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T.H.Capital維持分眾買入評級 目標價50美元

作者: 來源: 2012-03-19 12:37:48 閱讀 我要評論 直達商品

  北京時間3月16日晚間消息,美國投資公司T.H.Capital今日發布投資報告,維持分眾傳媒股票(Nasdaq:FMCN)“買入”評級,同時維持50美元的目標股價。

  以下為報告內容摘要:

  分眾傳媒將于下周一發布2011財年第四季度財報,我們預計第四財季業績將超出預期。至于2012財年第一季度業績預期,我們認為同樣將高于業內預期。盡管第一財季通常是一個低迷的季節,但我們認為,2月份和3月份較多的市場營銷活動將彌補1月份的低迷。受傳統業務和LBS平臺的推動,分眾傳媒2012財年將繼續保持增長勢頭。我們依然認為,分眾傳媒股票被低估。

  第四財季業績超預期:與大多數廣告公司在第四季度低迷不同,我們認為,分眾傳媒第四財季營收將高于我們預期的2.279億美元(環比增長8.2%)和華爾街預期的2.251億美元(環比增長6.9%),預計將達到公司預期的2.26億美元至2.30億美元的高位。我們預計,分眾傳媒核心網絡將貢獻2.129億美元營收,非核心網絡將貢獻1500萬美元營收。營收增長主要是受去年12月廣告主預算驟增所推動。基于非美國通用會計準則,我們預計分眾傳媒第四財季每股攤薄收益將至少達到0.63美元,高于華爾街預期的0.61美元。

  第一財季營收預期將高于華爾街:受春節假期影響,1月份較為低迷,但廣告主在2月份和3月份加大了廣告投入。因此我們認為,分眾傳媒第一財季營收預期將高于華爾街預期的1.835億美元(環比下滑19%),以及我們預期的1.861億美元。基于非美國通用會計準則,我們預計分眾傳媒第一財季每股攤薄收益將達到0.38美元,而華爾街的預期是0.39美元。

  派息:分眾傳媒已宣布,將每年凈利潤(基于非美國通用會計準則)的55%用來派息或回購股票。我們預計,分眾傳媒今年將進行多次派息。

  LBS平臺:我們認為,新的基于位置的服務(LBS)將推動分眾傳媒2012財年繼續增長。對于廣告主而言,該廣告形式具有附加值效應,因此會很快普及。

  估值:我們維持分眾傳媒股票“買入”評級,同時維持50美元的目標股價。


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本文標題:T.H.Capital維持分眾買入評級 目標價50美元

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