騰訊副總裁、騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金董事總經(jīng)理彭志堅(jiān)談騰訊投資并購

　　作為一家中國領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)公司，騰訊在過去幾年進(jìn)行了大量的投資和收購。騰訊在不斷通過投資收購壯大自己業(yè)務(wù)的同時(shí)，是否也能成為互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司的福音，而非天敵?

　　彭志堅(jiān)把投資看成一場球賽，前鋒、中場、后衛(wèi)必須是一個(gè)完整的團(tuán)隊(duì)，不能各自為戰(zhàn)

　　“互聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)巨大的產(chǎn)業(yè)，每天都在發(fā)生大量的創(chuàng)新。像騰訊這樣的公司，人再多也就1、2萬人，是不可能把所有事情都自己做完的。” 騰訊副總裁，騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金董事總經(jīng)理彭志堅(jiān)對(duì)《創(chuàng)業(yè)邦》說。這是他入職騰訊5年來，首次接受媒體的獨(dú)家專訪。“很多人說，騰訊投資并購是這兩年是突然冒起來的。其實(shí)這是一種誤解，騰訊在2005年起就陸陸續(xù)續(xù)做了一些投資和收購，從2008年開始我們每年的投資金額和數(shù)量都是翻番的，只是很多案子之前并沒有對(duì)外宣布而已。”彭說。

　　過去這幾年，騰訊已經(jīng)投資收購了過百家公司，投入金額超過百億人民幣。僅從數(shù)量上來看，這兩個(gè)數(shù)字絕對(duì)不輸于任何一家一線VC的盤子，而且是全線布局。不僅在中國投，在美國、在日韓、在東南亞都有企鵝的影子;既有游戲公司，也有華誼這樣的傳統(tǒng)媒體公司;既有規(guī)模龐大的電商公司，也有微型的開發(fā)團(tuán)隊(duì);既有在二級(jí)市場的投資，也有以LP身份參與的創(chuàng)投基金。

　　長期以來，騰訊給人的固有印象是，什么事情都自己干。幾乎所有產(chǎn)品線都是圍繞QQ這款核武器展開的(當(dāng)然，將來可能還會(huì)加上微信)，無論是自己做還是模仿別人，產(chǎn)品路徑清晰無比;但是，作為一個(gè)戰(zhàn)略投資者，騰訊投誰、收購誰的邏輯是什么，讓外界頗感迷惑。

　　既是運(yùn)動(dòng)員，又是裁判員，這是彭志堅(jiān)最不希望得到的兩個(gè)標(biāo)簽。"騰訊雖然是幾千億人民幣市值的上市公司，但還是充滿著各種危機(jī)與挑戰(zhàn)，可以說是戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，如履薄冰，隨時(shí)都可能被人顛覆。騰訊成立產(chǎn)業(yè)共贏基金的原因，就是想通過投資并購的手段，依托騰訊開放平臺(tái)，和產(chǎn)業(yè)上下游的公司進(jìn)行合作，做一個(gè)產(chǎn)業(yè)的參與者、建設(shè)者和合作者，與合作伙伴共同打造一個(gè)健康的產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。"彭說。

　　作為一家中國領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)公司，騰訊有沒有可能像思科、Google那樣通過正向的資本運(yùn)作，不斷強(qiáng)大自己的業(yè)務(wù)，并且成為互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司的福音，而非天敵?

　　一、騰訊的投資戰(zhàn)略是什么?翻開騰訊過去幾年的投資清單，以傳統(tǒng)的眼光分析幾乎不可能找到什么規(guī)律：種子階段的項(xiàng)目有投，A、B輪的公司有投，Pre-IPO的有投，甚至藝龍、華誼兄弟這樣的上市公司也投。天使、VC、PE，每種類型的投資機(jī)構(gòu)都可以往騰訊身上套。面目不清，是外界對(duì)騰訊投資布局的最大感受。

　　彭志堅(jiān)：關(guān)于我們的投資策略，其實(shí)在騰訊內(nèi)部非常清晰，最核心的就是戰(zhàn)略價(jià)值，大部分案子我們是戰(zhàn)略價(jià)值和財(cái)務(wù)價(jià)值并重，但第一位的永遠(yuǎn)是戰(zhàn)略價(jià)值。

　　什么是戰(zhàn)略價(jià)值?一個(gè)是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，一個(gè)是前瞻布局。優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)比較容易理解。就前瞻性布局來說，有一些投資短期之內(nèi)看不到明顯的合作點(diǎn)在哪里，但是它有潛在的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略價(jià)值。 就像下圍棋一樣，一個(gè)子下去，你也不知道最后什么結(jié)果，有可能這個(gè)子被人家吃掉了，有可能逐漸占一大塊空地，也有可能在關(guān)子階段成為一個(gè)至關(guān)重要的棋子，所以這些就是相對(duì)來說比較前瞻性的布局，我們會(huì)這么考慮。(旁白：所謂戰(zhàn)略價(jià)值，都是相對(duì)競爭對(duì)手而言的，即人無我有、我取人舍。說白了，這和市場競爭有關(guān)，可以看做是一場零和游戲。比如騰訊投資金山，就是不想讓自己在安全領(lǐng)域受制于人;投資順網(wǎng)，就是要扼住網(wǎng)吧這條中國互聯(lián)網(wǎng)的隱秘咽喉。顯然，這都屬于戰(zhàn)略價(jià)值。)

　　二、為什么投資電商?到目前為止，騰訊最大的一串戰(zhàn)略投資，當(dāng)屬電商。這也是騰訊備受爭議的投資領(lǐng)域。原因很簡單，在高舉高打兩年之后，中國電商行業(yè)已經(jīng)成了投資機(jī)構(gòu)的重災(zāi)區(qū)，幾乎沒有贏家。

　　彭志堅(jiān)：其實(shí)騰訊一直做電商，從拍拍開始做起，只不過當(dāng)時(shí)沒有看的太清楚，所以一直沒有發(fā)力。到2010年后，我們?cè)絹碓接X得電商是未來互聯(lián)網(wǎng)上最重要的應(yīng)用之一，有一種很緊迫的感覺。騰訊必須隨著用戶的成長而成長。用戶在成長，他們的需求在成長，不光要玩游戲，還干別的事，比如網(wǎng)上購物，比如網(wǎng)上學(xué)習(xí)，等等。我們就必須讓我們提供的服務(wù)跟著用戶的成長而成長。

　　當(dāng)時(shí)我們想，要做這件事情，需要兩個(gè)方面的積累：一方面是人才;另一方面是業(yè)務(wù)。從人才講，投資和收購也是一個(gè)很重要的人力資本積累的方式。從業(yè)務(wù)上講，阿里系已經(jīng)規(guī)模龐大，C2C這條路已無法繼續(xù)走通;而B-C方面京東快速崛起，在品類和口碑上的影響力別人也一時(shí)難以超越。作為平臺(tái)型公司的騰訊，應(yīng)該怎么切入?

　　坦白說，騰訊的流量很大，但電商流量還不大。只有培養(yǎng)用戶在騰訊平臺(tái)進(jìn)行網(wǎng)購的習(xí)慣，積累電商流量，騰訊電商才有機(jī)會(huì)。電商流量從哪里來?我覺得最重要的是要有一些核心品類，作為培養(yǎng)電商流量的基礎(chǔ)。 這些品類要足夠標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)模足夠大、用戶群足夠多，所以3C類電商投資了易迅、鞋類電商投資了好樂買。我們甚至也考慮過1號(hào)店等其他合作伙伴。在有了充足的電商流量基礎(chǔ)上，我們就可以在之上打造一個(gè)類似Amazon的market place.

　　電商這兩年的日子之所以不好過，根本原因就是流量成本太高(流量成本加上其他成本覆蓋不過來的話，自然會(huì)虧損)。電商平臺(tái)如果能夠積累大量的流量，加上Market place大量的商品，每單交易的流量成本(當(dāng)然還有營銷成本等)就會(huì)降低，這是平臺(tái)類電商的核心優(yōu)勢(shì)。(旁白：騰訊以拍拍起家，但它的成長速度并沒有跟上整個(gè)行業(yè)的爆發(fā)速度。到2009年，騰訊終于意識(shí)到，電商是一個(gè)價(jià)值鏈非常復(fù)雜的領(lǐng)域，從供貨商、物流體 系、市場營銷等一系列環(huán)節(jié)，跟騰訊原有的DNA并不完全一致，行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和人脈的積累，需要太長的時(shí)間。也正是從那時(shí)起，易迅、好樂買、珂蘭鉆石等一批電商 公司，都拿到了騰訊的Offer。據(jù)說，騰訊當(dāng)年差點(diǎn)入股1號(hào)店，在簽字前的最后一刻，被沃爾瑪橫刀奪愛。)

　　三、投資還是收購?騰訊目前的投資布局，純粹投資占大多數(shù)，10%左右是收購。哪些項(xiàng)目適合投資，哪些適合收購，這也是擺在任何戰(zhàn)略投資者面前的課題。

　　彭志堅(jiān)：一個(gè)不能成為獨(dú)立生意的項(xiàng)目，就好像一個(gè)不能獨(dú)立跑的輪胎，如果我們覺得合適，就會(huì)傾向于收購進(jìn)來，因?yàn)樗�反正在外面單�?dú)跑也不可能存活下去，就是汽車零部件，你得裝到汽車?yán)锩嫒ゲ拍苡?如果能夠獨(dú)立跑，有成為獨(dú)立生意模式的可能，我們盡可能使用少數(shù)股權(quán)投資的模式。但是如果說這種企業(yè)對(duì)騰訊有非常非常重要的戰(zhàn)略價(jià)值，是我們現(xiàn)有平臺(tái)的一個(gè)非常重要的補(bǔ)充，那也會(huì)考慮收購進(jìn)來。(旁白：事實(shí)上，騰訊對(duì)大部分創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的收購，是奔著人才去的。之前，騰訊在廣州收購了一個(gè)叫做MyTT的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，做手機(jī)同步助手的。當(dāng)時(shí)這5個(gè)人的團(tuán)隊(duì) 做了幾十萬的用戶，很辛苦，但吳宇這個(gè)團(tuán)隊(duì)非常棒，能力強(qiáng)，與騰訊的價(jià)值觀也非常吻合。彭志堅(jiān)說，“你說騰訊自己做不出來幾十萬用戶的產(chǎn)品?那不可能。我 們看重的不是他們的產(chǎn)品，而是這個(gè)團(tuán)隊(duì)。”現(xiàn)在MyTT的創(chuàng)始人吳宇手下的團(tuán)隊(duì)人數(shù)已經(jīng)達(dá)到200多人。)

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本文標(biāo)題：騰訊喜歡什么樣的創(chuàng)業(yè)者?

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