(樂購網(wǎng)專欄 作者：瞬雨)剛剛閉幕的金融工作會議成就了一次中國A股的絕地大反擊。上證指數(shù)在1月9日、10日連續(xù)兩天大幅上漲，會議成了市場最大的利好。

　　金融工作會議所表現(xiàn)出的利好作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過此前下調(diào)準(zhǔn)備金和若干次證監(jiān)會的信心表態(tài)，充分說明了金融界乃至全國的投資者對會議的認(rèn)同和對會議結(jié)果的支持。五年一次的金融工作會議，之前的每一次都標(biāo)志了金融改革的一個新臺階，所以人們無疑對此次會議滿懷期待、翹首以盼。在這個全球金融泥沙俱下的時期，投資者們對中國金融市場和金融環(huán)境迫切期待的就是改革。無論會議在報告上、辦法上、細(xì)則上有哪些可行與不可行，“改革”總是人心所向的。

　　媒體都說“會議傳遞出金融改革發(fā)展的新信號”，那么哪個信號是最關(guān)鍵的呢?在我看來，不是市場預(yù)測和關(guān)注的利率市場化、匯率自由化和人民幣國際化這“三化”，而是將實體經(jīng)濟當(dāng)成今后金融服務(wù)重點這一明確態(tài)度。

　　溫家寶剛剛在會上提出“確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟，防止虛擬經(jīng)濟過度膨脹”，以任志強為代表的房地產(chǎn)開發(fā)商即在微博中反詰道：“難道房地產(chǎn)不是實體經(jīng)濟?”如果拋開任的利益立場不談，他的這個反問其實問得很好，對金融需要加強服務(wù)的實體經(jīng)濟界定很有啟發(fā)。從一定程度上講，中國的房地產(chǎn)已經(jīng)不是實體經(jīng)濟，而確實可以歸為虛擬經(jīng)濟。相對以生產(chǎn)、制造、銷售和消費為主要過程的實體經(jīng)濟而言，虛擬經(jīng)濟是經(jīng)濟內(nèi)容虛擬化的結(jié)果;就像在貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上以杠桿性的信用交易為特征的金融衍生產(chǎn)品那樣，它更多地利用人的心理因素牟利。雖然房地產(chǎn)有房屋制造為最基礎(chǔ)的依托，但房地產(chǎn)開發(fā)商和炒房者的獲利手段早已脫離單純的生產(chǎn)和銷售過程，而更多地依靠資產(chǎn)價值變動的合約，這一點與金融衍生產(chǎn)品非常類似。由于中國缺乏金融衍生品的創(chuàng)造和交易，所以房地產(chǎn)在很大程度上其實就扮演了類金融衍生品的角色。

　　會議召開之前，財經(jīng)委副主任吳曉靈曾表示，“解決融資難(主要指中小企業(yè))的唯一出路是搞活金融”。但是在我看來，融資難只是表象，中國并不缺乏流動性，只是由于“百川東到海”，其他行業(yè)難以與其相爭而已。金融衍生品不是洪水猛獸，類衍生品的房地產(chǎn)也不是，與股票市場一樣，它們其實都是投資者謀求投資獲利的正常渠道。如果始終只有房地產(chǎn)一個“東海”存在，而不允許其它“海”的發(fā)生和發(fā)展，那么再有萬千支流，也都只會與今天同樣的結(jié)果。任何行業(yè)，如果本身缺乏投資吸引力，投入這個行業(yè)不能讓包括銀行和其他金融機構(gòu)的投資者賺到錢，融資方面給予再大的政府扶持也是徒勞的。

　　各行各業(yè)本身的投資回報率是拉動實體經(jīng)濟發(fā)展的根本動力，也是促進(jìn)金融改革的內(nèi)生動力。只有廣開投資渠道，徹底摘掉各種各樣有形無形的行業(yè)門檻，這樣的金融改革，對于實體經(jīng)濟的發(fā)展來說，才是一種推動。“確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟”，一方面是對金融資本的要求，而另一方面，更是對金融以外的領(lǐng)域提出了變革的要求，而這個需求，就不單單是一次金融工作會議能夠解決的了，這就是廣開投資渠道的問題，是老“36條”沒有解決、“新36條”想要解決，但至今仍未有實質(zhì)變革的問題。

　　由于中國的金融仍然處在相當(dāng)不成熟的階段，所以會議會著重強調(diào)吸取歐美的危機經(jīng)驗，在金融發(fā)展的過程中加強監(jiān)管。確實，全球金融危機事實上給中國經(jīng)濟帶來了沉重的壓力，救市的呼喚一次次從各個經(jīng)濟體和金融市場傳來。但我們更需要的是正視自身的特點，而非共性;我們與歐美最大的不同不是金融衍生品的泛濫，而恰恰在于投資市場和投資渠道的極端匱乏。所以如何借鑒歐美的成功經(jīng)驗，切實放開由央企壟斷的各個行業(yè)準(zhǔn)入，讓實體經(jīng)濟本身的各個組成部分形成自身的吸引力和生存空間，才是要真正落實此次金融工作會議的改革主張，我們必須超越金融范疇加以考慮的問題。

　　推薦閱讀

　　瑞信維持新東方強于大盤評級 目標(biāo)價33.88美元

瑞信維持新東方強于大盤評級 目標(biāo)價33.88美元>>>詳細(xì)閱讀

本文標(biāo)題：金融工作會議，功夫須在會后

地址：http://m.sdlzkt.com/a/04/20120113/24474.html

 1/2    1  2 下一頁