北京時(shí)間10月12日下午消息，由于Groupon的估值降低，導(dǎo)致4家投資該公司的美國(guó)共同基金獲得巨額收益的希望落空，甚至有可能下調(diào)賬面收益。
估值下滑
當(dāng)4家美國(guó)知名共同基金去年斥資4.5億美元投資Groupon時(shí)，他們似乎將借Groupon的上市獲得豐厚的回報(bào)。但現(xiàn)在看來(lái)，取得2倍甚至更高投資回報(bào)率的希望已經(jīng)落空，有些企業(yè)甚至發(fā)現(xiàn)，他們有可能會(huì)被迫下調(diào)持有的Groupon股票價(jià)值。
包括美國(guó)成長(zhǎng)基金(Growth Fund of America)和富達(dá)投資基金在內(nèi)的4只共同基金當(dāng)時(shí)以47億美元的估值對(duì)Groupon進(jìn)行了投資，遠(yuǎn)低于此后150億至300億美元的IPO估值。
但在股市大跌的背景下，美國(guó)IPO(首次公開(kāi)招股)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了接近2個(gè)月的冰凍期。但如果股市回暖，有可能帶來(lái)IPO市場(chǎng)的解凍。與此同時(shí)，Groupon已經(jīng)應(yīng)美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)的要求采取了更為保守的會(huì)計(jì)記賬方式，并且遭遇了多名高管離職。
部分IPO分析師預(yù)計(jì)，如果Groupon能夠順利上市，其估值將在50億至100億美元之間。美國(guó)成長(zhǎng)基金在5月31日的報(bào)告中給予Groupon 95億美元的估值，T. Rowe Price Group則給予其87億美元的估值。
Groupon拒絕對(duì)此置評(píng)。
收益影響
這4家投資Groupon的基金公司的代表拒絕對(duì)他們最近是否已經(jīng)減記了該公司的股票價(jià)值發(fā)表評(píng)論。但部分代表稱(chēng)，每筆“pre-IPO”投資在其總資產(chǎn)中的占比通常不足1%，所以這種估值下滑不會(huì)對(duì)他們產(chǎn)生太大影響。例如T. Rowe的科技基金總共投資了7只社交媒體股票，約占其32億美元總資產(chǎn)的2.5%。
共同基金過(guò)去兩年間對(duì)pre-IPO市場(chǎng)的投資熱情高漲，Groupon就是其中的一個(gè)投資對(duì)象。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，隨著熱門(mén)科技公司的上市進(jìn)程較1999年和2000互聯(lián)網(wǎng)泡沫期間有所延長(zhǎng)，這些企業(yè)正在尋找更多的pre-IPO融資渠道。
通過(guò)先期投資的方式，這些基金有望在企業(yè)上市時(shí)獲得豐厚的回報(bào)。但由于股票都在私有市場(chǎng)交易，因此基金只能對(duì)投資對(duì)象的“公允價(jià)值”進(jìn)行評(píng)估，例如，根據(jù)公開(kāi)市場(chǎng)的類(lèi)似股票或其他市場(chǎng)因素進(jìn)行計(jì)算。盡管每只基金每天都會(huì)公布凈值，但個(gè)股估值通常只會(huì)在季報(bào)中向投資者和監(jiān)管者披露。這就意味著基金投資者在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)無(wú)法了解他們所購(gòu)買(mǎi)的基金對(duì)私有公司的估值。
T. Rowe表示，該公司所持有的Groupon股票在2010年12月至今年6月30日之間的漲幅達(dá)到84%，對(duì)Groupon的估值為87億美元。作為Capital Group的一部分，美國(guó)成長(zhǎng)基金給予Groupon 95億美元的估值，投資收益已經(jīng)超過(guò)100%。摩根士丹利投資管理基金也給予Groupon相同的估值。富達(dá)投資在最近的監(jiān)管文件中仍然按照買(mǎi)入價(jià)計(jì)算Groupon的估值，沒(méi)有任何上調(diào)。
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本文標(biāo)題：Groupon估值下滑或迫使共同基金下調(diào)收益預(yù)期
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