上周三（11月16日），騰訊控股（0700.HK）砸下1.3億元，購入網(wǎng)吧平臺服務(wù)商順網(wǎng)科技（300113）3.98%的股權(quán)，成為順網(wǎng)科技第四大股東。
這筆投資并不是騰訊今年首次資本動作。今年，騰訊已經(jīng)先后投資了華誼兄弟（300027）、開心網(wǎng)、金山軟件、好樂買、藝龍旅行網(wǎng)等項目。理財一周報記者根據(jù)目前公開的騰訊投資數(shù)據(jù)統(tǒng)計，騰訊今年的投資額已經(jīng)超過30億元。
如此頻繁的投資動作，騰訊在戰(zhàn)略上又有什么考慮？巨額投資又會對騰訊業(yè)績形成怎樣的壓力？
“企鵝帝國”大手筆投資，
明智還是不靠譜？
順網(wǎng)科技11月16日公告，騰訊通過深交所大宗交易平臺，以25元/股的均價購入公司股票526萬股，成為公司第四大股東。而順網(wǎng)科技11月17日收于28.95元/股，漲2.59%。
在投資順網(wǎng)科技之前，騰訊已經(jīng)在十分急迫地拓展投資，目前騰訊公開的投資涉及的領(lǐng)域涵蓋電子商務(wù)、社交媒體、在線搜索、網(wǎng)絡(luò)安全等。
其中，今年2月28日，騰訊投資由Groupon以及云峰基金共同投資成立的團購網(wǎng)站高朋網(wǎng)；5月6日，又入股華誼兄弟；同月，網(wǎng)上旅行社藝龍成為騰訊投資標的；6月份，騰訊又投資了鞋城好樂買、珂蘭鉆石網(wǎng)、創(chuàng)新工場；7月，投資殺毒軟件公司金山軟件；10月，騰訊投資開心網(wǎng)。
這些投資不但相當密集，而且當中有多次單筆數(shù)額達億元以上。如對金山軟件投資高達7.28億元，對華誼兄弟的投資也有4.45億元，對高朋網(wǎng)和好樂買都投資了3.18億元。騰訊還投資藝龍網(wǎng)5.37億元，投資文化中國2.04億元。
這些投資主要來自于騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金。1月24日，騰訊宣布成立50億元的產(chǎn)業(yè)共贏基金，50億元將在兩到三年內(nèi)投出，用于支持騰訊開放平臺產(chǎn)業(yè)鏈上優(yōu)質(zhì)公司的發(fā)展。今年6月15日，騰訊宣布其基金規(guī)模從50億元擴容至100億元。
移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書長李易周三在接受理財一周報記者采訪時，對騰訊的投資并不看好，“我覺得騰訊的這些投資，有相當一些是不太靠譜的。比如最近對順網(wǎng)科技的投資，順網(wǎng)科技主要是網(wǎng)吧平臺，這個現(xiàn)在已經(jīng)是沒有太大的發(fā)展空間，現(xiàn)在是移動互聯(lián)網(wǎng)的時代。”
此外，對于騰訊投資社交網(wǎng)站開心網(wǎng)，李易也持懷疑態(tài)度，“我覺得目前騰訊的投資沒有明確的戰(zhàn)略部署，而是盲目的。開心網(wǎng)跟騰訊自己的社交網(wǎng)站騰訊校友就有重合，而且開心網(wǎng)前景堪憂，1億元的投資實在是過多。”
對于騰訊目前投資比較多的電商，李易則坦言，“騰訊目前投資電商，我覺得并不是好的策略。騰訊的拍拍還是有機會做大的，電商是一個持續(xù)燒錢的行業(yè)，看不到頭。”
大舉投資緣自缺乏內(nèi)在增長力
騰訊頻頻出手投資，而且動輒上億元，自然拉升了成本費用，這點顯示在財報上，就是凈利潤增速的下滑。騰訊為何選擇今年進行大手筆的投資呢？
著名IT評論家賈敬華周二在接受理財一周報記者采訪時，認為投資正是由于騰訊缺乏內(nèi)在增長力，“騰訊最主要的收入來自基于龐大用戶群而獲得的廣告收入以及向用戶銷售不斷增多的游戲、虛擬產(chǎn)品和提供社交服務(wù)。而互聯(lián)網(wǎng)總網(wǎng)民增速放緩，無疑使騰訊的業(yè)務(wù)收入缺乏增長的內(nèi)在動力。在業(yè)績增長缺乏動力的情況下，靠投資途徑獲得最大利潤回報率是一種考慮。”
互聯(lián)網(wǎng)評論人士劉興亮認為，“騰訊的投資不是純粹的財務(wù)投資，也是從戰(zhàn)略的角度考慮。騰訊所選擇的項目除了能帶來投資性收益，財務(wù)上比較劃算之外，更重要的是這些投資基本上都緊緊圍繞騰訊自身業(yè)務(wù)發(fā)展。”
作為一家曾經(jīng)高速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在今年3月市值被百度超過之前，騰訊自2006年開始，連續(xù)5年，一直穩(wěn)拿中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市值最大的頭銜。
而記者查閱騰訊近年財務(wù)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)雖然騰訊運營著全球最大的即時通訊服務(wù)QQ，擁有逾7億個注冊用戶，且騰訊除了有QQ，還有瀏覽器、安全衛(wèi)士等一系列軟件。但今年，騰訊的收入和利潤增長明顯放緩已經(jīng)是不爭的事實。
2006年到2010年，騰訊總收入同比增長速度逐漸放緩，不過增長速度幾乎都在50%以上，2006年為96.3%，2008年為95.5%，2009年降為73.9%，2010年繼續(xù)下降為57.9%。
而騰訊今年的三季報同樣透露著凈利潤增速放緩的事實，據(jù)騰訊三季報數(shù)據(jù)，騰訊在第三季度總收入74.9億元，比上一季度增長11.25%，比去年同期增長43.4%。但是，凈利潤24.5億元，較第二季度下降2.2個百分點，同比下降8.6%。
國泰君安分析師鄧京晶在研報中指出，騰訊三季報收入增速超過預(yù)期，業(yè)績主要由互聯(lián)網(wǎng)增值和網(wǎng)絡(luò)廣告收入分別同比增45.4%及57.0%拉動。但由于銷售、綜合及行政費用同比增長103.4%，凈利率相應(yīng)同比明顯下降。
那么騰訊的下一個投資可能投向什么領(lǐng)域？賈敬華告訴記者：“未來騰訊有可能會涉足PC制造業(yè)和其他基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。騰訊已經(jīng)推出QQ桌面，未來騰訊有可能會結(jié)合云計算平臺，推出自己的云操作系統(tǒng)。也就是說，有可能把這種系統(tǒng)固化到自己的PC上。”
而劉興亮則認為，下一個騰訊投資的領(lǐng)域可能會是移動互聯(lián)網(wǎng)，“我認為騰訊會投移動互聯(lián)網(wǎng)，移動社交，移動游戲，移動電子商務(wù)，這是未來的方向。在移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展起來之后，騰訊或許有意在移動互聯(lián)網(wǎng)時代繼續(xù)做一個業(yè)界的王者。”
下一站，最大的開放平臺？
對于騰訊來說，投資并不是新的驅(qū)動力。騰訊的高層已經(jīng)準備新的戰(zhàn)略。
自騰訊成立的1998年算起，過去12年，騰訊一直保持內(nèi)生性生長，體量日益龐大的騰訊，還是像小公司一樣埋首于自己的事情，固有保守的一站式服務(wù)，因而也常有評論稱騰訊是壟斷式發(fā)展，質(zhì)疑其是否具有開放的能力。
而騰訊卻在今年決定以一種開放的姿態(tài)面對互聯(lián)網(wǎng)世界。就連之前很少跟媒體有接觸的騰訊CEO馬化騰，也一改往日埋頭做事的技術(shù)型人才形象，在今年6月的北京合作伙伴大會上發(fā)表演講，表現(xiàn)出不同以往的外向。
在去年12月5日，騰訊向業(yè)界發(fā)出了將進入為期半年的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型籌備期的訊息，而馬化騰在6月的北京合作伙伴大會上，就表明了騰訊戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的方向，就是打造最大的開放平臺。
騰訊的開放平臺策略，實際上就是把自己龐大的用戶資源，開放給外部應(yīng)用開發(fā)者，并開始與他們分享收入。騰訊目前計劃開放的平臺有QQ空間（Qzone），在線支付平臺財付通（Tenpay）。
馬化騰在北京合作伙伴大會上表示，“我們已經(jīng)看到有超過3萬名的注冊開發(fā)者，已經(jīng)上線或者是排隊正在等待上線的應(yīng)用，超過2萬個。我希望未來，整個平臺有超過10萬的開發(fā)者，而且是活躍的，有超過10萬的非常優(yōu)秀的應(yīng)用在騰訊的開發(fā)平臺，提供給所有的用戶。”
互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)全民公敵騰訊自誕生之日起，就跟“模仿”二字形影不離。它一直在模仿和復(fù)制同行的產(chǎn)品，并且一直憑借自己的用戶量壓倒同行。一個發(fā)展了12年，在固有模式下成長起來的企業(yè)，是什么促使騰訊轉(zhuǎn)型？
劉興亮認為，“去年3Q大戰(zhàn)是騰訊采取開放平臺戰(zhàn)略的催化劑。3Q大戰(zhàn)之后，很多人質(zhì)疑騰訊的社會責(zé)任或者說產(chǎn)業(yè)責(zé)任，而開放平臺是扭轉(zhuǎn)其形象比較好的方式。由于社交媒體和手機上網(wǎng)的迅速興起，消費者希望能更快地獲得新應(yīng)用，并可以在不同平臺之間進行切換。不管主動被動，是時候改變了。”
賈敬華則認為，實際上，騰訊更多的是從獲利的角度考慮。“如果騰訊還是繼續(xù)之前的封閉，獨享資源，僅僅利用自己的用戶群產(chǎn)生利潤，這利潤是有限的。而如果做成一個開放平臺，和很多廠商合作，一起構(gòu)筑一個產(chǎn)業(yè)鏈，騰訊就可以做一個標準的制定者或者執(zhí)行者，作為產(chǎn)業(yè)鏈的領(lǐng)導(dǎo)者，騰訊獲利當然最大。”
開放平臺是騰訊的新驅(qū)動力嗎？賈敬華認為，“平臺開放方面，我個人還是比較看好騰訊的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。”李易則并不看好，“國內(nèi)的平臺很難說是開放的，因為首先要解決操作系統(tǒng)的問題，而這個對于國內(nèi)企業(yè)來講，還是比較困難的。”
海通證券（600837）分析師陳美鳳在研報中指出，雖然新業(yè)務(wù)一定程度上會拖累利潤，但公司向開放平臺轉(zhuǎn)型的效果仍有待觀察，若成功則有望爆發(fā)出巨大潛力。
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本文標題：騰訊年投資逾30億 巨額投資損及利潤
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