【IT商業新聞網綜合報道】 （記者 李琳）有關凡客誠品元老級創業人馬吳聲離職的消息，讓沉寂了一段時間的凡客誠品重新占據了電商圈輿論的高峰。
原計劃11月21日提交IPO申請文件早已過了時間，仍沒有絲毫動靜，難怪資深B2C人士開炮，“創業元老在關鍵節骨眼離職，能對公司上市造成多大的影響不至于，但至少暗示了凡客IPO的不暢，否則(吳)也不會不給老東家的這個面子。”
凡客上市是否就此擱淺？原因是什么？其背后到底又有著什么樣的背景，外界紛紛猜測。
新浪觀念稱，凡客遲遲上市未見動靜，其原因在于投資方對于上市后的估值產生激烈分歧，觀點基本分為兩派，一派是強行盡快上市，另一派則是避開慘淡的資本市場，等到農歷春節后再上市。不過上述消息人士并未透露凡客最終的決定。
公開資料顯示，凡客曾完成過7輪融資，投資人包括雷軍(微博)、IDG、聯創策源、啟明創投、賽富合伙人、老虎資本(Tiger)以及淡馬錫等。
而21世紀網認為凡客上市遲遲未果，其背后昭示的是凡客目前面臨著資金鏈吃緊，現金流或為負數的難題。
近年來凡客的推廣費不斷攀升。在查閱《2009年度易觀國際服裝業網絡廣告調查報告》得知，凡客在2009年的廣告投放只有近2億元人民幣。而眼下，這個數字已攀升到了10億，凡客每年的廣告預算占據了將近三分之一的年銷售額，這讓凡客的現金流“喘不過氣來”。
日前，有業內人士透露，“凡客擴張過快，現在的現金流很可能已經難以為繼了。” 而造成凡客現金流承壓的另一個原因很可能在于電商行業的另一“硬傷”——物流。
客誠品的招股書部分數字，“凡客每筆交易中，物流成本占30%。”京東商城CEO劉強東則表示，凡客每單物流成本不會低于20元。
據悉，凡客已在青 島、哈爾濱、南京、蘭州等10個城市選址建倉，下半年還將開通杭州、長沙、重慶等10個城市，加上北京、上海、廣州，預計到年底，其倉儲總數將達到28 個。
巨額的廣告費及物流支出將成為凡客運營之路上的沉重包袱。
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