北京時間10月26日上午消息，美國第一大團購網站Groupon將于本周啟動IPO(首次公開招股)路演，計劃11月4日在納斯達克上市交易，擬融資5.4億美元，估值最高達114億美元。但分析師仍認為Groupon當前估值過高，建議投資者謹慎購買。
Groupon上周五在修改后的S-1文件中稱，Groupon將發行3000萬股股票，每股發行價為16美元至18美元。以17美元的發行價區間中值計算，Groupon希望融資5.4億美元，但遠低于該公司今年初提出的至少10億美元的目標。
按照IPO發行價計算，Groupon的市值將達到101億美元至114億美元，同時遠低于該公司年初時250億美元的估值。不過即便如此，一些分析師仍然認為Groupon當前估值過高。美國投資分析公司晨星(Morningstar)對Groupon的估值大概只有50億美元。
從2009年至2010年，Groupon營收一年間從3000萬美元猛增至7億美元。分析師據此估算，Groupon今年的營收約為20億美元。美國市場調研機構Forrester Research分析師蘇查里塔·穆爾普魯(Sucharita Mulpuru)今年夏季曾指出，Groupon的增長速度非常快，但這種增長具有“人造”之嫌。
她舉例說，Groupon通過海外收購獲得了2.65億美元的營收。此外，Groupon業務在2010年拓展至100多個新市場。盡管穆爾普魯表示Groupon不會以失敗收場，但她仍認為Groupon不會成為下一個谷歌或是亞馬遜。
穆爾普魯說：“會有更多盈利能力更強的公司進行IPO，投資者會做出更為明智的選擇。隨著時間推移，Groupon的估值會回到合理區間。”盡管增長速度很快，但Groupon依然沒有實現盈利。根據修改后的S-1文件披露，在最近一個季度，Groupon凈虧損達1060萬美元。Groupon虧損主要由營銷支出過高所致。
Groupon聯合創始人、現任公司CEO安德魯·梅森(Andrew Mason)今年8月在一份內部備忘錄中寫道，“我們當前的營銷支出要高于任何一家公司。在第二季度，我們將近20%的凈營收用于營銷，而正常情況下企業在這方面的支出占凈營收比例不會超過5%。我們為何會投入這么多？答案很簡單，因為這種辦法奏效了。”
Groupon雖然計劃削減營銷開支，但晨星仍認為這家公司要到2013年才能實現盈利。由于進軍市場過多，Groupon無力延續過去兩年的急速增長態勢。美國市場研究公司BIA/Kelsey分析師彼得·克拉斯洛夫斯基(Peter Krasilovsky)說，Groupon面臨著LivingSocial等競爭對手的壓力，后者今年九月的業績增速是Groupon的5倍。此外，谷歌、亞馬遜和Gannett等公司也紛紛涉足團購業務。
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本文標題：Groupon估值或僅為50億美元 兩年內難以實現盈利
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