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雷士照明到期未回復(fù) 吳長(zhǎng)江回歸仍成謎

作者: 來源:未知 2012-08-03 12:41:58 閱讀 我要評(píng)論 直達(dá)商品

  企業(yè)創(chuàng)始人固守的“經(jīng)驗(yàn)主義”和PE標(biāo)榜的“現(xiàn)代治理”,這兩種氣質(zhì)迥異的“哲學(xué)”,從摩擦到爭(zhēng)斗,活生生撕裂了雷士照明。

  幾個(gè)月的內(nèi)斗,已在投資方賽富亞洲、施耐德電氣和雷士創(chuàng)始人吳長(zhǎng)江之間積累起深深的不信任,前者覺得后者蠻干,后者認(rèn)為前者搞陰謀。即使吳長(zhǎng)江最終回歸,雷士也不會(huì)是從前的雷士了。

  雖然吳長(zhǎng)江在接受專訪時(shí),依然表示急于回歸重振公司業(yè)績(jī),但經(jīng)銷商另立山頭倒逼工廠復(fù)工,意味著他手上的牌似乎已經(jīng)打完。

  雷士瓦解危局

  7月27日,中國(guó)照明第一品牌雷士的全國(guó)核心經(jīng)銷商閉門開會(huì),商討成立運(yùn)營(yíng)商聯(lián)盟公司,欲自立門戶。

  從全國(guó)2萬多家燈飾企業(yè)中脫穎而出,雷士靠100多萬元起家,十多年成就國(guó)內(nèi)照明第一品牌。經(jīng)銷商們都知道,不可能復(fù)制這個(gè)神話,但“吳長(zhǎng)江自己都保不住,我們只好自己發(fā)展”。

  面對(duì)經(jīng)銷商分化的危局,在吳長(zhǎng)江的要求下,為“挺吳”而停工兩周的雷士重慶萬州和惠州工廠7月27日復(fù)工。至此,作為創(chuàng)始人的吳長(zhǎng)江仍然未能重返董事會(huì),而他的牌已經(jīng)打完。

  即便7月30日媒體披露雷士現(xiàn)任董事長(zhǎng)、賽富首席合伙人閻炎也有染指雷士的關(guān)聯(lián)公司,吳長(zhǎng)江依然改變不了被動(dòng)的局面。

  談及回來的希望,吳長(zhǎng)江7月30日向本報(bào)表示:“我感情上想回來,責(zé)任上也要回來。我沒有管理的期間,公司業(yè)績(jī)大幅下滑,我就像看到自己的孩子消瘦、病了,很著急。雷士不是某個(gè)人的雷士,也不僅是股東的,它涉及到上下游十幾萬人的就業(yè),一年的稅收幾億元。”

  自7月13日雷士停工后,14日吳長(zhǎng)江與閻炎曾當(dāng)面溝通。“我們還經(jīng)常通電話交流。我們?cè)陔娫捝稀⒁娒鏁r(shí)都聊得挺好,他說希望你早點(diǎn)回來,我說也愿意早點(diǎn)回來,但他說(董事會(huì))在走程序,我不知道程序是怎么樣的。”吳長(zhǎng)江語(yǔ)氣帶著幾分無奈。

  董事會(huì)手中仍然握有壓倒多數(shù)的股權(quán)和董事席位。今年5月增持后,吳長(zhǎng)江持股19.95%,重回第一大股東,但是也遠(yuǎn)不及三家外資股東——賽富、施耐德、高盛合共持有的約33%的股權(quán)。在董事會(huì)席位中,賽富兩個(gè)、施耐德一個(gè)、高盛一個(gè),雷士管理層只剩一席。

  因此,按法律規(guī)定,雷士董事會(huì)完全可以繼續(xù)將吳長(zhǎng)江拒之門外;在一片“倒施”的聲音中,繼續(xù)力挺施耐德主政雷士。施耐德可以借此在國(guó)內(nèi)延伸照明業(yè)務(wù),按它西方的管理模式,重塑雷士的供應(yīng)、銷售體系,并順勢(shì)獲得它夢(mèng)寐以求的中國(guó)龐大的零售渠道。

  資方的“緩兵之計(jì)”已經(jīng)讓經(jīng)銷商的“挺吳”陣營(yíng)出現(xiàn)松動(dòng)。有經(jīng)銷商表態(tài),不管誰(shuí)管雷士,只要能善待經(jīng)銷商,“我們就與之合作”。還有一種猜測(cè)是,賽富支持施耐德獲得控制權(quán),作為對(duì)價(jià),施耐德以4.5元/股的高價(jià)受讓賽富所持雷士股權(quán)。

  不過,雷士有成為“空殼”的風(fēng)險(xiǎn)。一則由于施耐德減少授信,經(jīng)銷商會(huì)更加理直氣壯地發(fā)展自己的聯(lián)合品牌,雷士引以為豪的渠道優(yōu)勢(shì)將土崩瓦解;二則失去靈魂人物,在同行的挖角之下,雷士的核心管理團(tuán)隊(duì)也會(huì)作鳥獸散。

  PE看不慣吳長(zhǎng)江

  一切本可以不是這樣。今年年初,雷士與中國(guó)香港、澳門、臺(tái)灣體育代表團(tuán)簽約,成為他們參加倫敦奧運(yùn)會(huì)的贊助商;雷士還與瑞豐光電成立LED合資公司。顯然,它還奔馳在快速發(fā)展的大道上——去年雷士收入增長(zhǎng)約24%,凈利率達(dá)15%——直到今年5月25日。

  當(dāng)天,時(shí)任雷士董事長(zhǎng)兼總裁的吳長(zhǎng)江因個(gè)人原因辭去公司一切職務(wù),雷士股票大跌。回顧兩個(gè)月前的突變,吳長(zhǎng)江表示:“說我被調(diào)查,沒有根據(jù)。相關(guān)人士(雷士一位在重慶的顧問)被調(diào)查,我只是協(xié)助調(diào)查。這件事情已經(jīng)過去,早就畫上句號(hào)了。”

  然而,事實(shí)上這只是一根導(dǎo)火索。雷士董事會(huì)與創(chuàng)始人之間素有積怨,協(xié)助調(diào)查事件恰好提供了一個(gè)讓吳長(zhǎng)江出局的機(jī)會(huì)。

  在外資股東的眼中,作為創(chuàng)始人的吳長(zhǎng)江多次任意妄為。閻炎就曾指責(zé)吳長(zhǎng)江私自將雷士總部由惠州搬到重慶,獲得當(dāng)?shù)卣?000萬元優(yōu)惠資金和土地又沒有納入上市公司。

  對(duì)此,吳長(zhǎng)江也有一番解釋。他向本報(bào)說,董事會(huì)有決議,批準(zhǔn)在重慶成立銷售公司。“政府宣傳成總部搬遷,關(guān)我什么事?但我沒越上市公司的權(quán),董事會(huì)授權(quán)2億元,我就只用了2億元。成立銷售公司,只搬了一部分職能部門過去(重慶),一些部門還在惠州。”

  更讓外資股東難以忍受的,還有吳長(zhǎng)江的關(guān)聯(lián)交易。2006年成立的中山圣地愛司照明有限責(zé)任公司就是吳長(zhǎng)江的關(guān)聯(lián)公司之一,主要做家庭花燈,由其岳母陳敏控股40.93%。生產(chǎn)電工產(chǎn)品的重慶恩林電器有限公司也由陳敏控股36.2%,后來轉(zhuǎn)讓給施耐德。

  從PE的角度看,吳長(zhǎng)江的上述做法無疑不符合現(xiàn)代企業(yè)治理規(guī)范。

  比如閻炎認(rèn)為關(guān)聯(lián)公司留有價(jià)值轉(zhuǎn)移的后門。他打比方說,有人開了餐廳,同時(shí)又種了菜園,“我們投資餐廳,但如果那人靠賣菜多賺錢,就會(huì)價(jià)值轉(zhuǎn)移。”

  因此,按照閻焱的解釋,為了避免價(jià)值轉(zhuǎn)移,賽富也對(duì)關(guān)聯(lián)公司做了投資。

  吳長(zhǎng)江給予經(jīng)銷商的授信,也被指責(zé)將上市公司的利益讓給了經(jīng)銷商。有人還把雷士照明與佛山照明相比,說雷士照明呈現(xiàn)高毛利率、低凈利率的特點(diǎn)。“雖然雷士收益不錯(cuò),但是股東本來可以得到更多利潤(rùn)。”一位投資界人士說。

  而吳長(zhǎng)江對(duì)此的評(píng)論是“一派胡言”,他認(rèn)為:雷士去年的毛利率25.6%、凈利率15%,全國(guó)有幾家企業(yè)可以做到?佛山照明差遠(yuǎn)了。

  “我能讓企業(yè)賺錢。”吳長(zhǎng)江底氣十足地說,“我支持經(jīng)銷商,是多贏。不支持,公司可能賺的錢更少。公司融資,可以貸款,但經(jīng)銷商貸款很難……為了讓經(jīng)銷商跟上步伐,我給他們支持,但也是有限度的,也是控制風(fēng)險(xiǎn)的。我們的授信和銀行信用卡差不多,還買應(yīng)收賬款保險(xiǎn)。這是創(chuàng)新,沒有損害上市公司的利益。”

  陰謀還是文化沖突?

  在支持吳長(zhǎng)江的人看來,施耐德——這個(gè)吳長(zhǎng)江一手引進(jìn)的戰(zhàn)略合作伙伴,也在下很大的一盤棋。

  這家法國(guó)的跨國(guó)公司,在中國(guó)低壓電器市場(chǎng)很強(qiáng)勢(shì),但是照明業(yè)務(wù)、零售網(wǎng)絡(luò)還是弱項(xiàng),雷士在全國(guó)36個(gè)運(yùn)營(yíng)中心、3000家專賣店的龐大銷售網(wǎng)絡(luò)讓它眼熱。

  雷士云南運(yùn)營(yíng)中心董事長(zhǎng)李灌珉透露,去年雷士電工(重慶恩林)被施耐德收購(gòu)后,施耐德就向每個(gè)運(yùn)營(yíng)中心壓貨,“我們就壓了200多萬元的貨,現(xiàn)在都在倉(cāng)庫(kù)里,東西差,又賣得貴。如果我們不進(jìn)貨,就說另找經(jīng)銷商。”


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