微軟新任首席執行官需要作出一個重大抉擇：繼續奉行即將退休的首席執行官史蒂夫·鮑爾默(Steve Ballmer)的既定戰略，即使微軟轉型為一家設備和服務公司；還是另起爐灶，將資源用于優勢的企業軟件業務。在上周五閃電宣布將于未來1年內退休前6個星期，鮑爾默剛剛公布了名為“一個微軟”的戰略，將硬件和云服務作為公司未來的基石。但是，Surface平板電腦銷售低迷，互聯網搜索和智能手機多年來一直虧損，都給鮑爾默的戰略蒙上一層陰影。
多年來，投資者一直呼吁微軟將投入虧損項目上的資金返還給股東，將業務重點轉向盈利能力極高的Windows、Office和服務器軟件業務。激進投資者ValueAct Capital Management(以下簡稱“ValueAct”)可能是促使鮑爾默提前退休的一個因素，它被認為支持這樣的戰略。僅過去2年，微軟在Bing搜索引擎和其他互聯網項目上就虧損了約30億美元，因收購互聯網廣告代理公司aQuantive減記60億美元資產。微軟上一季度因Surface銷售疲軟減記9億美元資產。
至少就目前來看，微軟似乎有意繼續奉行鮑爾默的戰略。微軟知名獨立董事約翰·湯普遜(John Thompson)——微軟新任首席執行官選聘委員會負責人，上周五表示，董事會“認可”鮑爾默的轉型計劃。
微軟董事會的最終選擇，將表明董事會對鮑爾默戰略的認可程度，以及對外部建議的接納程度。晨星分析師諾曼·楊(Norman Young)說，“如果選擇服務器業務主管斯塔婭·納德拉(Satya Nadella)或Windows團隊其他高管，微軟很可能會繼續奉行鮑爾默的重組和轉型戰略。但業界有代表性的一種觀點是，微軟需要新鮮血液，既能執行鮑爾默的戰略，又能帶來一定的新思維。”這可能意味著出售Xbox業務，放棄Bing，或停止生產平板電腦和其他類型計算機。
過去10年，由于微軟股價一直沒有什么起色，股東多次呼吁微軟提高派息，擴大股票回購規模，使股東獲得更多回報。微軟2004年曾發放每股3美元的特別股息，然后將每季度派息穩定在每股23美分。但股東希望從微軟770億美元現金儲備中分一杯羹。微軟在海外擁有700億美元現金儲備。
野村證券分析師里克·舍倫德(Rick Sherlund)認為，如果鮑爾默退休意味著微軟認可ValueAct及其支持者的主張，與提高股息和擴大股票回購計劃有關的政策最早將于9月19日出臺。
長期以來，微軟股票疲軟一直是股東對鮑爾默不滿的主要原因。與史蒂夫·喬布斯(Steve Jobs)蘋果股價的“蒸蒸日上”相比，微軟股價顯得更為糟糕。
鮑爾默在微軟的持股比例不足4%，從未掩飾繼續擔任微軟首席執行官的意圖；老朋友蓋茨對鮑爾默的支持也從未有過動搖。
微軟董事會對鮑爾默不滿的第一個跡象出現在2010年，鮑爾默的獎金因Kin社交手機失敗，沒有推出能與蘋果iPad相媲美的產品而被大幅削減。
一名消息人士透露，就在那時，微軟董事會開始考慮鮑爾默接班人。鮑爾默和董事會開始就內、外部候選人進行溝通。微軟內部消息人士稱，約18個月-2年前，鮑爾默開始認真考慮選擇自己的接班人。
此后微軟的表現也沒有給鮑爾默加分，先是Windows 8發布不冷不熱，而后是Surface平板電腦銷售令人失望，再后來是因沒有向歐洲Windows用戶提供瀏覽器選擇屏被歐盟處以7.31億美元罰款。
上述消息人士稱，2-3個月前，鮑爾默開始認真考慮退休問題，并認為“目前是考慮退休的合適時機”。就在此前不久，ValueAct買進價值20億美元的微軟股票。
微軟7月份發布的糟糕財報，表明短期內業績改進無望，可能是鮑爾默決定退休的一個主要因素。鮑爾默上周五表示，他數天前做出了退休的決定，并于周三向董事會通報了其決定。目前尚不得而知的是，董事會是否敦促鮑爾默退休。
鮑爾默的退休給其繼任者留下了一個困難，甚至是不可能完成的選擇：領導微軟完成極其危險的向移動領域的轉型，或繼續堅守盈利能力不錯的以PC為中心的業務。
微軟Windows部門前高管、西雅圖風險投資公司Ignition Partners聯合創始人布拉德·西爾沃伯格(Brad Silverberg)說，“我不認為一定會有人比鮑爾默做得更好，這是一份困難、棘手的工作。對微軟首席執行官職位的定義或許需要改變，這是規模更大重組的前奏。”
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