主營業務收入13.11億元，同比增長7.93%；毛利率為30.31%，同比提升1.26個百分點；由于推廣公司奧運品牌，全年廣告宣傳費投入1.60億元，較2006年增加0.68億元。 受銷售費用劇增影響，歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.15億元，同比減少46.17%。全面攤薄凈資產收益率4.49%，盈利能力較低。
國內外對手林立，公司競爭地位有待增強華帝各類產品的市場地位仍處于前列，但2007年公司爐具、抽油煙機、熱水器的銷售只分別增長13.67%、8.44%、7.52%，增速并不突出，原因是：林內、櫻花、西門子等外資家電巨頭憑借技術、品牌和資金優勢，瓜分廚衛行業的高端市場。同時，方太、老板等國內競爭對手通過提升產品質量和研發水平，與公司爭奪中高端市場。 銷售額增速并不突出，對KA渠道依賴程度日益增強公司各地區業務拓展情況不平衡，甚至部分地區的業務明顯下滑，反映出銷售模式和策略并非充分有效；另外，公司全年通過KA 渠道實現銷售收入5.36億元，較2006年增長37.02%。隨著各大KA賣場出現壟斷形態，公司運營費用可能將呈增加趨勢。
業績預測由于奧運品牌推廣費用導致銷售費用變動較大，預計2008-2008年公司凈利潤分別為0.11、0.35元。以近兩年平均EPS 乘25倍市盈率，每股合理價值為5.75元。當前股價9.44元，給予“持有”評級。(廣發證券股份有限公司)
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2007年報顯示，公司全年實現營業收入401.5億元，同比增長53.4％；營業利潤22.5億元，同比增長96.1％；歸屬母公司凈利潤14.6億元，同比增長93.4％；攤薄EPS1.02元，高于我們前期預測的0.91元；分配預案每10股派2元（含>>>詳細閱讀
本文標題：華帝股份：市場地位和盈利能力均待增強
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