7月26日消息，百度管理層在發(fā)布了第二季度財報后，召開了分析師電話會議，以下為會議的問答部分：
摩根大通分析師韋迪（Dick Wei）：百度第二季度流量獲取成本（TAC）占營收的比例有所下滑，原因是什么？未來的變化趨勢如何？
李昕晢：該比例出現(xiàn)下降主要是因為流量增長中的自主增長相當強勁，這是個非常健康的趨勢，我們也很樂于看到，它屬于正常的波動。文本關聯(lián)廣告對我們而言有重要意義，我們對它投入了大量的精力，努力開發(fā)聯(lián)盟成員，吸引他們參與其中。文本關聯(lián)廣告業(yè)務本分需要支付較高的分成，所以如果它發(fā)展得很不錯，那流量獲取成本占營收的比例就會上升。
野村證券分析師金永（Jin Yoon）：你提到過將會對奇藝進行資本投資，可以談下具體投資金額，以及投資何時啟動嗎？另外，你也提到過去哪兒肯定將在第三季度整合進來，能談下以去哪兒目前的發(fā)展勢頭來看，它的營收規(guī)模會怎樣？
李昕晢：投資奇藝是百度“登陸頁戰(zhàn)略”的重要組成部分。奇藝提供高質量的內容，并在較短的時間里取得很不錯的發(fā)展。百度和我們的投資伙伴都計劃持續(xù)支持該公司，資金將于近期向其注入。該筆現(xiàn)金投資將記錄在百度報表的損益項目之下，因為我們將繼續(xù)按照權益法統(tǒng)計該筆投資的損益。鑒于視頻行業(yè)的競爭形勢，該業(yè)務仍將出現(xiàn)虧損，我們將會在損益項目下按照出資比例承擔奇藝的虧損。不管是第三季度還是全年，我們都不認為投資奇藝會對百度的業(yè)績產生實質性影響。
關于去哪兒的問題，我們確實已整合了各項業(yè)務到所提供的第三季度業(yè)績展望中。我們預計，百度第三季度業(yè)績將有強勁增長，這主要是得益于百度核心業(yè)務的強勁基本面。去哪兒所占比例非常的低，從總營收和損益結構來看，它都沒有實質性影響。
高盛分析師凱瑟琳?梁（Catherine Leung）：框計算有沒在產生可以間接推動營收增長的附帶好處？框計算能留住流量，使得通過搜索結果頁面廣告主的開支會更加明顯。
李彥宏：你說得很對，框計算不僅僅可以提升用戶體驗和留住流量，還具有某種營收潛力。考慮營收的時候，可以將框計算看做是更好的一種顯示方式。它的結果有各種各樣的顯示方式。
大多情況下，它僅對用戶有利。有些時候，它也能使廣告主或客戶收益。我們會在合適的時機進行此類合作。
美國銀行-美林分析師埃迪?梁（Eddie Leung）：關于百度最近與幾大唱片公司達成的協(xié)議，百度未來還會為音樂版權支付費用嗎？如果會的話，這些費用是算進服務成本還是營銷成本？可以談下第二季度廣告收入最高的門類嗎？
李昕晢：是的，我們將會向唱片公司支付一些費用，從而在我們的服務當中整合它們的音樂資產。該項費用本身不會對我們的成本造成很大的影響，它們將算進營收成本中，會對毛利率產生影響。至于第二季度廣告收入最高的門類，仍然是平常的那幾類，即醫(yī)療保健、機械設備、教育、旅游和商業(yè)服務。這五大門類合并起來的廣告收入占比略高于50%。
三星證券分析師保羅?吳（Paul Wuh）：你們曾說過電子商務和團購類廣告收入增長迅猛，但你剛才所說的五大類中并不包括它們，那它們加起來的廣告收入占比為多少？
李昕晢：我們建立了根據(jù)行業(yè)分析廣告業(yè)務的模式。電子商務發(fā)展飛快，但它只是我們分析整體業(yè)務的一個角度而已。電子商務顯然包括在線銷售，而旅游等行業(yè)的公司則不一樣。以攜程為例，它既屬于旅游類別，也屬于電子商務。因此，我們單獨追蹤了電子商務對整體業(yè)務增長的貢獻，以更好地理解這個快速增長的領域。我們之所以沒有單獨披露具體的貢獻比例，是因為它只是一個新角度而已。
正如之前所說的，電子商務行業(yè)給我們帶來的收入一直都有三位數(shù)的增長率。它也將繼續(xù)保持增長。
麥格理證券分析師邵炯（Jiong Shao）：請談下在未來不斷擴張的過程中，利潤率會有何種變化趨勢。
李昕晢：我們的第二季度業(yè)績非常強勁，利潤率創(chuàng)下新高。對我們而言，這個季度表現(xiàn)非常強勁。積極投資將繼續(xù)是我們的重點，尤其是在研發(fā)、人才、網絡基礎設施和能容納更多人的辦公室。我們也將在建立戰(zhàn)略合作上進行積極投資。根據(jù)我們過去的利潤率變化趨勢，你會發(fā)現(xiàn)下半年開支通常更高。研發(fā)支出在下半年會更加密集。近期，也就是第三季度，我們還會展開“百度世界”等營銷活動。臨近招聘季節(jié)，我們還會在大學校園展開更多活動，以提升品牌形象。因此，下半年的開支會特別地高。
另外，我們提到的一些戰(zhàn)略投資不會產生很高的利潤率。總之，觀察去年二三季度的利潤率關系，或許可以作為參考預測今年的情況。
中金公司分析師尤金（Yu Jin）：目前我們在宏觀經濟問題上有很大的爭論。品牌廣告主對百度業(yè)務的貢獻會否受宏觀經濟的影響？
李彥宏：我認為百度的業(yè)務與制造業(yè)為主的省份的經濟狀況的聯(lián)系并不緊密。大客戶對我們的收入貢獻越來越大，它們也通常位于北京、上海、廣州、深圳等一線城市。服務類行業(yè)，特別是團購等，以及五大廣告行業(yè)類別中的教育與醫(yī)療保健，它們與制造業(yè)的情況很不一樣。因此我們的業(yè)務相對獨立于那個方面的宏觀經濟狀況。我覺得更重要的是，搜索引擎付費業(yè)務還很年輕，還有很多的增長機會。只要我們能執(zhí)行好，就能獲得很不錯的增長。
摩根士丹利分析師菲利浦?王（Philip Wan）：你們剛提到大客戶廣告開支增長很快，可以談談大客戶與普通客戶的區(qū)別嗎？可以透露大客戶的營收貢獻占比嗎？
李昕晢：我們覆蓋的客戶來自各個行業(yè)，其投入的廣告預算也相差很大。有的大客戶每年花費數(shù)千萬，有的中小企業(yè)則可能每年只花費幾百或者幾千人民幣。在過去幾個季度，我們持續(xù)看到大客戶的開支強勁增長。它們尤其擅長使用搜索引擎營銷工具，其投資回報也在不斷增長。因此，它們的廣告開入越來越大，其對我們的營收貢獻在上一季度也保持強勁增長，已經超過中小企業(yè)。不過，中小企業(yè)貢獻的收入仍占很大的一部分，但我們對大客戶廣泛采用百度平臺并增加我們的營收貢獻特別滿意。
Pacific Crest分析師史蒂夫?溫斯坦（Steve Weinstein）：關于廣告客戶，百度第二季度廣告客戶數(shù)的同比增長率呈現(xiàn)減緩，這讓我們感到意外。能否談談你們優(yōu)先吸引大客戶還是吸引更多的中小企業(yè)客戶？可以透露銷售人員的數(shù)量嗎？
李彥宏：我們實現(xiàn)了向鳳巢的轉型之后，系統(tǒng)變得復雜了很多，使得大客戶需要做更多的事情。隨著市場的成熟，大客戶已逐漸意識到他們可從搜索市場獲益。這使得我們忙于為許多大客戶服務。至于數(shù)量眾多的中小企業(yè)，它們需要更多的時間去適應新系統(tǒng)并充分利用其功能特性。未來，我們將繼續(xù)提高用戶體驗，并為較小的客戶提供更多的支持。總而言之，我們將從營收、利潤等方面考慮，去專注于對公司最有利的事情。
李昕晢：我們正更加努力地幫助客戶更好地使用我們的平臺。客戶數(shù)量同比增長率達到較穩(wěn)健的17%，我們正改善銷售、客服和指引流程，以幫助中小企業(yè)客戶更好地掌握百度在線營銷平臺的功能。我們對前端界面進行了升級，讓中小企業(yè)客戶更簡便地使用，使得整個決策和操縱流程從原來的15個步驟簡化到5個。我們正進行全面提升，以使得復雜的系統(tǒng)更加便于使用。截至第二季度末，銷售人員人數(shù)為6300人。
Jeffreys分析師辛西婭?孟（Cynthia Meng）：百度已經推出了百度瀏覽器，能否談談百度在客戶端軟件和桌面應用方面的總體戰(zhàn)略？百度管理層以前提到過框計算覆蓋了50%的搜索請求是，現(xiàn)在呢？
李彥宏：關于客戶端程序，我們認為瀏覽器對我們的業(yè)務而言是一種重要的營銷渠道。在中國，瀏覽器市場相對更為分散。人們習慣于安裝自己喜歡的瀏覽器，我們正試著滿足這方面的用戶需求。
如果用戶安裝了由我們控制的瀏覽器，我們就會獲得更多的搜索流量。不管在PC還是移動設備上，都是如此。在移動方面，我們也推出了移動瀏覽器。總之，我們把客戶端軟件視作是提供百度服務的一種方式。多數(shù)人仍習慣直接登錄百度網站，但有些用戶則習慣用客戶端軟件完成各項操作，這部分用戶的占比可能在10%或以下。我們把客戶端軟件視作分銷渠道，有時會自行開發(fā)，有時則與客戶端軟件開發(fā)商合作，與其分享收入。現(xiàn)在，約有70%的搜索結果頁面包含框計算結果。
Collins Stewart分析師馬伊瑞希?馬蘇瑞卡（Mayuresh Masurekar）：除核心搜索業(yè)務外，第二季度其他業(yè)務的營收貢獻怎么樣？如文本關聯(lián)廣告、網絡視頻以及電子商務。第三季度及以后這些業(yè)務預計將會對營收有多大的貢獻？
李昕晢：相比我們的核心搜索業(yè)務網頁搜索，文本關聯(lián)廣告、在線顯示廣告等業(yè)務的營收很少。它們是我們未來營收的重要增長點，增長速度更快。盡管它們的營收貢獻較低，但增長更快，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢。隨著時間的推移，它們的營收貢獻會更變得具有實質性意義。
投資銀行Piper Jaffray公司分析師吉恩·蒙斯特（Gene Munster）：本季度收入增長幅度可觀，我想問的是，在搜索方面百度是否能夠繼續(xù)提高 ARPU值（每用戶平均收入）? 你認為平臺將來會發(fā)生什么變化？明年百度將以怎樣的變化來保持數(shù)據(jù)高速增長？
李彥宏：我們的客戶尤其是大客戶的反饋是針對離線廣告的到期分配和預算問題的，但是我們的在線廣告業(yè)務，尤其是搜索，所得的投資回報率是比較高的。我們希望能夠繼續(xù)保持這種良好勢頭，如此一來，ARPU值也將持續(xù)增長。我們內部還有很大的提升空間，這主要體現(xiàn)在競標機制和幫助廣告商更好地管理自己的廣告產品這兩個方面。我們能做的事情還有很多，但是這一市場尚處于起步階段，我們期待出現(xiàn)大幅提升。 上一頁1 2 下一頁
推薦閱讀
隨著網上交易額的步步攀升，C2C網站不再是“免稅”的避風港，但對于被征稅主體的確定，稅該怎樣征收，這還有待明確。 C2C交易模式因無需房租、不用繳納稅款而受到個人賣家的追捧，但現(xiàn)在，事態(tài)出現(xiàn)生變的征兆。 日前>>>詳細閱讀
本文標題：百度分析師電話會議：投資奇藝是登陸頁戰(zhàn)略的重要部分
地址：http://m.sdlzkt.com/a/guandian/yejie/20111230/189520.html
網友點評
精彩導讀
科技快報
品牌展示