北京時(shí)間7月25日消息，國外媒體周日發(fā)表文章稱，人們幾乎可以用各種各樣的財(cái)經(jīng)指標(biāo)來證明以下為文章內(nèi)容摘要：
當(dāng)前，我們幾乎可以用各種各樣的財(cái)經(jīng)指標(biāo)來證明蘋果的非凡業(yè)績。例如，蘋果的市值是標(biāo)準(zhǔn)普爾500企業(yè)中最高的，排除并購因素外，蘋果2011年的營收漲幅也是最高的。
除此之外，蘋果還有一項(xiàng)業(yè)績指標(biāo)被忽視，那就是對(duì)資本的明智利用。為刺激利潤，大多企業(yè)不得不進(jìn)行更多投資。但在截至2011年9月底的財(cái)年內(nèi)，蘋果運(yùn)營利潤增長了84%，但資本開支卻出現(xiàn)下滑。
另外，由于蘋果對(duì)現(xiàn)金的管理極其高效，公司在業(yè)務(wù)上的資本投資是負(fù)增長的。換言之，蘋果從產(chǎn)品中獲得的增長比投資獲得的要多。
現(xiàn)金在投出之前就流入，部分原因是蘋果在與供應(yīng)商判時(shí)擁有議價(jià)優(yōu)勢(shì)。平均而言，2011財(cái)年蘋果在供應(yīng)商開出發(fā)票后83天才付款。相比之下，供應(yīng)商向蘋果的付款速度更快，平均只有18天。在庫存方面，2011年蘋果只需為4天的庫存付款，而2010年為10天。
蘋果能做到投資最小化的另一個(gè)原因是，iPhone、iPad和Mac是由其它企業(yè)制造。例如代工廠商富士康，在代工蘋果產(chǎn)品的同時(shí)，在固定資產(chǎn)方面投入了巨資。而蘋果則保持了一家“輕資產(chǎn)”企業(yè)。
對(duì)于蘋果投資者而言，這無疑大有裨益，因?yàn)樵讷@取巨額利潤的同時(shí)，蘋果又無需在庫存、應(yīng)收帳款和資本設(shè)備等方面進(jìn)行大力投資。
也許有人說，蘋果雖然在現(xiàn)金管理上十分有效，但體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上的巨額現(xiàn)金拖累了公司的股本回報(bào)率(return on equity)。
需要說明的是，蘋果的股本回報(bào)率已經(jīng)很高。在截至2012年3月底的前12個(gè)月內(nèi)，蘋果的股本回報(bào)率為47%，而上年同期為39%。
在未來3年內(nèi)，蘋果計(jì)劃動(dòng)用450億美元的現(xiàn)金進(jìn)行派息和股票回購。與此同時(shí)，蘋果現(xiàn)金的累積速度也在加快，僅在過去的12個(gè)就積累了440億美元。其中，約34來自海外，但這部分現(xiàn)金無法在避稅前提下用來派息或回購股票。
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本文標(biāo)題：蘋果高效資本運(yùn)作的幕后：堅(jiān)持輕資產(chǎn)模式
地址：http://m.sdlzkt.com/a/05/20120725/78053.html
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